8月新三板定增市場完成融資規(guī)模呈現(xiàn)回落態(tài)勢,有208家企業(yè)實施了定增方案,環(huán)比減少20%;融資金額83.54億元,環(huán)比減少49.19%。剔除發(fā)行股份收購資產(chǎn),實際募集現(xiàn)金76.15億元。
其中創(chuàng)新層企業(yè)募資金額29.80億元,占比34.50%;做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)募集資金19.02億元,占比22.59%。
東財Choice數(shù)據(jù)顯示,8月份共有25家新三板公司單次定增融資總額超過億元,137家融資規(guī)模超過1000萬元,其中28家介于5000萬元-1億元之間。45家融資金額在百萬元級別,還有兩家最終僅募集得到數(shù)十萬元。
8月份在一級市場吸金能力最強的是源和藥業(yè),歷時近五個月成功募集資金2.6億元,由3家機構(gòu)投資者和13家私募投資基金及專項資產(chǎn)計劃現(xiàn)金認購。
而風(fēng)帆科技、新啟成是8月份定增融資總額最少的兩家公司,認購對象均為公司員工,最終分別募得資金97.5萬元、81.6萬元。
機構(gòu)認購熱情下降
8月份共有1353名投資者參已實施的208家企業(yè)定增,其中網(wǎng)下個人投資者認購9.88億元,環(huán)比減少60.26%。網(wǎng)下機構(gòu)投資者認購48.23億元,環(huán)比減少54.40%,占募集資金總額57.29%,占比較7月份縮水近30個百分點。
8月計算機軟件、電子設(shè)備制造和生物醫(yī)藥三類行業(yè)最受網(wǎng)下機構(gòu)投資者青睞,分別獲網(wǎng)下機構(gòu)投資者認購5.24億元、2.82億元及2.80億元。
電子設(shè)備制造行業(yè)藍孚高能以36.58倍市盈率發(fā)行3000萬股,向兩只有限合伙型私募基金共計募集資金2.09億元。藍孚高能已啟動IPO輔導(dǎo)。
計算機軟件行業(yè)中,北森云(836393)向共青城元熙投資管理合伙企業(yè)發(fā)行股份募集資金1億元,發(fā)行價格40.95元/股。
15家擬IPO企業(yè)融資13億元
8月完成增發(fā)的208家企業(yè)中有15家企業(yè)正在接受上市輔導(dǎo),募集資金總額合計12.88億元,占8月融資總額的15.42%。
15家擬IPO公司融資均超過千萬元,共吸引了103名投資者認購,其中艾能聚、千年設(shè)計有17名投資者參與本次定增,羅曼股份16名,勃達微波、聯(lián)盛化學(xué)、蔚林股份均只向1家機構(gòu)定向發(fā)行。
擬IPO公司增發(fā)股份最大認購方仍然是網(wǎng)下機構(gòu)投資者,占募資總額超過67%。
從融資規(guī)模來看,有6家輔導(dǎo)企業(yè)融資金額過億元,電子加速器制造企業(yè)藍孚高能以6.95元/股的價格發(fā)行3000萬股,募得2.09億元,為15家中融資規(guī)模最大的。
8月份新三板定增實施整體發(fā)行市盈率24.67倍,較前三個月顯著下降。值得注意的是,IPO輔導(dǎo)企業(yè)發(fā)行市盈率與其他公司相比并沒有像7月份那樣存在顯著差異。在剔除異常值之后,IPO輔導(dǎo)企業(yè)發(fā)行市盈率平均值僅22.54倍,還略低于整體水平。
210份定增預(yù)案發(fā)布PE中位數(shù)27倍
此外,8月另有210家企業(yè)公布了定增預(yù)案,預(yù)計融資規(guī)模合計115.14億元,環(huán)比減少31.82%。
據(jù)解讀君統(tǒng)計,8月份210份定增預(yù)案市盈率中位數(shù)是27倍。剔除49家上半年出現(xiàn)虧損的企業(yè),其他161家融資企業(yè)中,創(chuàng)開智能發(fā)行市盈率最高達1700倍,銘博股份最低3倍。
2016年4月掛牌、進行第一次股票發(fā)行的楊氏果業(yè)(837480)拋出了本月金額最大的一單定增,公司計劃以21.37元/股的價格發(fā)行數(shù)量不超過3042萬股,募集資金總額不超過6.5億元。
楊氏果業(yè)2017年中報顯示,每股收益僅為0.15元,按照本次定增價21.37元/股計算,發(fā)行市盈率達到142倍。在二級市場,楊氏果業(yè)協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格最低3.75元/股,最高26元/股。
8月份第二大單的增發(fā)預(yù)案來自中標(biāo)集團(833014),這是一家具有創(chuàng)新層+IPO概念的新三板公司,公司擬以每股6.3元-6.8元的價格非公開發(fā)行,預(yù)計募集資金總額不超過5億元,發(fā)行市盈率按照最新的半年報數(shù)據(jù)為26-28倍。
這210家發(fā)布定增預(yù)案的新三板公司中,出現(xiàn)了9家上市輔導(dǎo)企業(yè)身影,擬募集資金總額合計9.48億元,中標(biāo)集團一家已占了過半的融資規(guī)模,其次是領(lǐng)信股份1.2億元;最少是華鴻科技,公司在公布上市輔導(dǎo)消息的同時拋出一份僅680萬元的定增方案。
融資完成率持續(xù)上升
8月份新三板定增實施募資金額為今年第二低,僅高于2月份。整體上,在去年12月份創(chuàng)下峰值之后,2017年以來新三板一級市場月度融資金額持續(xù)低位波動。
盡管實際融資金額和定增方案預(yù)計融資金額雙雙走低,但8月份新三板融資完成率卻創(chuàng)下過去12個月以來最高,達到70.89%。
今年以來新三板企業(yè)定增融資完成率(過去12個月實際融資金額/過去12個月預(yù)計融資金額)持續(xù)上升,一部分原因在于掛牌企業(yè)在制定發(fā)行預(yù)案的時候越來越貼近市場實際。
8月份的210份定增預(yù)案中,129份已披露確定的發(fā)行對象,對應(yīng)的融資金額為38.99億元,占全部預(yù)案擬募集資金總額33.80%。
23家做市企業(yè)已跌破定增價
按定增股份上市日期計算,8月份208只定向增發(fā)股票上市,在134份有效數(shù)據(jù)中,75個已發(fā)定增項目處于正收益狀態(tài),另有44只截至昨日收盤價(不復(fù)權(quán))已經(jīng)破發(fā),31只股票折價率超過30%,其中萬國體育、泰和股份、金力股份、元延醫(yī)藥4只股票浮虧逾80%。
考慮到協(xié)議轉(zhuǎn)讓并不能準(zhǔn)確反映二級市場價格,以下重點討論做市企業(yè)表現(xiàn)。30家做市企業(yè)中,10家定增價格出現(xiàn)破發(fā),達通數(shù)據(jù)、煥鑫新材、萬企達折價率超過50%,募資用途均為收購資產(chǎn)。
同時,在8月份公布定增預(yù)案的210家企業(yè)中,有28家企業(yè)實施做市轉(zhuǎn)讓,13家出現(xiàn)倒掛。其中游戲多折價率最高,達到50%。
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