持續(xù)經(jīng)營能力存疑 新三板殘疾人第一股能否走出困境

殘友善務被會計師事務所出具非標準無保留意見的審計報告，公司持續(xù)經(jīng)營能力被“黃牌警示”。作為國內(nèi)第一家員工以殘疾人為主的在新三板掛牌的愛心企業(yè)，因業(yè)務單一、激烈競爭讓其發(fā)展前景顯得比較黯淡。

2017年3月21日，深圳市殘友電子善務股份有限公司（以下簡稱：殘友善務，股票代碼：836041.OC）被亞太（集團）會計師事務所（特殊普通合伙）（以下簡稱“亞太”）出具非標準無保留意見的審計報告。

報告中稱公司經(jīng)營業(yè)務較少，營業(yè)性業(yè)務持續(xù)虧損，在2016年度累計虧損349.65萬元；截至2016年12月31日，公司流動負債合計金額超過流動資產(chǎn)合計金額6.27萬元，其持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。

公司2016年年度報告顯示，公司營業(yè)總收入169.74萬元，比去年同期減少29.67%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-349.65萬元，比去年同期增虧283.7%；基本每股收益為-0.7元，而去年同期為-0.27元。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-505.67萬元，去年為158.21萬元；資產(chǎn)負債率由去年同期35.44%飆升至76.36%。

種種現(xiàn)象表明，殘友善務面臨著巨大的經(jīng)營壓力。

主營業(yè)務簡單 盈利模式單一

這是一家員工以殘疾人為主的愛心公司，公司95%以上的員工是殘疾人。2016年2月份公司掛牌新三板基礎層。

但公司勵志的背后，因主營業(yè)務簡單，盈利模式單一，成為了影響公司正常發(fā)展的不利因素。

公司的業(yè)務由電商代運營服務和電商自運營業(yè)務兩部分組成。

電商代運營服務是向品牌企業(yè)提供電子商務一站式解決方案，盈利模式是按照雙方協(xié)商確認的合同內(nèi)容，向客戶收取基礎技術服務費、產(chǎn)品銷售浮動技術服務費和銷售獎勵，獲得營業(yè)收入。

而電商自運營業(yè)務是主要通過整合上游DIY手工藝品原材料供應鏈,通過簡單加工，利用官網(wǎng)第三方平臺天貓線上直接銷售渠道，為最終消費者提供優(yōu)質(zhì)的DIY手工藝品，盈利模式是公司按照客戶訂單需求設計、生產(chǎn)DIY商品生賺取差價。

行業(yè)競爭激烈 公司持續(xù)經(jīng)營能力孱弱

公司所處的電子商務行業(yè)在2008年以來處于快速增長階段。

相關數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年中國網(wǎng)上零售市場規(guī)模便達到了2.23萬億元，網(wǎng)上零售B2C市場交易規(guī)模為1.12萬億元。

但不可否認的是電商行業(yè)高速發(fā)展的黃金期已經(jīng)過去。雖然2016年上半年國內(nèi)網(wǎng)購用戶達到4.48億，但增速放緩至19.7%；此外在用戶流量紅利逐步褪去，且路徑依賴越發(fā)明顯的背景下，行業(yè)競爭日益激烈。

電子商務行業(yè)屬于知識密集型和人力密集型的行業(yè)，中小電商服務商想進入這個已經(jīng)趨于紅海的市場，除了面臨更加激烈的競爭環(huán)境外，在市場、技術、人才和資本等方面均面臨這一定的行業(yè)壁壘。

公開資料顯示，殘友善務的電商代運營作為公司的主營業(yè)務，2013年至2016年營業(yè)收入分別為78.93萬元、117.08萬元、48.88萬元和77.64萬元；電商自運營收入2013年至2016年分別為24.87萬元、125.80萬元、192.47萬元和56.70萬元；兩塊業(yè)務的營業(yè)收入很不穩(wěn)定。公司2016年年報稱代運營服務項目減少且大量舊客戶陸續(xù)終止合作是公司營業(yè)收入和凈利潤大幅變動的主要原因。

公司在2016年8月份為了扭轉(zhuǎn)不利局面，引進具有騰訊、華為、海信等背景的具有多年電商行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗的專業(yè)管理運營人才，為后續(xù)業(yè)務做鋪墊，同時引進新的產(chǎn)品在線上和線下銷售，但目前看來仍不足以改變公司現(xiàn)有的經(jīng)營頹勢。營業(yè)收入猶如過山車般時好時壞，三費支出也大幅增加。

以管理費用為例，其金額由2013年的23.26萬元增長至2016年的309.85萬元，年復合增長率達到91.04%。

面對困境積極應對

公司雖然在2016年掛牌以來，二級市場沒有成交一筆，資本市場沒有融到一分錢，但仍然尋求多種途徑解決困境。

2017年2月25日，公司向控股股東深圳市殘友集團控股股份有限公司和實際控制人鄭衛(wèi)寧定向發(fā)行200萬股股份，募集200萬，用于補充公司流動資金。

2017年3月21日發(fā)布的董事會決議公告稱，公司將打造多品牌體系、優(yōu)化產(chǎn)品結構，解決原有產(chǎn)品市場同質(zhì)化嚴重、利潤微薄等問題，同時推行多平臺運營模式，積極拓展線上和線下銷售渠道，對業(yè)務模式進行優(yōu)化，力爭改變現(xiàn)有的不利局面。