華誼兄弟7800萬入股這家新三板公司，只為不再受萬達(dá)的窩囊氣？

最近，王思聰依然過著他的網(wǎng)紅生活，分手+曬狗。而國內(nèi)另一位影視巨頭華誼兄弟，已經(jīng)悄悄成為新三板大地院線第三大股東，以期在國內(nèi)院線資源中掌握更多的話語權(quán)。華誼入股大地院線

近日，新三板公司大地院線宣布完成2.37億元的定增，定增價(jià)格85元/股。其中華誼兄弟旗下子公司華誼兄弟互娛（天津）投資有限公司，認(rèn)購95萬股，金額為7885萬元。

大地院線成立于2006年，2016年4月25日掛牌新三板，是一家主要從事院線電影發(fā)行及其衍生業(yè)務(wù)、電影放映設(shè)備銷售的現(xiàn)代化商業(yè)服務(wù)公司。

大地院線交易方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓，且掛牌新三板后并無交易。本次定增這也是大地院線在新三板第一次股票發(fā)行，發(fā)行完成后大地院線市值達(dá)17.3億。

大地院線稱，此次募集資金主要用于新增影院項(xiàng)目的投資，開展與影院項(xiàng)目投資領(lǐng)域的合作及可能的并購，尋求業(yè)務(wù)拓展機(jī)遇，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

這也是華誼兄弟在新三板的又一重點(diǎn)布局，本次發(fā)行后華誼兄弟持有大地院線4.56%的股票，成為公司第三大股東。

大地院線2016年年報(bào)顯示，截止2016年底，公司擁有已開業(yè)影院727家，銀幕3854塊，是目前全國影院數(shù)量、銀幕數(shù)最多的院線。而且大地院線影院數(shù)量和熒幕數(shù)量快速增長，2016年新增影院140家，新增銀幕863塊。另外，在票房和觀影人次方面，2016年大地院線均排在全國第二。

近幾年關(guān)于國內(nèi)院線之間的合并、收購等也并不少。1月25日，大地影院集團(tuán)母公司南海控股發(fā)公告稱，預(yù)計(jì)將以32.86億元的價(jià)格收購橙天嘉禾娛樂（集團(tuán)）有限公司旗下所有的中國內(nèi)地影院。橙天嘉禾目前位居中國影投公司前十位，在國內(nèi)已經(jīng)擁有76家影院，共計(jì)531塊銀幕。

今年3月7日，保利影業(yè)將以6.8億元收購星星文化100%的股本權(quán)益。星星文化擁有已開業(yè)影城21家、在建影城4家、已簽約未開業(yè)影城12家，其中有10家是與韓國院線巨頭CGV合資開設(shè)的影城，多分布在一、二線城市。

僅以影院數(shù)量粗略對(duì)比，華誼兄弟入股大地院線的價(jià)格并不貴。  

搶占院線資源

華誼之所以入股大地院線，應(yīng)該看重的是電影院線的布局，這也是華誼的重點(diǎn)戰(zhàn)略之一。

華誼兄弟王中磊曾表示："華誼兄弟在院線布局上將走高品質(zhì)、差異化的路線通過自建、投資合作等多種形式，爭取在5年內(nèi)躋身國內(nèi)院線第一梯隊(duì)。"

作為放映終端，國內(nèi)院線影院在電影產(chǎn)業(yè)鏈中處于優(yōu)勢地位。根據(jù)一份2016年國內(nèi)院線行業(yè)分析報(bào)告，從分賬比例看，院線及影院分賬比例高達(dá)57%，遠(yuǎn)高于美國階梯式分賬下45%左右的比例。

另外，院線排片也往往能影響電影的最終票房。令人印象深刻的競爭就出現(xiàn)在華誼兄弟和萬達(dá)之間，2016年11月份的"潘金蓮事件"。

華誼兄弟電影《我不是潘金蓮》2016年11月18日上映，萬達(dá)院線大大降低該片的排片率，在上映之初只給了10%左右的排片率，要知道大部分新片的排片率可是40%左右。這也引發(fā)了導(dǎo)演馮小剛和網(wǎng)紅王思聰之間的微博罵戰(zhàn)，該片最終也未能完成原本定下的5億保底票房。

"罵戰(zhàn)"印證了院線的強(qiáng)勢，同時(shí)也刺激華誼加快了院線布局，今年1月份大地院線便發(fā)布定增預(yù)案，顯示華誼兄弟將入股。

院線的強(qiáng)勢，分析認(rèn)為，一方面，票房收入是制片方最主要的收入來源，排片對(duì)票房至關(guān)重要，院線作為把控排片的主體地位強(qiáng)勢，話語權(quán)較強(qiáng)；另一方面，國內(nèi)制片行業(yè)的市場集中度極低，議價(jià)能力較弱。

數(shù)據(jù)是最能說明問題的，據(jù)2017年初的相關(guān)數(shù)據(jù)，我國影視公司數(shù)量已達(dá)到1.2萬家，僅2016年就新增4000家。而另一方面2017年初國內(nèi)共有48家院線，而且前十大院線票房占全國七成。兩者相比院線優(yōu)勢就可見一斑了。         

"一超多強(qiáng)"格局

國內(nèi)院線目前已經(jīng)形成"一超多強(qiáng)"格局。萬達(dá)院線票房收入在50億元以上，票房占比超過10%，獨(dú)居第一梯隊(duì)，另外中影星美、大地院線、聯(lián)和院線等票房收入在25-50億，票房占比超過6%，位于行業(yè)第二梯隊(duì)。

雖然大地院線是目前全國影院及銀幕數(shù)量最多的院線，也處在第二梯隊(duì)，但由于模式的差別，兩者在業(yè)績上完全不是一個(gè)量級(jí)。

組建電影院線一般有兩種方式，一種是以萬達(dá)院線（萬達(dá)電影）為代表的資產(chǎn)聯(lián)結(jié)，也就是電影院線通過持股的方式控制旗下的電影院，影院收入包括電影放映、賣品銷售及廣告發(fā)布等；另外一種為簽約加盟，電影院線只向加盟的電影院提供放映的影片，然后按比例分賬，大地院線就屬于此類，只能獲取票房分賬收入。

而且大地院線的影院布局主要以二、三線城市為主，其經(jīng)營特色在于"先進(jìn)的放映技術(shù)與可接受票價(jià)"，整體票房增速下滑的過程中，低價(jià)市場無法幸免。大地院線單一的票房分賬收入更使其處于大而不強(qiáng)的境地。

雖然在業(yè)績上大地院線無法和萬達(dá)相比，但對(duì)華誼來說，在國內(nèi)院線資源中掌握更多的話語權(quán)應(yīng)該才是公司更看中的。