橫跨三個年頭的期待落空 順泰租賃股票發(fā)行方案終告吹

近年來，新三板掛牌公司的股票增發(fā)頻頻遭遇延期，其中既有市場環(huán)境趨冷的因素，同時也受到了監(jiān)管政策加強(qiáng)的影響。順泰租賃屬于融資租賃行業(yè)，由于受到監(jiān)管政策的限制，其早在2015年底開始啟動的股票發(fā)行，于近期公告終止，同時公司也向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請摘牌。

順泰融資租賃股份有限公司（證券簡稱：順泰租賃，證券代碼：833771.OC）是一家為政府、企事業(yè)單位融資租賃及其增值服務(wù)提供綜合解決方案的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。公司于2015年12月3日，在新三板市場正式掛牌。

可是事不湊巧，由于部分受央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)（以下簡稱：“一行三會”監(jiān)管機(jī)構(gòu)），以私募基金，特別是私募股權(quán)基金為代表的私募金融機(jī)構(gòu)（以下簡稱：PE管理機(jī)構(gòu)）和以小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、典當(dāng)公司等具有金融屬性的企業(yè)（以下簡稱：其他具有金融屬性的企業(yè)）紛紛在新三板掛牌，并且大規(guī)模融資，有違新三板市場服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)的初衷，因此在2015年12月，證監(jiān)會暫停了PE管理機(jī)構(gòu)在新三板的掛牌和融資，并且很快將該監(jiān)管措施拓展到了包括PE管理機(jī)構(gòu)和其他具有金融屬性的企業(yè)在內(nèi)的，“一行三會”監(jiān)管體系之外的所有金融機(jī)構(gòu)。上述兩大類金融機(jī)構(gòu)，媒體將其統(tǒng)稱為“類金融”機(jī)構(gòu)。

時不我待，掛牌不到一個月啟動再融資

正是在上述監(jiān)管層逐步加強(qiáng)掛牌金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的政策背景下，順泰租賃成功在新三板掛牌。在證監(jiān)會確認(rèn)已經(jīng)在2015年12月開始暫停PE管理機(jī)構(gòu)的掛牌和融資之后，已經(jīng)覺察到了政策風(fēng)向變化的順泰租賃，迅速地啟動了新一輪股票發(fā)行。

2015年12月31日，在公司掛牌不滿一個月的情況下，公司第一屆董事會第十次會議審議通過了《關(guān)于公司股票由協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式變更為做市轉(zhuǎn)讓方式的議案》、《關(guān)于公司股票發(fā)行方案的議案》及其另外三個與之相關(guān)的議案。公司計劃在申請變更股票轉(zhuǎn)讓方式的同時，向合格機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行8,000萬股股票，其中1,500萬股作為做市商的庫存股。在綜合考慮了公司的凈資產(chǎn)、成長性和行業(yè)發(fā)展前景等諸多因素之后，本次定向發(fā)行價格定為1.35元/股，認(rèn)購總金額不超過1.08億元，新增投資者不超過35名，其中做市商不少于2家。

在加強(qiáng)監(jiān)管的步伐日益逼近的情況下，公司內(nèi)部確認(rèn)融資的流程相當(dāng)迅速。2016年1月15日，公司2016年第一次臨時股東大會召開，會議審議通過上述董事會會議提交的以變更股票轉(zhuǎn)讓方式和定向增發(fā)股票為核心的五項議案，從而確認(rèn)了本次股票發(fā)行事項。

2016年1月19日，公司披露了《股票發(fā)行認(rèn)購公告》，以1月12日為股權(quán)登記日，要求新增投資者從2016年2月20日到2月29日（含當(dāng)日），將總計1.08億的認(rèn)購股份價款匯入指定的認(rèn)購資金繳款賬戶，從而完成股票認(rèn)購。

但是“人算不如天算”，與順泰租賃加速推進(jìn)股票發(fā)行相應(yīng)的，是證監(jiān)會也在積極部署對掛牌“類金融”公司的監(jiān)管。2016年1月，證監(jiān)會將原先針對PE管理機(jī)構(gòu)的暫停掛牌及融資的政策，進(jìn)一步推廣到整個“類金融”板塊。參與順泰租賃股票增發(fā)的投資者們，就此面臨著巨大的政策性風(fēng)險，《股票發(fā)行認(rèn)購公告》中約定的繳款日期，也就成了一紙空文。

2016年3月1日和5月31日，公司兩度披露《股票發(fā)行認(rèn)購延期公告》，將認(rèn)購公司股票的繳款日期從2月29日延后到5月31日，而后又“繼續(xù)延期”，無限擱置，以等待政策環(huán)境發(fā)生變化。

監(jiān)管政策堅持不懈，摘牌前公司終止股票發(fā)行

順泰租賃擱置了股票發(fā)行的繳款，原本或許希望等來一個苦盡甘來的結(jié)局?？墒菦]想到，在證監(jiān)會對新三板掛牌“類金融”企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管的同時，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也在積極醞釀相應(yīng)的監(jiān)管政策。2016年5月27日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項的通知》（以下簡稱：《通知》）正式發(fā)布?！锻ㄖ访鞔_了“一行三會”監(jiān)管機(jī)構(gòu)和兩類“類金融”掛牌公司在掛牌準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、新老劃斷的處理和關(guān)于信息披露等三大方面的具體監(jiān)管要求。在證監(jiān)會原先的監(jiān)管措施之外，又增加了股票轉(zhuǎn)讓和信息披露方面的具體監(jiān)管政策。

此后，雖然每半年總有部分好事的媒體預(yù)測上述監(jiān)管政策可能發(fā)生松動，但是最終都被事實無情地否定了。順泰租賃的股票發(fā)行方案也相應(yīng)地擱置了整整一年零十個月。

按照《通知》的要求，作為已經(jīng)成功掛牌的融資租賃公司，順泰租賃除了不能增發(fā)股票再融資之外，還不能采用做市的轉(zhuǎn)讓方式，在進(jìn)入創(chuàng)新層無望的同時，還需要進(jìn)行包含季度報告在內(nèi)的定期報告披露，披露口徑與申請掛牌準(zhǔn)入的標(biāo)準(zhǔn)相同。一定程度上，掛牌公司的身份對于順泰租賃而言，已經(jīng)形同雞肋。

2017年10月14日，公司第一屆董事會第44次會議審議通過了，關(guān)于《申請公司股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌》的兩個相關(guān)議案。這兩個議案又在11月8日的公司2017年第五次臨時股東大會上順利通過。在順泰租賃即將摘牌的背景下，堅持那個擱置已久的股票發(fā)行方案，已經(jīng)顯得毫無意義。于是在2017年11月10日召開的第一屆董事會47次會議上，與會董事一致通過《關(guān)于公司股票發(fā)行終止的議案》。一個由監(jiān)管政策變化而被延宕了一年零十個月的股票發(fā)行方案，終于告一段落。

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