喜天股份擬掛新三板 但它不打算用明星股東做文章

有復逸文化（復星關(guān)聯(lián)企業(yè)）、光線、華策三家大公司背書，旗下集齊吳秀波、張?zhí)鞇?、王千源等明星的上海喜天影視文化股份有限公司（證券簡稱：喜天股份）（下稱：喜天影視）終于打算登陸資本市場了。近日，喜天影視申請新三板掛牌，并提交公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報稿）。

很長一段時間里，經(jīng)紀公司都是中國文娛行業(yè)的神秘參與者，我們知道它對行業(yè)而言不可或缺，卻很難完整拼湊起它們的運行和發(fā)展軌跡。通過喜天影視的這份公開轉(zhuǎn)讓說明書，我們終于可以一窺這家經(jīng)紀公司的商業(yè)模式。

根據(jù)公開披露的信息，喜天影視現(xiàn)在的主要股東為周萌、復逸文化、光線、華策，其中復逸文化為復星集團關(guān)聯(lián)企業(yè)，它與光線、華策一起，在今年上半年完成了對喜天影視的投資。根據(jù)光線在3月份發(fā)布的公告，光線以8000萬元獲取喜天影視10%的股份，據(jù)此推算，在今年年初，喜天影視的估值就已經(jīng)在8億元左右。掛牌之后，市場對明星稀缺資源的追捧，很有可能讓這家公司的市值繼續(xù)走高。

但是，就算掛牌成功，喜天影視要面臨的挑戰(zhàn)依然不止一個。好在從公開披露信息來看，這家公司已經(jīng)預想到所有可能的情況，并且已經(jīng)做好了準備。

要解決行業(yè)危機感，需要深度綁定

就像所有經(jīng)紀公司所擔心的那樣，在可以預測的風險當中，喜天影視也可能面臨明星客戶以及經(jīng)紀人的流失。明星和經(jīng)紀人是經(jīng)紀公司產(chǎn)生主營業(yè)務收入的關(guān)鍵，無論是從資源還是專業(yè)度上，影視公司都相當依賴團隊。業(yè)界最著名的一個例子是，當初在華誼負責經(jīng)紀業(yè)務的王京花出走其它公司之后，華誼的經(jīng)紀業(yè)務自此大受打擊，明星資源流失慘重。

資本化運作讓喜天影視有了更多的籌碼去解決這個行業(yè)大難題。對此喜天影視拿出的應對措施是讓核心團隊及明星持股，以此保證專業(yè)經(jīng)紀人、高管等核心人才與公司的行動一致。明星客戶當中，除了吳秀波直接持有喜天影視2%的股份之外，張?zhí)鞇?、張歆藝、王千源、林永健等人則是通過持有明琛管理公司股份對喜天影視間接持股。

是經(jīng)紀行業(yè)里的領頭羊，但它的野心又不止于此

喜天影視參與投資的影視劇作品里，已經(jīng)播出的有《怪咖啡》及《我的朋友陳白露》，均為網(wǎng)劇，兩部播出時間相隔兩年之久。但是在2016年這一年里，喜天影視參與投資制作的就有《父子魂斗羅》和《舌害》（暫定名），合作方分別為萬達影業(yè)和阿里影業(yè)，品類也從網(wǎng)絡劇擴展到電影。

越來越密集的對外投資動作也從側(cè)面證實復逸、光線、華策入股之后，喜天影視想要往產(chǎn)業(yè)上游擴展的決心。與之相對應的是公開轉(zhuǎn)讓說明書所列出的無形資產(chǎn)里，占據(jù)最大篇幅的是“版權(quán)及著作權(quán)”一欄，從《太子妃升職記》原著作者鮮橙所著的網(wǎng)絡小說《阿麥從軍記》到作家陳幻的懸疑小說《危險》，從金馬獎提名編劇周智勇的電影劇本《曹操》到魯迅文學獎得主胡學文的《誰吃了我的麥子》，喜天影視共列出了19項作品版權(quán)。除了影視改編權(quán)之外，少部分作品還涵蓋游戲改編權(quán)、發(fā)行權(quán)?？梢灶A期的是，在未來2-3年內(nèi)，這些作品中的大部分將以喜天影視投資及制作的形式呈現(xiàn)在公眾面前，并將成為這家公司新的盈利增長點。

從資源嫁接做起，可以看得見的新型業(yè)務增長

由于旗下?lián)碛?0多位實力明星，在經(jīng)紀這個領域具有絕對優(yōu)勢，喜天影視長期被定義為一家藝人經(jīng)紀公司。但是根據(jù)這次公開轉(zhuǎn)讓說明書披露的信息，近兩年里，喜天影視的主營業(yè)務已經(jīng)擴大為藝人經(jīng)紀業(yè)務、影視劇投資制作、娛樂營銷。藝人經(jīng)紀業(yè)務目前仍然是喜天影視主要收入來源，但后兩項業(yè)務的收入所占份額也在穩(wěn)步上升。

從公開轉(zhuǎn)讓說明書可以看出，從2014年-2016年上半年，喜天影視藝人經(jīng)紀和影視劇投資制作的比例在下降，娛樂營銷業(yè)務則從無到有，占到17%的份額。這一方面是由于公司業(yè)務收入規(guī)模的擴大，另一方面，也是因為喜天影視在有意識地擺脫對藝人經(jīng)紀業(yè)務的絕對依賴。

傳統(tǒng)經(jīng)紀公司的收入狀況并不穩(wěn)定，很大程度上來自對藝人片酬和商業(yè)活動收入的直接分成。單一收入來源的弊端顯而易見，不僅容易觸及收入天花板，還有可能因為藝人流失導致收入大幅下降。

有別于傳統(tǒng)經(jīng)紀公司，同樣是做藝人的生意，喜天影視從今年起拓展以植入招商為主的娛樂營銷業(yè)務。借助旗下優(yōu)質(zhì)藝人帶來的影視項目，喜天影視參與到項目招商中，并以此分享招商帶來的項目分成。目前娛樂營銷方面，已知的成功項目有《北京遇上西雅圖2》，正在進行中的大項目有《父子魂斗羅》、《一代妖精》、《問題餐廳》等影視作品的聯(lián)合招商。

綜上，通過發(fā)展影視投資和娛樂營銷業(yè)務，喜天影視的主營業(yè)務模型和收入結(jié)構(gòu)正變得越來越豐富?？梢韵胍姷氖?，登陸新三板進行資本化運作之后，這家公司的想象空間已經(jīng)遠遠不止經(jīng)紀行業(yè)里的第一了。