寵物醫(yī)療行業(yè)：格局初見端倪 未來增長(zhǎng)可期

【投資要點(diǎn)】：

美國(guó)作為全球?qū)櫸锏谝淮髧?guó)，寵物市場(chǎng)發(fā)展成熟。在美國(guó)，寵物貓和寵物狗的數(shù)量分別為0.85億只和0.78億只，寵物人均擁有量為51.10%，并且在過去十年，飼養(yǎng)寵物的家庭比例始終保持在60%-65%之間，飼養(yǎng)寵物已成為穩(wěn)定的社會(huì)需求。龐大的寵物數(shù)量帶來巨大的寵物消費(fèi)市場(chǎng)，2015年美國(guó)寵物行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)603億美元，其中寵物食品行業(yè)占比39%，寵物醫(yī)療行業(yè)占比30%，人口老齡化和家庭少子化趨勢(shì)是推動(dòng)美國(guó)寵物市場(chǎng)發(fā)展的重要因素。

寵物醫(yī)療行業(yè)是美國(guó)寵物行業(yè)的重要子行業(yè)，兩大龍頭崛起——VCA、Banfield。美國(guó)寵物醫(yī)療企業(yè)主要有兩種發(fā)展模式,一個(gè)是連鎖寵物醫(yī)院VCA，院內(nèi)醫(yī)療設(shè)備齊全，并擁有自己的實(shí)驗(yàn)室，主要通過兼并收購(gòu)擴(kuò)張，在北美擁有750家門店；另一個(gè)是連鎖寵物診所Banfield，主要提供常規(guī)性醫(yī)療服務(wù)，全部門店設(shè)在全美最大連鎖寵物零售店P(guān)etSmart內(nèi)，背靠PetSmart帶來穩(wěn)定客流。

中國(guó)寵物行業(yè)起步晚，發(fā)展空間大。相比美國(guó)的成熟寵物市場(chǎng)，中國(guó)的寵物行業(yè)仍處于發(fā)展初期。中國(guó)約有1.5億只寵物犬、1億只寵物貓，在寵物人均擁有量上遠(yuǎn)低于美國(guó)水平。從市場(chǎng)規(guī)模來看，2015年中國(guó)寵物行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為978億元，其中寵物食品行業(yè)占比34%、寵物醫(yī)療行業(yè)占比23%。中國(guó)不僅在總市場(chǎng)規(guī)模上落后于美國(guó)，在各寵物細(xì)分行業(yè)較美國(guó)均存在差距。

消費(fèi)升級(jí)和人口結(jié)構(gòu)利好中國(guó)寵物市場(chǎng)，行業(yè)增速較快。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)、人口老齡化和獨(dú)居化的加劇、對(duì)寵物消費(fèi)觀念的改變，中國(guó)寵物行業(yè)的市場(chǎng)增長(zhǎng)前景巨大。目前中國(guó)寵物行業(yè)處于快速發(fā)展階段，2010-2016年年均增長(zhǎng)率達(dá)到43.45%。

營(yíng)銷、人才輸送、門店復(fù)制和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化為連鎖寵物醫(yī)院的四大核心要素。寵物醫(yī)療行業(yè)是寵物產(chǎn)業(yè)的重要細(xì)分子行業(yè)，以連鎖寵物醫(yī)院作為主要的經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)。寵物醫(yī)院要想打造核心競(jìng)爭(zhēng)力，需要具備良好的線上導(dǎo)流能力和線下門擴(kuò)張能力、對(duì)專業(yè)人才的吸納和培養(yǎng)能力、門店的復(fù)制擴(kuò)張能力以及服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化能力。目前，國(guó)內(nèi)寵物醫(yī)療行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)初現(xiàn)端倪，瑞鵬和瑞派兩大龍頭都具有100余家門店，領(lǐng)跑于國(guó)內(nèi)寵物醫(yī)療行業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)景氣度不達(dá)預(yù)期；養(yǎng)寵政策變化。

一

美國(guó)寵物市場(chǎng)：規(guī)模龐大、發(fā)展成熟

1、美國(guó)家庭寵物數(shù)量多、種類廣

寵物產(chǎn)業(yè)指的是與寵物相關(guān)的產(chǎn)品與服務(wù)。在歐洲與北美等發(fā)達(dá)國(guó)家地區(qū)，養(yǎng)寵物已有多年歷史，寵物產(chǎn)業(yè)發(fā)展得比較完善。在美國(guó)，養(yǎng)寵物已經(jīng)成為美國(guó)人生活的重要組成部分，據(jù)美國(guó)寵物用品協(xié)會(huì)（APPA）的調(diào)研數(shù)據(jù)，美國(guó)約65%的家庭至少擁有一只寵物，并且在過去十年飼養(yǎng)寵物的家庭比例始終保持在60%以上，飼養(yǎng)寵物已成為穩(wěn)定的社會(huì)需求。

另外，在美國(guó)飼養(yǎng)犬類和貓類寵物的家庭數(shù)量和占比較高。2015年美國(guó)的寵物貓和寵物狗的數(shù)量分別為0.85億只和0.78億只，總量高達(dá)1.63億只，寵物人均擁有量為51.10%。從發(fā)展歷史來看，1988年美國(guó)貓和狗數(shù)量約1.2億只，到2004年其數(shù)量增長(zhǎng)到1.6億只，之后基本保持穩(wěn)定。除了寵物貓和寵物狗之外，美國(guó)家庭飼養(yǎng)寵物種類豐富，包括淡水魚、海水魚、鳥、馬和爬行類動(dòng)物等，且都保持較大規(guī)模，其中2015年淡水魚數(shù)量為0.96億只。

龐大的寵物消費(fèi)市場(chǎng)加快了寵物產(chǎn)業(yè)的細(xì)分步伐，包括上游的寵物養(yǎng)殖、寵物銷售、寵物食品加工、寵物用品零售等，以及下游的寵物醫(yī)療、寵物美容、寵物殯葬等一系列服務(wù)。

2、市場(chǎng)發(fā)展成熟，寵物醫(yī)療為重要子行業(yè)

1994年，美國(guó)寵物產(chǎn)業(yè)消費(fèi)規(guī)模僅為170 億美元。進(jìn)入21世紀(jì)后，美國(guó)寵物經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入爆發(fā)期，2003-2007年行業(yè)增速都保持在6%以上。隨后，美國(guó)的寵物產(chǎn)業(yè)進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)期，雖然經(jīng)歷了2008年金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，但寵物產(chǎn)業(yè)仍保持著超過4%的增長(zhǎng)速度。根據(jù)Euromonitor International的數(shù)據(jù)，2015年全球?qū)櫸锸袌?chǎng)規(guī)模達(dá)1,050億美元，其中美國(guó)寵物市場(chǎng)規(guī)模為603億美元，占比達(dá)57.42%，位全球全球第一寵物大國(guó)。

根據(jù)International Federation for Animal Health（IFAH）的數(shù)據(jù)顯示，在美國(guó)寵物產(chǎn)業(yè)的細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模中，占比最高的為寵物食品行業(yè)，占比為39%；其次是寵物醫(yī)療行業(yè)，占比達(dá)到30%，寵物食品和醫(yī)療是寵物產(chǎn)業(yè)的核心環(huán)節(jié)。

3、人口結(jié)構(gòu)為重要驅(qū)動(dòng)因素

根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局2011年的數(shù)據(jù)，年齡在45-74歲間的人群年均寵物支出最高。同時(shí)，調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，除了單人家庭外，家庭寵物支出與家庭人口數(shù)量成負(fù)相關(guān)關(guān)系。上個(gè)世界70年代以來，美國(guó)人口老齡化和家庭少子化趨勢(shì)的持續(xù)推進(jìn)共同推動(dòng)了寵物醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展。

4、連鎖寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)巨頭——VCA、Banfield

寵物醫(yī)療行業(yè)作為美國(guó)寵物產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，行業(yè)中企業(yè)主要有兩種發(fā)展模式：一是連鎖寵物診所模式，即在社區(qū)內(nèi)設(shè)立小型連鎖寵物診療機(jī)構(gòu)，主要提供疫苗注射、驅(qū)蟲、節(jié)育和其他常規(guī)診斷服務(wù)，藥品銷售收入占比較高，以Banfield Pet Hospital為代表；二是連鎖寵物醫(yī)院模式，即設(shè)立大型專業(yè)連鎖寵物診療機(jī)構(gòu)，院內(nèi)醫(yī)療設(shè)備齊全，除提供常規(guī)診療外還提供了包括外科手術(shù)、腫瘤、癌癥、心臟病治療和獸醫(yī)診斷在內(nèi)的專業(yè)獸醫(yī)服務(wù)，以VCA Antech為代表。

（1）VCA

VCA Antech成立于1986年，2001年在納斯達(dá)克上市，總部位于美國(guó)的洛杉磯。公司的業(yè)務(wù)主要分布于美國(guó)和加拿大，門店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到750家，并擁有超過50家的獸醫(yī)診斷實(shí)驗(yàn)室，每年接待病寵超過800萬例，員工數(shù)量約為2.6萬名。

VCA為寵物提供專業(yè)的診療服務(wù)，在寵物的內(nèi)科、腫瘤科、眼科、皮膚科和心臟病等項(xiàng)目上具有特色優(yōu)勢(shì)。除此之外，公司還為獸醫(yī)行業(yè)提供超聲波和數(shù)字射線照相設(shè)備，同時(shí)也向超過1.9萬家獨(dú)立寵物醫(yī)院提供高科技成像、超聲波儀器等獸醫(yī)醫(yī)療設(shè)備，并在130多個(gè)地區(qū)提供寵物日托和寄宿服務(wù)。

公司在寵物醫(yī)療保健領(lǐng)域擁有良好的品牌效應(yīng)，過去十年不論在收入規(guī)模還是門店數(shù)量上都處于行業(yè)領(lǐng)先地位。2006年公司營(yíng)業(yè)收入為9.83億美元，至2016年?duì)I業(yè)收入已達(dá)25.17億美元，過去十年年均增速為9.86%；凈利潤(rùn)也由2006年的1.06億美元增長(zhǎng)至2016年的2.09億美元，年均增速為7.02%。其中2008年受到金融危機(jī)的影響，公司的營(yíng)業(yè)收入增速大幅度放緩；2012年公司收購(gòu)了加拿大一家擁有85家連鎖寵物醫(yī)院的Associate VeterinaryClinics，使得當(dāng)年收入增速上升為14.43%，但拉低了當(dāng)年毛利率與凈利率。

從收入結(jié)構(gòu)來看，寵物醫(yī)院收入占比最高，2016年公司寵物醫(yī)院收入為20.92億元，占比83.11%；其次是實(shí)驗(yàn)室服務(wù)，占比16.78%。從寵物醫(yī)院數(shù)量來看，公司的門店數(shù)由2005年的379家上升至2015年的682家，增幅為80%；而單店平均收入則是從187.9萬美元提升到249.0萬美元，增幅為32.5%。因此，公司寵物醫(yī)院收入增加的主要原因是寵物醫(yī)院數(shù)量的提升，寵物單店平均收入的上升也有一定貢獻(xiàn)，兼并收購(gòu)其他寵物醫(yī)院是VCA過去十年的主要發(fā)展戰(zhàn)略之一。

（2）Banfiled

Banfield Pet Hospital是美國(guó)第二大連鎖寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)，成立于1955年，總部位于美國(guó)的亞利桑那州，是集網(wǎng)絡(luò)食品、用具銷售及線下寵物配套服務(wù)為一體綜合服務(wù)公司。1994年美國(guó)最大的寵物用品零售商PetSmart投資Banfield并取得21%股權(quán)，通過簽訂合作協(xié)議，寵物醫(yī)療連鎖機(jī)構(gòu)Banfield與PetSmart合作，形成寵物一體化服務(wù)模式。

Banfield在美國(guó)和波多黎各擁有超過900 所寵物醫(yī)院，其全部開在PetSmart內(nèi)，公司門店面積相對(duì)較小，背靠PetSmart為公司帶來流量。Banfiled通過與寵物用品零售商合作，形成產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效應(yīng)。對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈上游提高整體談判的話語權(quán)，更具規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)；對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈下游的消費(fèi)者，渠道嫁接品類豐富，產(chǎn)業(yè)鏈整合的一體化服務(wù)所形成的品牌優(yōu)勢(shì)更容易吸引消費(fèi)。PetSmart作為全美最大的連鎖寵物商店，門店數(shù)量高達(dá)1,477家。2014年P(guān)etSmart服務(wù)收入為8.08億美元，占營(yíng)業(yè)總收入的11.36%，主要來自于Banfield診療服務(wù)的營(yíng)收貢獻(xiàn)。

二

中國(guó)寵物市場(chǎng)：寵物醫(yī)療行業(yè)為新藍(lán)海

1、中國(guó)寵物產(chǎn)業(yè)起步晚，仍處于發(fā)展初期

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與消費(fèi)升級(jí)的驅(qū)動(dòng)，養(yǎng)寵物這一行為逐漸步入千家萬戶中，寵物數(shù)量不斷增加，寵物種類日趨豐富，從而帶動(dòng)起整個(gè)寵物產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。中國(guó)的寵物產(chǎn)業(yè)起步較晚，發(fā)展至今主要分為以下幾個(gè)階段：

啟蒙期（1990-2000年）：中國(guó)寵物產(chǎn)業(yè)于20世紀(jì)90年代開始興起。一方面，養(yǎng)寵政策逐步解禁，如養(yǎng)犬從“禁養(yǎng)”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;限養(yǎng)”，各地區(qū)相繼出臺(tái)《限制養(yǎng)犬規(guī)定》以規(guī)范居民養(yǎng)犬行為，寵物數(shù)量開始提升。另一方面，以瑪氏公司和法國(guó)皇家為代表的西方寵物品牌開始進(jìn)駐中國(guó)一線城市，將寵物經(jīng)濟(jì)理念正式開始引進(jìn)國(guó)內(nèi)，同期我國(guó)第一批專業(yè)寵物用品零售服務(wù)寵物店在北京、上海建立。

孕育期（2000-2010年）：進(jìn)入21世紀(jì)，中國(guó)的寵物數(shù)量開始快速增長(zhǎng)，由1999年的不足4,000萬只迅速增加到2010年的約1.5億只寵物犬、1億只寵物貓。同時(shí)，養(yǎng)寵觀念發(fā)生較大轉(zhuǎn)變，寵物情感經(jīng)濟(jì)逐漸啟蒙，人們對(duì)自己養(yǎng)的寵物賦予更多情感因素，國(guó)內(nèi)開始出現(xiàn)開展寵物產(chǎn)品生產(chǎn)制造的規(guī)?；S。我國(guó)居民寵物飼養(yǎng)量快速增加，也帶動(dòng)了寵物診療業(yè)、美容業(yè)、服飾業(yè)等新興行業(yè)的興起和發(fā)展，寵物產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)多種經(jīng)營(yíng)的方式。

發(fā)展期（2010年至今）：2010年以來，我國(guó)寵物行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段。一方面，寵物食品和寵物用品生產(chǎn)銷售等傳統(tǒng)寵物相關(guān)領(lǐng)域的逐漸增多，同時(shí)，寵物醫(yī)院、寵物零售店、寵物養(yǎng)殖場(chǎng)等企業(yè)也逐漸在上海、北京等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市成立，并有逐漸擴(kuò)張的趨勢(shì)。另一方面，寵物種類不斷豐富，除傳統(tǒng)的貓、狗等寵物類型外，諸如爬行動(dòng)物、昆蟲、馬等另類寵物也逐漸增加，并擁有與傳統(tǒng)寵物平分市場(chǎng)的潛在可能。

2、寵物行業(yè)增速快，寵物醫(yī)療占比高

雖然中國(guó)寵物行業(yè)的起步較晚，但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，寵物行業(yè)發(fā)展迅速。隨著寵物數(shù)量的增多和消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，中國(guó)寵物行業(yè)已逐漸形成規(guī)模。寵物行業(yè)已不僅僅局限于售賣寵物食品及寵物美容，以北京為例，以寵物為主要服務(wù)對(duì)象的寵物用品銷售、醫(yī)療保健、寵物美容、寵物攝影等服務(wù)機(jī)構(gòu)已有數(shù)百家，每年的寵物消費(fèi)規(guī)模平均在10 億元左右。根據(jù)有寵網(wǎng)發(fā)布的《2016年度中國(guó)寵物行業(yè)白皮書》顯示，2016年中國(guó)寵物行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1,220億元。2010-2016年年均增長(zhǎng)率為43.45%。

作為寵物產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，寵物醫(yī)療在寵物市場(chǎng)規(guī)模中占比較高。根據(jù)美國(guó)寵物用品協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，中國(guó)在寵物行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)占比中，寵物醫(yī)療行業(yè)占比為22.88%，即2016年我國(guó)寵物醫(yī)療行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為279.14億元。隨著寵物消費(fèi)服務(wù)升級(jí)，預(yù)計(jì)我國(guó)寵物醫(yī)療市場(chǎng)份額將逐步提升。

3、醫(yī)療保健為主，輔以寵物美容和零售服務(wù)

寵物醫(yī)療行業(yè)作為寵物產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，目前國(guó)內(nèi)的寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)主要有民營(yíng)寵物醫(yī)院和高校附屬寵物醫(yī)院兩種形式。高校附屬寵物醫(yī)院如中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)動(dòng)物醫(yī)院、南京農(nóng)業(yè)大學(xué)動(dòng)物醫(yī)院，醫(yī)院隸屬于事業(yè)單位，性質(zhì)較為特殊，因此本文對(duì)寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)的討論僅針對(duì)民營(yíng)寵物醫(yī)院進(jìn)行。

寵物醫(yī)院提供的服務(wù)主要為寵物醫(yī)療和保健服務(wù)，除此之外，大部分寵物醫(yī)院也會(huì)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，提供寵物美容、寵物食品用品零售等一系列服務(wù)。

（1）寵物醫(yī)療與保健

寵物醫(yī)療是指對(duì)寵物疾病進(jìn)行診斷和治療、為解決寵物病痛所進(jìn)行的活動(dòng)，具體包括消除病因、對(duì)癥治療及支持治療等內(nèi)容；寵物保健是指為保持和增進(jìn)寵物健康、提高寵物生活質(zhì)量、延長(zhǎng)寵物壽命、預(yù)防寵物疾病所采取的綜合措施，具體包括營(yíng)養(yǎng)管理、免疫驅(qū)蟲、行為訓(xùn)導(dǎo)、預(yù)防性護(hù)理、幼老年寵物特殊護(hù)理等內(nèi)容。從醫(yī)療服務(wù)種類來看，寵物醫(yī)院提供的醫(yī)療、保健服務(wù)一般包括：

外科疾病的一般處理及手術(shù)：該服務(wù)主要面向犬、貓、兔等，通過對(duì)寵物提供一般性外科處理及護(hù)理、外科手術(shù)等，達(dá)到盡量保證動(dòng)物機(jī)體解剖結(jié)構(gòu)完整、治療疾病并提高寵物生活質(zhì)量的目的。該服務(wù)技術(shù)含量高，一般需要獸醫(yī)具備較高的技術(shù)能力和豐富的臨床經(jīng)驗(yàn)。

內(nèi)科疾病的診治：該服務(wù)主要面向犬、貓等，旨在通過體檢、給予藥物治療、手術(shù)等醫(yī)療手段，對(duì)包括肝腎疾病、糖尿病、腫瘤病等在內(nèi)的常見內(nèi)科疾病及老年病進(jìn)行早期篩查和對(duì)癥治療，達(dá)到提高疾病的治愈率、提高寵物生活質(zhì)量、延長(zhǎng)寵物壽命的目的。該服務(wù)同樣具有較高的技術(shù)含量。

皮膚病防治：該服務(wù)主要面向犬、貓、兔等。寵物皮膚病為常見病，特別在春、夏兩季多發(fā)，除季節(jié)外，與寵物自身?xiàng)l件、寵主護(hù)理等多種因素有關(guān)。該項(xiàng)服務(wù)旨在通過盡早發(fā)現(xiàn)、盡早對(duì)癥治療，達(dá)到提高寵物治愈率、提升寵物生活質(zhì)量的目的。

傳染病防治：該服務(wù)主要面向犬、貓、兔等。寵物傳染病也為常見病，多在春、冬兩季發(fā)病，多發(fā)于幼年動(dòng)物，與寵物自身?xiàng)l件、寵主護(hù)理、長(zhǎng)途運(yùn)輸?shù)榷喾N因素均可能有關(guān)。該項(xiàng)服務(wù)旨在通過盡早發(fā)現(xiàn)、盡早對(duì)癥治療，達(dá)到提高寵物治愈率、提升寵物生活質(zhì)量的目的。

寵物免疫及驅(qū)蟲：該服務(wù)主要面向犬、貓等，通過定期注射疫苗、喂食藥物等方法，預(yù)防犬、貓常見傳染病及寄生蟲感染。

（2）寵物美容

寵物美容指通過美容用品和修剪技法等，為寵物提供洗浴、剃毛、SPA、造型、毛發(fā)染色、毛發(fā)解結(jié)、按摩、指甲修理等服務(wù)。以瑞鵬股份（838885.OC）為例，寵物醫(yī)院提供的寵物美容服務(wù)如下：

（3）寵物食品用品銷售

以直營(yíng)連鎖寵物醫(yī)院的零售為主，主要面向前來就診、美容或有直接購(gòu)買需求的客戶進(jìn)行銷售。另外，由于連鎖醫(yī)院一般擁有自己的采購(gòu)平臺(tái)，也會(huì)向其他小型寵物診所提供寵物食品、藥品的銷售，包括寵物狗干濕糧、寵物貓干濕糧、寵物玩具、寵物藥品等。

4、行業(yè)規(guī)范尚未完善，寵物醫(yī)院良莠不齊

由于寵物數(shù)量的增長(zhǎng)帶來的寵物醫(yī)療行業(yè)的迅速增長(zhǎng)，各地寵物醫(yī)院迅速建立起來。但由于此類寵物醫(yī)院均屬于小型寵物診所，部分寵物醫(yī)院沒有配備專業(yè)的寵物醫(yī)生和專門的治療設(shè)備，導(dǎo)致寵物“醫(yī)療事故”經(jīng)常發(fā)生，威脅寵物的健康。在全國(guó)現(xiàn)有的寵物醫(yī)療企業(yè)中，固定資產(chǎn)在1,000 萬元以下的小企業(yè)超過九成。行業(yè)目前集中度較低，寵物醫(yī)院水平層次不齊。

目前，我國(guó)的寵物醫(yī)療行業(yè)仍處于發(fā)展初期，行業(yè)規(guī)范處于逐步完善的階段。涉及寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的法律法規(guī)，主要有《動(dòng)物診療機(jī)構(gòu)管理辦法》和《獸藥管理?xiàng)l例》。根據(jù)《動(dòng)物診療機(jī)構(gòu)管理辦法》的規(guī)定，從事動(dòng)物診療活動(dòng)的機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)取得動(dòng)物診療許可證，并在規(guī)定的診療活動(dòng)范圍內(nèi)開展動(dòng)物診療活動(dòng)。根據(jù)《獸藥管理?xiàng)l例》的規(guī)定，經(jīng)營(yíng)獸藥的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)向市、縣人民政府獸醫(yī)行政管理部門申請(qǐng)獸藥經(jīng)營(yíng)許可證；經(jīng)營(yíng)獸用生物制品的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)向省、自治區(qū)、直轄市人民政府獸醫(yī)行政管理部門申請(qǐng)獸藥經(jīng)營(yíng)許可證。

由于行業(yè)起步較晚，相關(guān)法律法規(guī)也都是在近些年才逐步頒布實(shí)施。涉及寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的兩部法律法規(guī)，分別于2004年和2008年頒布，涉及獸用處方藥和非處方藥的管理辦法也在2013年才頒布。此外，由于我國(guó)是傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)大國(guó)，涉及動(dòng)物診療和獸藥的相關(guān)法律法規(guī)，主要是針對(duì)養(yǎng)殖業(yè)的家禽、家畜的，對(duì)于寵物醫(yī)院并無專門的法律法規(guī)。這也導(dǎo)致當(dāng)出現(xiàn)寵物“醫(yī)療事故”時(shí)，寵物醫(yī)療糾紛也面臨著法律的空白，沒有明確的、能夠維護(hù)寵物主人和寵物本身權(quán)益的法律保障。這些因素在一定程度上制約了行業(yè)的發(fā)展，成為行業(yè)內(nèi)企業(yè)做大做強(qiáng)的主要瓶頸。

三

消費(fèi)升級(jí)利好寵物醫(yī)療行業(yè)發(fā)展

1、宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)帶動(dòng)寵物醫(yī)療行業(yè)發(fā)展

中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量持續(xù)增長(zhǎng)帶來居民可支配收入的提高，是寵物醫(yī)療行業(yè)快速發(fā)展的源動(dòng)力。根據(jù)局國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2016年我國(guó)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值74.4萬億元，較上年同比增長(zhǎng)6.7%；2016年我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為3.36萬元，較上年同比增長(zhǎng)7.8%。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，居民收入及支出規(guī)模、結(jié)構(gòu)及分配合理性的不斷改善，消費(fèi)水平不斷提升，消費(fèi)觀念不斷更新，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)的全新增長(zhǎng)點(diǎn)正涌現(xiàn)，推動(dòng)寵物消費(fèi)等新型消費(fèi)市場(chǎng)的快速發(fā)展，從而使得寵物醫(yī)療行業(yè)獲得發(fā)展契機(jī)。

2、人口結(jié)構(gòu)變化帶動(dòng)寵物伴侶需求市場(chǎng)

目前，中國(guó)已經(jīng)成為世界上老年人口最多的國(guó)家，也是人口老齡化發(fā)展速度最快的國(guó)家之一。截至2014年底，中國(guó)60歲以上的老人占總?cè)丝诘?5.5%，達(dá)到了2.12億。據(jù)《中國(guó)老齡事業(yè)發(fā)展報(bào)告》以及全國(guó)老齡工作委員會(huì)辦公室估計(jì)，至2050年，我國(guó)60歲以上人口占總?cè)丝诒壤龑⒃鲩L(zhǎng)至30%。老齡化社會(huì)帶來的其中一個(gè)結(jié)果是老齡化下寵物伴侶需求興起，飼養(yǎng)寵物成為解決老年人孤寂生活、豐富精神生活的重要方法。

另一方面，隨著城市化進(jìn)程和生活節(jié)奏的加快、家庭結(jié)構(gòu)的變化，如丁克家庭、空巢家庭的增多也增加了青壯年對(duì)寵物的需求。根據(jù)狗民網(wǎng)發(fā)布的《2015中國(guó)寵物主人消費(fèi)行為報(bào)告》，在飼養(yǎng)寵物的人群中，“單身”及“已婚無子女者”共占八成，寵物扮演著十分重要的陪伴角色。隨著中國(guó)的晚婚、“不婚”及“難婚”趨勢(shì)的加劇，這一比例或?qū)⑦M(jìn)一步加大。

預(yù)計(jì)未來，我國(guó)的寵物擁有人數(shù)將會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，而寵物數(shù)量也將會(huì)隨之快速增加。居民對(duì)寵物的需求增加，也同時(shí)帶動(dòng)寵物行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。寵物的角色變得越來越重要，人們把寵物作為生活伴侶的需求增強(qiáng)，促進(jìn)寵物消費(fèi)升級(jí)和寵物食品行業(yè)快速發(fā)展。

3、消費(fèi)觀念改變，養(yǎng)寵成為生活剛需

根據(jù)狗民網(wǎng)的調(diào)研顯示，在調(diào)研人群中，有54.5%的養(yǎng)寵人士會(huì)將寵物當(dāng)作自己的孩子，33.4%的人將寵物當(dāng)作自己的親人。寵物不再是消遣玩物，而成為人們的生活伴侶。

同時(shí)，養(yǎng)寵人群的消費(fèi)意愿十分強(qiáng)烈，消費(fèi)行為更加日常化。養(yǎng)寵人士每月在寵物身上消費(fèi)金額在101-500元之間的占50%，消費(fèi)501-1,000元的占25%，高于1,000元的占16%，低于100元的僅占9%。寵物消費(fèi)支出已逐步成為飼養(yǎng)寵物家庭的正常消費(fèi)支出的一部分，人們?cè)趯櫸锷砩舷M(fèi)的意愿日漸提高，對(duì)寵物產(chǎn)品價(jià)格的敏感度逐漸降低。

4、寵物數(shù)量遠(yuǎn)未飽和，增長(zhǎng)空間巨大

根據(jù)美國(guó)寵物用品協(xié)會(huì)（APPA）預(yù)計(jì)，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的寵物產(chǎn)品消費(fèi)額未來將以3-5%的速度穩(wěn)定增長(zhǎng)。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020 年寵物用品及服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》，美國(guó)有4億只寵物，是美國(guó)人口的1.3倍；從城市擁有犬只的家庭占比來看，北京為7.5%、上海為4.5%，全國(guó)僅為1.7%，而美國(guó)70%的家庭擁有寵物。與國(guó)外相比，中國(guó)的寵物數(shù)量遠(yuǎn)未飽和。隨著經(jīng)濟(jì)水平的提高，未來十年，我國(guó)飼養(yǎng)寵物人數(shù)將持續(xù)增長(zhǎng)，寵物數(shù)量將會(huì)快速增加。

從市場(chǎng)規(guī)模來看，與成熟的美國(guó)寵物產(chǎn)業(yè)相比，中國(guó)不僅在總市場(chǎng)規(guī)模上落后于美國(guó)，在各寵物細(xì)分市場(chǎng)較美國(guó)市場(chǎng)存在巨大差距，其中寵物食品、寵物醫(yī)療的差距尤為明顯。

5、連鎖經(jīng)營(yíng)為寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)主要發(fā)展趨勢(shì)

寵物連鎖醫(yī)院一般以醫(yī)療為核心，輔以寵物美容、寵物商品銷售等，擴(kuò)大醫(yī)院的服務(wù)范圍吸引客戶。連鎖寵物醫(yī)院通過統(tǒng)一標(biāo)識(shí)、規(guī)范經(jīng)營(yíng)的經(jīng)營(yíng)管理，能夠有效地打造品牌效應(yīng)，并且在技術(shù)、設(shè)備、人才上實(shí)現(xiàn)資源共享，建立有效的醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。這一模式將全面促進(jìn)企業(yè)服務(wù)方式的不斷完善，有益于快速形成統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)和規(guī)范化的管理模式，最終獲得巨大的規(guī)范化和品牌化效益，提高企業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。目前，我國(guó)規(guī)模較大的代表性寵物連鎖醫(yī)院主要有瑞鵬寵物醫(yī)院、瑞派寵物醫(yī)院、芭比堂寵物醫(yī)院等。未來，寵物醫(yī)院連鎖經(jīng)營(yíng)成為我國(guó)寵物醫(yī)療行業(yè)主要發(fā)展趨勢(shì)，連鎖寵物醫(yī)院也將通過尋求加盟搶占市場(chǎng)先機(jī)，以期迅速擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

6、建立品牌效應(yīng)和客戶黏性，發(fā)展全產(chǎn)業(yè)鏈

品牌的建立對(duì)于寵物醫(yī)院有著至關(guān)重要的意義。在品牌建立過程中，獸醫(yī)人才的培養(yǎng)以及建立顧客對(duì)獸醫(yī)的信任起著最主要的作用，類比于人類就醫(yī)，這類信任一旦建立，客戶會(huì)逐漸形成對(duì)同一醫(yī)生、同一醫(yī)院的依賴，從而形成有效的客戶粘性，并可繼續(xù)傳導(dǎo)至寵物商品零售等其他產(chǎn)業(yè)鏈條，拓寬企業(yè)盈利途徑。

當(dāng)連鎖寵物醫(yī)院建立起品牌效應(yīng)和客戶黏性后，是進(jìn)入其他寵物子行業(yè)的很好的切入口。專業(yè)性的寵物醫(yī)院將逐漸開展寵物疾病診療、防治、寵物保健、寵物美容等全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)，并捆綁寵物食品、寵物保健品的銷售，以求實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。

全產(chǎn)業(yè)鏈的建立可使企業(yè)以最小的資金投入取得最大的經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)，客戶也將受益于集成的便利性和及時(shí)性，進(jìn)一步增加了寵物主人反復(fù)消費(fèi)的意愿及頻率。故全力建立品牌效應(yīng)和增加客戶粘性，發(fā)展全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)將成為寵物醫(yī)療行業(yè)進(jìn)一步升級(jí)的主要方向。

7、二三線城市市場(chǎng)潛力有待發(fā)掘

目前，由于二三線城市地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力不強(qiáng)、地區(qū)規(guī)模效應(yīng)不夠高，寵物醫(yī)療行業(yè)尚未發(fā)展起來。從未來的發(fā)展趨勢(shì)來看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將使這些城市中飼養(yǎng)寵物的家庭逐漸增多。同時(shí)，隨著居民飼養(yǎng)觀念的進(jìn)步，飼養(yǎng)寵物會(huì)從目前的初級(jí)階段發(fā)展至成熟階段，寵物主人會(huì)更加注重寵物的健康。另外，受益于經(jīng)濟(jì)水平的提高導(dǎo)致的消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，二三線城市消費(fèi)者愿意為其寵物所支付的花費(fèi)也將有所增加，并逐漸將其歸類為家庭的正常消費(fèi)支出的一部分，二三線城市的寵物產(chǎn)業(yè)也將隨之展現(xiàn)巨大商機(jī)。隨著中國(guó)二三線城市的不斷發(fā)展和經(jīng)濟(jì)提速，其寵物市場(chǎng)中的潛在消費(fèi)者正逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)消費(fèi)者，填補(bǔ)二三線城市的專業(yè)型寵物醫(yī)院的空白為未來寵物醫(yī)療發(fā)展提供更大的發(fā)展機(jī)遇。

四

競(jìng)爭(zhēng)格局初現(xiàn)，營(yíng)銷、人才、門店復(fù)制、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化為核心要素

隨著寵物醫(yī)療行業(yè)的快速發(fā)展，越來越多的投資者開始將目光聚焦到寵物店鋪的投資運(yùn)營(yíng)上，寵物醫(yī)院日益增多，寵物醫(yī)療行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐步加劇。雖然寵物醫(yī)療行業(yè)在近年取得了快速的發(fā)展，但該行業(yè)仍處于低水平運(yùn)行狀態(tài)。目前國(guó)內(nèi)寵物醫(yī)院、診所的門店數(shù)已經(jīng)超過1萬家，其中定資產(chǎn)在1,000萬元以下的小型動(dòng)物診療企業(yè)占比超過九成，經(jīng)營(yíng)面積在30~50平方米的門店占比超過80%，寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)良莠不齊。

從門店數(shù)量來看，國(guó)內(nèi)寵物醫(yī)院可分為：門店數(shù)量在100家以上的第一梯隊(duì)，包括2016年8月在新三板掛牌的瑞鵬寵物醫(yī)院，以及A股生物制藥公司瑞普生物投資的瑞派寵物醫(yī)院；數(shù)量在50家以上的第二梯隊(duì)，即芭比堂寵物醫(yī)院；門店數(shù)量在十幾家到幾十家不等的第三梯隊(duì)，如派特、艾貝爾、寵福鑫、美聯(lián)眾合、貝克和史東等；以及其他零散的小型寵物診所。

國(guó)內(nèi)的寵物醫(yī)療行業(yè)經(jīng)過二十多年的發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)初步顯現(xiàn)。對(duì)于連鎖寵物醫(yī)院來說，營(yíng)銷能力、人才輸送能力、連鎖化復(fù)制能力、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化能力是提升品牌口碑、加強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的幾大核心要素，下文對(duì)此分別進(jìn)行討論：

1、營(yíng)銷能力：線上APP導(dǎo)流為為新模式

寵物醫(yī)院提供的寵物醫(yī)療與保健、寵物美容和寵物食品用品零售服務(wù)，主要通過旗下門店進(jìn)行銷售。由于寵物醫(yī)院面向的客戶主要為單個(gè)養(yǎng)寵人群，收入來源較為分散，因此對(duì)寵物醫(yī)院的營(yíng)銷能力提出了更高的要求。寵物醫(yī)院的營(yíng)銷模式主要包括線下門店拓展和線上網(wǎng)站、APP導(dǎo)流兩種。

對(duì)于連鎖寵物醫(yī)院來說，旗下實(shí)體店主要負(fù)責(zé)對(duì)周邊社區(qū)進(jìn)行業(yè)務(wù)覆蓋。由于單個(gè)寵物醫(yī)院門店的輻射范圍有限，因此線下門店的拓展就是寵物醫(yī)院最為重要的導(dǎo)流模式。線下門店周邊的客戶密度和客戶黏性是影響門店收入的關(guān)鍵因素，寵物醫(yī)院需制定詳盡、科學(xué)的選址指引，在每家連鎖分院開設(shè)之初做好市場(chǎng)調(diào)研工作，確保網(wǎng)點(diǎn)周邊的客戶密度。同時(shí)，在設(shè)立門店時(shí)，合理進(jìn)行分院的布局也很重要。以瑞鵬寵物醫(yī)院為例，公司采取“1+P+C”，即“中心醫(yī)院+?？漆t(yī)院+社區(qū)醫(yī)院”的布局模式。三級(jí)布局模式能夠滿足不同客戶的消費(fèi)需求，提升運(yùn)營(yíng)效率，并門店擴(kuò)張時(shí)有效控制成本、優(yōu)化資源配置。

除了傳統(tǒng)的線下門店拓展之外，線上的互聯(lián)網(wǎng)渠道也逐漸成為給連鎖寵物醫(yī)院導(dǎo)流的新渠道?；ヂ?lián)網(wǎng)寵物公司分為電商、O2O、社交、醫(yī)療、門戶論壇及大類，其中涉及到為線下醫(yī)院導(dǎo)流渠道的主要為寵物門戶論壇、寵物社交APP和寵物醫(yī)療APP三類。

門戶論壇由于發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)，格局較為穩(wěn)定。根據(jù)Alexa的數(shù)據(jù)，貓咪有約和狗民網(wǎng)在日均PV（page view，即頁面訪問量）和日均IP數(shù)上都遙遙領(lǐng)先于其他門戶網(wǎng)站。目前寵物互聯(lián)網(wǎng)公司新進(jìn)者主要的進(jìn)入領(lǐng)域?yàn)橐苿?dòng)APP端，未來寵物類門戶論壇的競(jìng)爭(zhēng)格局將會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定。

從寵物社交APP來看，目前也已經(jīng)形成了一定的梯隊(duì)分化。根據(jù)酷傳的數(shù)據(jù)，有寵在安卓市場(chǎng)總下載量上，以及IOS排名上都處于遙遙領(lǐng)先；門戶網(wǎng)站龍頭狗民網(wǎng)旗下的鈴鐺寵物則緊隨其后。

寵物醫(yī)療APP于2015年開始逐漸興起，主要模式是通過簽約醫(yī)生提供在線問答。從競(jìng)爭(zhēng)格局來看，目前市面上幾款寵物醫(yī)療類APP的表現(xiàn)都不溫不火。主要還是由于已有的門戶論壇和社交APP多半設(shè)有醫(yī)療咨詢服務(wù)入口，且具有較強(qiáng)的用戶黏性和流量入口，因此仍是養(yǎng)寵人群上網(wǎng)查詢寵物醫(yī)療資訊的主要方式。

在線上渠道的導(dǎo)流上，行業(yè)龍頭瑞鵬寵物醫(yī)院布局較早、較深。在門戶論壇中，狗民網(wǎng)的合作機(jī)構(gòu)為瑞鵬寵物醫(yī)院和美聯(lián)眾合寵物醫(yī)院（瑞鵬旗下的聯(lián)營(yíng)企業(yè)）。狗民網(wǎng)的醫(yī)療頻道中設(shè)有醫(yī)療問答模塊，用戶可向瑞鵬和美聯(lián)眾合的醫(yī)生進(jìn)行提問，醫(yī)生們也會(huì)定期發(fā)布關(guān)于寵物醫(yī)療的科普性帖子。門戶論壇方便互聯(lián)網(wǎng)用戶進(jìn)行醫(yī)療資訊的查詢，基于其龐大的用戶數(shù)對(duì)線下寵物醫(yī)院穩(wěn)定地進(jìn)行導(dǎo)流。

由于近年來互聯(lián)網(wǎng)用戶由PC端向移動(dòng)端轉(zhuǎn)移，門戶論壇也在大力發(fā)展移動(dòng)端APP。狗民網(wǎng)的醫(yī)療頻道中，醫(yī)生的回答時(shí)間都在兩年以前，提問區(qū)也在2016年10月就停止更新，主要是由于狗民網(wǎng)將醫(yī)療頻道的提問區(qū)轉(zhuǎn)移至旗下寵物社交APP鈴鐺寵物上，鈴鐺寵物通過寵物醫(yī)療APP阿聞醫(yī)生提供醫(yī)生的提問、醫(yī)院的查詢等服務(wù)。從阿聞醫(yī)生APP上的簽約醫(yī)生情況來看，也都為全部為瑞鵬和美聯(lián)眾合的獸醫(yī)。綜上，瑞鵬與狗民網(wǎng)系的門戶論壇、社交類APP和醫(yī)療類APP三條線全面合作，持續(xù)為線下門店進(jìn)行導(dǎo)流。

2、勞動(dòng)密集型行業(yè)特性

寵物醫(yī)療行業(yè)屬于勞動(dòng)密集型行業(yè)，對(duì)寵物醫(yī)師、寵物美容師的需求大。以瑞鵬寵物醫(yī)院為例，截至2016年12月31日，公司共有1,100多名員工，其中寵物醫(yī)生及助理有597人，寵物美容師及助理有328人。

根據(jù)《動(dòng)物診療機(jī)構(gòu)管理辦法》及《執(zhí)業(yè)獸醫(yī)師管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，我國(guó)實(shí)行執(zhí)業(yè)獸醫(yī)資格制度，只有通過資格考試、獲得執(zhí)業(yè)獸醫(yī)資格證書、并在縣級(jí)以上地方人民政府獸醫(yī)主管部門申請(qǐng)注冊(cè)的合格人員，才能提供動(dòng)物診療服務(wù)。因此，對(duì)寵物醫(yī)師、美容師的吸納能力，乃至培養(yǎng)能力，都是連鎖寵物醫(yī)院的核心要素。

目前，國(guó)內(nèi)最大的連鎖寵物醫(yī)院瑞鵬擁有執(zhí)業(yè)獸醫(yī)師400多人、中高級(jí)寵物美容技師300多人，第二大連鎖寵物醫(yī)院瑞派也有300余人的執(zhí)業(yè)獸醫(yī)，兩家龍頭企業(yè)的專業(yè)人才儲(chǔ)備充足。此外，瑞鵬與瑞派都建有自己的人才培育體系。瑞鵬早在2013年就建立了自己的臨床獸醫(yī)培訓(xùn)中心——瑞鵬學(xué)院，為公司持續(xù)提供管理類、技術(shù)類人才的輸入。同時(shí)，瑞鵬積極開展與全國(guó)各大高校的深度合作，現(xiàn)已和南京農(nóng)業(yè)大學(xué)等諸多重點(diǎn)高校簽訂了合作協(xié)議，保證公司人才招聘體系完善。同樣，瑞派也設(shè)有自己的培訓(xùn)基地——瑞派學(xué)院，在為公司提供人才輸送同時(shí)，也對(duì)外提供專業(yè)寵物醫(yī)療人才的培養(yǎng)。

3、自建+收購(gòu)為復(fù)制擴(kuò)張主要方式

連鎖經(jīng)營(yíng)為國(guó)內(nèi)寵物醫(yī)院的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)，寵物醫(yī)院需具備良好的擴(kuò)張能力。寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)一般需要具備完善的硬件醫(yī)療設(shè)備和一定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，對(duì)硬件設(shè)施具有較高要求。以瑞鵬寵物醫(yī)院為例，公司專業(yè)設(shè)備配備齊全，2015年底固定資產(chǎn)凈值為1,556.72萬元，占總資產(chǎn)比重為14.27%。因此，寵物醫(yī)院進(jìn)行門店復(fù)制時(shí)，首先要在硬件設(shè)備上投入較大的資金。

在門店的復(fù)制上，不論是北美連鎖寵物醫(yī)院巨頭VCA，還是國(guó)內(nèi)的兩大龍頭瑞鵬、瑞派，都采取自建+并購(gòu)的方式迅速擴(kuò)張線下門店數(shù)。但在具體擴(kuò)張思路上，瑞鵬與瑞派采取了不同的擴(kuò)張戰(zhàn)略。

瑞鵬寵物醫(yī)院的擴(kuò)張戰(zhàn)略是以自建為主、收購(gòu)為輔。瑞鵬在華南、華東、中西部等地的寵物醫(yī)院，瑞鵬以自建醫(yī)院為主要擴(kuò)張方式。而在北京和南寧地區(qū)，瑞鵬采用了聯(lián)營(yíng)和收購(gòu)的方式：瑞鵬在北京設(shè)立的連鎖醫(yī)院，主要通過美聯(lián)眾合寵物醫(yī)院進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。瑞鵬于2016年底北京美聯(lián)眾合寵物醫(yī)院增資3,000萬元，持股33.60%，將美聯(lián)眾合于北京的20余家連鎖醫(yī)院納入瑞鵬旗下管理；同期，瑞鵬以570萬元現(xiàn)金，收購(gòu)南寧市諾瑞寵物醫(yī)院100%股權(quán)，將旗下3家連鎖寵物醫(yī)院納入瑞鵬體系。

根據(jù)瑞鵬官網(wǎng)顯示（非實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)），公司的連鎖寵物醫(yī)院主要分布在華北、華東、華南和中西部四個(gè)區(qū)域。其中，在城市的布局上，瑞鵬以北山廣深四大一線城市為主，四個(gè)城市的門店數(shù)量占到總門店數(shù)的75%以上。此外，由于華南地區(qū)為瑞鵬的大本營(yíng)，瑞鵬在華南地區(qū)的門店數(shù)也占到了全國(guó)門店數(shù)的一半以上，在華南寵物醫(yī)院市場(chǎng)占有絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

相比起瑞鵬以自建為主的策略不同，瑞派作為2012年才成立的后起之秀，通過大量收購(gòu)的方式在全國(guó)迅速擴(kuò)張。瑞派在東北、華北、華東和華南等地大規(guī)模收購(gòu)當(dāng)?shù)剡B鎖寵物醫(yī)院，一般以控股60%的方式進(jìn)行收購(gòu)，同時(shí)不改變?cè)瓕櫸镝t(yī)院的名稱和經(jīng)營(yíng)體系，并在短短幾年時(shí)間發(fā)展為行業(yè)第二水平。

瑞派的迅速擴(kuò)張，來自于背靠A股上市公司瑞普生物（300119）帶來的強(qiáng)大資金實(shí)力。瑞派的法定代表人為李守軍，其為A股生物制藥公司瑞普生物的控股股東。瑞派于2015年開始獲瑞普生物多次增資，并于2017年獲瑞普生物和Broad Street Investments Holding (Singapore) Pte.Ltd及Stone bridge 2017 (Singapore) Pte.Ltd合計(jì)2.45億元投資。相比瑞鵬以自建為主的穩(wěn)步擴(kuò)張方式，瑞派的擴(kuò)張更加激進(jìn)快速，旨在迅速搶占市場(chǎng)份額。

根據(jù)瑞派官網(wǎng)的門店分部情況來看（非實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)），瑞派的寵物醫(yī)院在東北、華北、華東和華南等地均有分布。與瑞鵬深耕一線城市的寵物醫(yī)療市場(chǎng)不同，瑞派在北山廣深的門店數(shù)量?jī)H占全部門店數(shù)的36%，并且大部分為收購(gòu)門店，自建門店僅占全部門店數(shù)的16%。

4、基礎(chǔ)醫(yī)療服務(wù)主要依靠獸藥和儀器完成

除了硬件設(shè)備之外，寵物醫(yī)院在技術(shù)、服務(wù)等軟實(shí)力上能否保持標(biāo)準(zhǔn)化擴(kuò)張，對(duì)于企業(yè)樹立自身的品牌形象至關(guān)重要。寵物醫(yī)院提供的服務(wù)主要包括寵物醫(yī)療保健服務(wù)、寵物美容服務(wù)以及寵物食品用品零售服務(wù)三種，下面就分別對(duì)幾種服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制能力進(jìn)行分析：

（1）寵物醫(yī)療保健服務(wù)

寵物醫(yī)療保健服務(wù)包括外科手術(shù)、內(nèi)科疾病診療、傳染病防治、皮膚病防治和免疫驅(qū)蟲。其中外科手術(shù)與內(nèi)科疾病診療對(duì)獸醫(yī)的技術(shù)要求較高，治療難度較高；傳染病防治、皮膚病防治和免疫驅(qū)蟲的服務(wù)程序較為標(biāo)準(zhǔn)化，一般會(huì)采集寵物的血液、糞便，通過專業(yè)試劑或儀器進(jìn)行診斷，治療途徑則是由獸醫(yī)開出口服藥、外用藥，或注射藥物、疫苗的方式進(jìn)行。由于寵物傳染病、皮膚病的防治，以及免疫驅(qū)蟲服務(wù)，服務(wù)流程較為標(biāo)準(zhǔn)化，對(duì)從業(yè)人員的技術(shù)要求難度低。因此，以這幾種服務(wù)為主要業(yè)務(wù)的寵物醫(yī)院在進(jìn)行門店擴(kuò)張時(shí)，比較容易保證服務(wù)水平的標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制。

以寵物貓為例，幼貓從出生至成年時(shí)，一般會(huì)經(jīng)歷的醫(yī)療服務(wù)有體檢、疫苗注射和驅(qū)蟲、以及絕育。對(duì)于這幾項(xiàng)服務(wù)，我們參照瑞鵬和芭比堂的收費(fèi)模式進(jìn)行分析：

瑞鵬寵物醫(yī)院的貓?bào)w檢套餐主要包括弓形蟲、衣原體、支原體檢查、伍德氏燈和耳鏡檢查。弓形蟲、衣原體、支原體檢查是采集貓的血液或分別，通過試紙檢測(cè)；伍德氏燈是通過專業(yè)儀器檢測(cè)皮膚?。欢R檢查是通過專業(yè)儀器檢查耳螨蟲。不難看出，貓常規(guī)體檢的幾項(xiàng)內(nèi)容主要依賴試紙和儀器來完成，標(biāo)準(zhǔn)化程度較高。

寵物貓的常規(guī)疫苗為三針貓三聯(lián)疫苗，外加一針狂犬疫苗；驅(qū)蟲的方式為服用體內(nèi)驅(qū)蟲藥。以瑞鵬寵物醫(yī)院為例，寵物貓進(jìn)行疫苗和驅(qū)蟲時(shí)，一般會(huì)收取10-20元的掛號(hào)費(fèi)，其余費(fèi)用則是疫苗和驅(qū)蟲藥的費(fèi)用。該項(xiàng)服務(wù)主要依靠獸藥來完成，對(duì)獸醫(yī)的技術(shù)難度要求較低。

在城市中的寵物貓犬，在成年后一般都會(huì)進(jìn)行絕育手術(shù)。從瑞鵬寵物醫(yī)院的公貓靜脈絕育套餐來看，術(shù)前血常規(guī)檢查、靜脈麻醉、材料費(fèi)、術(shù)后消炎止血以及疼痛管理（提供止痛藥），主要依靠獸藥或者專業(yè)儀器來完成，費(fèi)用占到套餐費(fèi)用的80%以上。由于絕育手術(shù)屬于外科創(chuàng)傷手術(shù)，對(duì)獸醫(yī)的行醫(yī)能力有一定的要求。但從絕育手術(shù)的費(fèi)用構(gòu)成來看，醫(yī)療耗材和醫(yī)療器械的費(fèi)用占比仍為大多數(shù)，獸藥和儀器仍是該項(xiàng)服務(wù)的主要利潤(rùn)來源。

（2）寵物美容

寵物美容服務(wù)主要包括寵物洗浴和寵物造型，寵物洗浴是由寵物美容師對(duì)寵物的耳朵、趾甲、肛周進(jìn)行清理，對(duì)身體洗凈清洗吹干；寵物造型則是在寵物洗浴的基礎(chǔ)上，對(duì)寵物的頭部、身體、四肢、尾部毛發(fā)進(jìn)行修剪。寵物美容服務(wù)雖然標(biāo)準(zhǔn)化程度不高，但服務(wù)的技術(shù)難度不大，對(duì)寵物美容師的培訓(xùn)難度低，勞動(dòng)密集型特點(diǎn)明顯，因此在門店復(fù)制擴(kuò)張時(shí)，人才的穩(wěn)定輸入是關(guān)鍵要素。

（3）寵物食品用品零售

大部分寵物醫(yī)院在提供寵物醫(yī)療保健和寵物美容服務(wù)之余，都會(huì)輔以寵物食品用品零售業(yè)務(wù)。該項(xiàng)業(yè)務(wù)主要借助到店消費(fèi)者的客流進(jìn)行，標(biāo)準(zhǔn)化程度高，操作難度低。但目前寵物食品用品的零售渠道主要以大型超商和線上電商為主，寵物醫(yī)院的零售業(yè)務(wù)一般僅能維持在盈虧平衡水平。

綜上，除了少數(shù)的外科手術(shù)和內(nèi)科疾病診療外，寵物醫(yī)院提供的大部分服務(wù)的技術(shù)難度不高，醫(yī)療屬性較低，更多呈現(xiàn)消費(fèi)屬性，容易實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制。

此外，各項(xiàng)服務(wù)的盈利能力也有所不同。以瑞鵬股份為例，公司2015年毛利率為36.87%，其中寵物醫(yī)療保健服務(wù)毛利率為43.80%，寵物美容服務(wù)毛利率為52.17%，寵物食品用品銷售毛利率為-1.30%，公司的盈利能力主要由寵物醫(yī)療和寵物美容服務(wù)支撐。雖然寵物美容的毛利率高于寵物醫(yī)療服務(wù)，但寵物美容的單次服務(wù)時(shí)間一般較長(zhǎng)，且客單價(jià)低，因此對(duì)寵物醫(yī)院的營(yíng)收貢獻(xiàn)較小。瑞鵬股份2015年實(shí)現(xiàn)接診病例約25萬次，貢獻(xiàn)營(yíng)收8,865.69萬元，平均客單價(jià)為355元；同期完成寵物美容服務(wù)65萬次，貢獻(xiàn)營(yíng)收2,662.04萬元，平均客單價(jià)為41元。

5、小結(jié)

綜上，我國(guó)寵物醫(yī)療行業(yè)經(jīng)過二十年的發(fā)展，連鎖寵物醫(yī)院的競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)初步顯現(xiàn)。第一梯隊(duì)的瑞鵬、瑞派都擁有穩(wěn)定的人才輸入渠道，在門店擴(kuò)張數(shù)量上也遙遙領(lǐng)先于行業(yè)內(nèi)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但兩大龍頭在發(fā)展戰(zhàn)略上存在著較大差異。瑞鵬的發(fā)展較為穩(wěn)健，在擴(kuò)張時(shí)以自建寵物醫(yī)院為主，深耕一線城市的同時(shí)向周圍城市布局。瑞鵬對(duì)旗下大多數(shù)門店具有完全控制力，易于統(tǒng)籌管理降低運(yùn)營(yíng)成本，也有利于做到服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化，建立品牌口碑。瑞派則是背靠上市公司的資金實(shí)力，在各地快速收購(gòu)寵物醫(yī)院來進(jìn)行擴(kuò)張。2012年才成立的瑞派，短短幾年時(shí)間已經(jīng)迅速發(fā)展為行業(yè)第二水平，這與其強(qiáng)大的融資能力和激進(jìn)的經(jīng)營(yíng)思路密不可分。

值得注意的是，寵物醫(yī)院第二梯隊(duì)的獨(dú)苗——芭比堂寵物醫(yī)院，雖然在門店數(shù)量和執(zhí)業(yè)醫(yī)師人數(shù)上落后于第一梯隊(duì)的瑞鵬與瑞派，但近年來發(fā)展迅速。芭比堂的60家門店數(shù)也與第三梯隊(duì)連鎖醫(yī)院有著較大的領(lǐng)先，同時(shí)，芭比堂在眼科、貓科、微創(chuàng)和心臟等領(lǐng)域處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。目前芭比堂的第一大股東為高瓴資本旗下的珠海高瓴天成股權(quán)投資基金，公司未來是否會(huì)借助主板、新三板的力量加速擴(kuò)張步伐，值得投資者的關(guān)注和期待。