東北證券山東總經(jīng)理張可亮：要大力發(fā)展新三板

2017年3月3日下午，由新三板文學(xué)社主辦、上海榮正投資咨詢(xún)承辦，并由太湖金谷全力支持的新三板高端人士的春茗活動(dòng)在蘇州高新區(qū)·太湖金谷會(huì)議中心舉辦。挖貝網(wǎng)進(jìn)行圖文報(bào)道。

東北證券山東分公司總經(jīng)理張可亮稱(chēng)，我認(rèn)為現(xiàn)在一直在提的供給側(cè)改革，實(shí)際上最大的供給側(cè)改革是什么呢？我認(rèn)為最大的供給側(cè)改革就是金融領(lǐng)域的供給側(cè)改革。必須要改變以銀行為主導(dǎo)的間接融資體系，發(fā)展以資本市場(chǎng)為主的直接融資體系，這就是金融領(lǐng)域的供給側(cè)改革。具體到資本市場(chǎng)，又要大力發(fā)展以新三板為主體的所謂真正的資本市場(chǎng)，來(lái)倒逼A股市場(chǎng)。

以下為張可亮發(fā)言實(shí)錄：

張可亮：剛才東北證券唐潔說(shuō)她是拋磚引玉，她說(shuō)的話(huà)，A股那邊定增搞不了了，都跑到新三板上來(lái)。還有2015、2016年上一大堆了，2017年沒(méi)有多少可以上的了。上的一大堆里面優(yōu)秀的已經(jīng)體現(xiàn)出來(lái)了，我們可以在標(biāo)的里面選擇。

東北證券山東總經(jīng)理張可亮

我特別佩服她，她講的內(nèi)容很有邏輯，我是比較慢，包括我寫(xiě)文章，可能都是一個(gè)月寫(xiě)出來(lái)的，特別慢。我對(duì)新三板的認(rèn)識(shí)以及形成的觀點(diǎn)，基本上都是讀書(shū)讀出來(lái)的。我的微信名字叫張可亮讀書(shū)+新三板，我的愛(ài)好是讀書(shū)，我從2009年開(kāi)始，考過(guò)保貸，有時(shí)間讀閑書(shū)了，花了大量時(shí)間，讀的就是政治經(jīng)濟(jì)類(lèi)的。

還有包括《中國(guó)模式》、《中國(guó)震撼》，一直在讀這些書(shū)。這個(gè)過(guò)程當(dāng)中我上研究生的時(shí)候讀的本科就是讀的金融，中間研究生也讀的金融，但是對(duì)我影響比較大的是我考上研究生之后的那個(gè)夏天，1元買(mǎi)到了一本舊書(shū)《真實(shí)世界的經(jīng)濟(jì)學(xué)》，我暑假期間把這本書(shū)認(rèn)真看完了，做了筆記，然后把西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的那一套全扔了，看的過(guò)程當(dāng)我發(fā)現(xiàn)這部好像和考研時(shí)候需的馬列政治經(jīng)濟(jì)學(xué)差不多，然后我重新把馬列的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)再看一遍，順著這個(gè)看下來(lái)了。

當(dāng)我看到新三板出來(lái)了之后，2014年我也在做這個(gè)業(yè)務(wù)，和一個(gè)企業(yè)家聊天的時(shí)候，他認(rèn)為民營(yíng)企業(yè)的春天又來(lái)了，我突然想到了新三板是不是和當(dāng)年的農(nóng)村聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制是一個(gè)意義。2013年底到2014年，越想這個(gè)事越對(duì)，所以我在我的朋友圈里面做項(xiàng)目的時(shí)候都和大家這么講，我把新三板推向全國(guó)這個(gè)事是比作可以和農(nóng)村聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制比肩的制度變革。

到了2016年春天，很多不好的聲音都出來(lái)了，因?yàn)?015年表現(xiàn)不是很好，一直在下跌，2016年也沒(méi)有新的政策出來(lái)。我覺(jué)得我憋不住了，有很多負(fù)面的聲音，我覺(jué)得我應(yīng)該把我對(duì)新三板的看法寫(xiě)一寫(xiě)，包括因?yàn)樵?015年冬天的時(shí)候我和幾個(gè)朋友一塊吃飯，我說(shuō)了我的觀點(diǎn)，我認(rèn)為新三板就是農(nóng)村聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制改革，他們說(shuō)你應(yīng)該多寫(xiě)寫(xiě)。

6月17日我發(fā)了第一篇文章，《新三板，中國(guó)近30年最偉大的制度變革》，我一個(gè)朋友11點(diǎn)多給我回的，我的公眾閱讀量7000個(gè)，還有很多的公眾號(hào)轉(zhuǎn)發(fā)，對(duì)我有一個(gè)正面的鼓勵(lì)，接下來(lái)陸續(xù)地寫(xiě)了寫(xiě)。我不知道寫(xiě)到第幾篇的時(shí)候，我們的布娜新社長(zhǎng)說(shuō)必須要把張可亮拉到文學(xué)社里，進(jìn)來(lái)的時(shí)候只有30個(gè)人，我一看怎么這么一個(gè)地方，里面這么多大樓。原來(lái)不止我一個(gè)人這么看的，畢竟在濟(jì)南那個(gè)地方信息比較閉塞，之前我一直忙著做業(yè)務(wù)，進(jìn)來(lái)之后發(fā)現(xiàn)這么多志同道合的人，對(duì)新三板都很有信心，后來(lái)一直寫(xiě)文章堅(jiān)持到現(xiàn)在。我剛才還專(zhuān)門(mén)又看了一下我第一篇文章怎么說(shuō)的。把自己的經(jīng)歷簡(jiǎn)單給大家介紹一下。

我匯報(bào)一下我對(duì)新三板的認(rèn)識(shí)，為什么我說(shuō)是讀書(shū)讀出來(lái)的。今天我也就是想從中國(guó)所面臨的最大的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是什么，有很多矛盾，最大的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題是不是就是產(chǎn)能過(guò)剩。產(chǎn)能過(guò)剩是怎么來(lái)的呢？中國(guó)從改革開(kāi)放以后加上人口紅利，我們有幸被選中成為世界工廠(chǎng)，從世界工廠(chǎng)之后我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)得到了巨大地發(fā)展，因?yàn)槟阋獮槿澜绻?yīng)產(chǎn)品，我們各行各業(yè)包括水泥、鋼鐵都大量發(fā)展，但是到了2008年金融危機(jī)以后，突然發(fā)現(xiàn)發(fā)達(dá)國(guó)家把游戲規(guī)則改變了，不要你的產(chǎn)品了，它認(rèn)為你的產(chǎn)品是傾銷(xiāo)，所謂的逆全球化又出來(lái)了。我們的出口急劇萎縮，現(xiàn)在只讓我們供應(yīng)中國(guó)的產(chǎn)品，沒(méi)辦法，國(guó)家在做提高產(chǎn)能的措施，比如家電下鄉(xiāng)、以舊換新，后來(lái)房地產(chǎn)又起來(lái)了，因?yàn)橹挥蟹康禺a(chǎn)能容納這么多的鋼鐵水泥。房地產(chǎn)擴(kuò)張之后帶來(lái)的很多問(wèn)題，房?jī)r(jià)飆升，不能發(fā)展房地產(chǎn)了，靠發(fā)展棚戶(hù)區(qū)改造，國(guó)家建一些廉租房，都是為了解決產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。現(xiàn)在中國(guó)應(yīng)該是用兩個(gè)方式解決產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。

第一，走出來(lái)，一帶一路，后來(lái)又提出了國(guó)際產(chǎn)能合作，特別是找亞非拉的國(guó)家一起玩，我們的落實(shí)產(chǎn)能對(duì)他們來(lái)說(shuō)都是先進(jìn)產(chǎn)能。第一，通過(guò)走出去在國(guó)際上消化我們的產(chǎn)能。

第二，國(guó)內(nèi)的供給側(cè)改革。產(chǎn)能要升級(jí)換代，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式要轉(zhuǎn)變，要有戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)替代一些傳統(tǒng)的，比如說(shuō)紡織制造這些落后的產(chǎn)能，附加值比較低的產(chǎn)能。我認(rèn)為現(xiàn)在一直在提的供給側(cè)改革，實(shí)際上最大的供給側(cè)改革是什么呢？我認(rèn)為最大的供給側(cè)改革就是金融領(lǐng)域的供給側(cè)改革。必須要改變以銀行為主導(dǎo)的間接融資體系，發(fā)展以資本市場(chǎng)為主的直接融資體系，這就是金融領(lǐng)域的供給側(cè)改革。具體到資本市場(chǎng)，又要大力發(fā)展以新三板為主體的所謂真正的資本市場(chǎng)，來(lái)倒逼A股市場(chǎng)，我是順著這個(gè)邏輯認(rèn)為中國(guó)的新三板市場(chǎng)必然要大力發(fā)展。也是因?yàn)檫@個(gè)邏輯，剛才榮正投資鄭培敏也講到了，五六年以后可能三板市場(chǎng)和A股市場(chǎng)會(huì)殊途同歸，我認(rèn)為我比較滿(mǎn)意的第二篇文章就是《新三板中國(guó)資本市場(chǎng)的雙軌制改革》，中國(guó)現(xiàn)在在做的金融領(lǐng)域的改革就是采取了和當(dāng)年改革一樣的措施，雙軌制改革。

但是一旦采用了雙軌制改革之后，它就不會(huì)那么快地去并到一起，合流并軌，一定要運(yùn)行一段時(shí)間，一定是保住存量，做大增量，我們的存量其實(shí)就是A股。

這輪深化改革的主要目標(biāo)就是金融體系，那個(gè)時(shí)候可能是經(jīng)濟(jì)體系，當(dāng)時(shí)是把計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體系轉(zhuǎn)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系，目標(biāo)是國(guó)有企業(yè)，這輪是金融體系，對(duì)內(nèi)深化改革主要改的是金融體系的改革。對(duì)外繼續(xù)開(kāi)放，開(kāi)放的不是讓外資走進(jìn)來(lái)，而是我們要走出去，這是我對(duì)新三板發(fā)展的一個(gè)看法，作為一個(gè)賣(mài)方堅(jiān)定地看好新三板的理由就是在這里。

我就說(shuō)這么多，謝謝大家。（發(fā)言有刪節(jié)）