從賺1億到虧3000萬(wàn) 贏鼎教育業(yè)績(jī)大變臉遭股轉(zhuǎn)問(wèn)詢

最近，新三板“白馬”股的日子似乎不怎么好過(guò)。

前不久，屠宰生豬年賺1個(gè)億的公準(zhǔn)股份（830916.OC）全體董監(jiān)高被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，在此之前該公司曾被股轉(zhuǎn)問(wèn)詢；如今，另外一家年賺1個(gè)億的新三板公司也被股轉(zhuǎn)問(wèn)詢了。

2016年，贏鼎教育（833173.OC 做市）靠指導(dǎo)高中生填報(bào)志愿和高考提分產(chǎn)品，賺了1個(gè)億。然而，今年上半年卻一下子虧了3000萬(wàn)。

業(yè)績(jī)坐過(guò)山車，不僅超200戶股東無(wú)法接受，連股轉(zhuǎn)也坐不住了，于今日向贏鼎教育、實(shí)控人王海濤及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)下發(fā)問(wèn)詢函。

毛利率從91.25%變成-105%  股轉(zhuǎn)：2016年收入是否真實(shí)存在

2015年7月31日，贏鼎教育正式掛牌新三板，其主要從事為高中生提供志愿選擇、成績(jī)提高整體解決方案，采用在線教育和線下咨詢相結(jié)合的方式，解決高中生高考報(bào)考及大學(xué)專業(yè)選擇的難題。

2015年、2016年，贏鼎教育營(yíng)收分別為1.41億元和1.82億元，凈利潤(rùn)分別為1.11億元和1.02億元，毛利率分別為95.66%和91.25%。

然而，今年上半年，贏鼎教育卻突然宣布“放棄”這一塊業(yè)務(wù)，改為全面推廣一點(diǎn)馬高考名師機(jī)器人產(chǎn)品，而此前的高考填報(bào)志愿服務(wù)則改為免費(fèi)。

改變經(jīng)營(yíng)策略后， 2017年上半年，贏鼎教育營(yíng)收僅為301萬(wàn)元，同比下降95.96%；凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧3183萬(wàn)元，同比下降175.78%；毛利率-105.03%，去年同期86.33%。

對(duì)此，贏鼎教育在半年報(bào)中表示，“轉(zhuǎn)向免費(fèi)提供高考報(bào)考產(chǎn)品以迅速擴(kuò)大會(huì)員數(shù)量，拉動(dòng)一點(diǎn)馬高考名師機(jī)器人等單價(jià)更高、技術(shù)更先進(jìn)的 新產(chǎn)品快速上量，打造全國(guó)最大的會(huì)員制高考教育平臺(tái)。”

贏鼎教育表示，一點(diǎn)馬產(chǎn)品的終端用戶可以在當(dāng)?shù)氐囊稽c(diǎn)馬高考名師機(jī)器人學(xué)習(xí)中心獲得教育服務(wù)，與學(xué)習(xí)中心內(nèi)配有的輔導(dǎo)教師，進(jìn)行一對(duì)一問(wèn)答。

其表示，一點(diǎn)馬高考名師機(jī)器人于 2017 年推向市場(chǎng)，面向全國(guó) 3000 萬(wàn)高中生。終端平均零售價(jià)約為 25000 元，市場(chǎng)容量達(dá) 7500 億元，市場(chǎng)前景廣闊。

為了搶奪這“7500億元”的市場(chǎng)，贏鼎教育做出了“巨額”犧牲。

贏鼎教育稱，已與經(jīng)銷商停止合作高考報(bào)考和提分產(chǎn)品，已銷售給經(jīng)銷商但未銷售至終端的產(chǎn)品收回關(guān)閉，經(jīng)銷商尚未繳納的尾款不再履行。此次調(diào)整預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)將為公司帶來(lái)?yè)p失為報(bào)告期末應(yīng)收賬款賬面價(jià)值共計(jì)1.1億元。

為此，主辦券商光大證券于今年8月28日發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)公告，提醒投資者注意贏鼎教育計(jì)提大額應(yīng)收賬款損失與營(yíng)收大幅下降所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)：

今天（12月11日），股轉(zhuǎn)系統(tǒng)就年報(bào)真實(shí)性等多個(gè)問(wèn)題，向贏鼎教育、實(shí)控人王海濤及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行問(wèn)詢：

其中，在財(cái)報(bào)真實(shí)性方面，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)贏鼎教育、主辦券商光大證券、年審會(huì)計(jì)所希格瑪會(huì)計(jì)師事務(wù)所提出了如下問(wèn)詢：

請(qǐng)贏鼎教育說(shuō)明：

1．根據(jù)《2016年年度報(bào)告》，你公司2016年度毛利率91.25%、2015年度毛利率95.66%，請(qǐng)?jiān)敱M披露在原產(chǎn)品毛利率如此高的情況下，放棄原主要產(chǎn)品，進(jìn)行產(chǎn)品體系調(diào)整的原因及必要性。

2．產(chǎn)品體系調(diào)整與放棄“經(jīng)銷商尚未繳納的尾款”并不存在必然聯(lián)系，請(qǐng)?jiān)敱M披露放棄上述債權(quán)的原因及必要性。

3．根據(jù)《2017年上半年報(bào)告》，你公司截至報(bào)告期末應(yīng)收賬款余額11,580萬(wàn)元，請(qǐng)披露上述應(yīng)收賬款回收可能性、賬務(wù)處理安排及對(duì)公司的影響。

4．請(qǐng)你公司披露2016年、2017年上半年前五名客戶的名稱以及與公司是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、應(yīng)收賬款前五名名稱以及與公司是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

請(qǐng)主辦券商說(shuō)明：

贏鼎教育2016年?duì)I業(yè)收入是否真實(shí)存在，其經(jīng)銷商與公司是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；針對(duì)收入真實(shí)性是否實(shí)施過(guò)盡職調(diào)查程序，如采用函證的形式，是否能夠保證收入真實(shí)存在。

請(qǐng)贏鼎教育2016年年審會(huì)所希格瑪會(huì)計(jì)師事務(wù)所說(shuō)明：

貴所對(duì)贏鼎教育2016年財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)表標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)，請(qǐng)說(shuō)明針對(duì)收入真實(shí)性采取的審計(jì)程序，如采用函證的形式，是否能夠保證收入真實(shí)存在。

定增融資8000萬(wàn) 股東人數(shù)超200人

亮眼的業(yè)績(jī)，讓贏鼎教育吸引了眾多投資者的目光。

2016年7月28日起，公司股票開始采取做市轉(zhuǎn)讓的方式，目前共有有三家做市商——光大證券、申萬(wàn)宏源證券、天風(fēng)證券。

做市后，贏鼎教育交易活躍。從做市首日至今，贏鼎教育股票共有295個(gè)可交易日，其中277個(gè)有發(fā)生交易。

其股東人數(shù)也隨著做市交易水漲船高，從2015年年底37戶，增長(zhǎng)至2016年年底158戶。截至2017半年報(bào)，贏鼎教育股東人數(shù)為224人。

掛牌后半年，贏鼎教育在2016年年初披露定增方案，擬以每股 315.36 元—438.00元，定向發(fā)行100.73萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)4.41億元。

在定增進(jìn)行期間，贏鼎教育在2016年4月21日以總股本571萬(wàn)股為基數(shù)，分別以資本公積向全體股東每10股轉(zhuǎn)20股，和以未分配利潤(rùn)每10股送6股、派1元。

2016年6月7日，贏鼎教育再次以剩余累計(jì)未分配利潤(rùn)向全體股東每10股送38.67股，轉(zhuǎn)增后總股本變?yōu)?億股。

權(quán)益分派后，定增發(fā)行價(jià)格也相應(yīng)調(diào)整為20元/股。

持續(xù)了一年時(shí)間，該次定增終于在今年2月7日完成。雖然沒(méi)能募集到原計(jì)劃的4.41億元，但贏鼎教育還是從自然人謝平、民銀國(guó)際資本管理（深圳）有限公司、江蘇高投掘金一號(hào)新三板投資基金（契約型私募基金）等6位投資者身上募集了約8200萬(wàn)元：

然而，就在定增完成后的一個(gè)月，贏鼎教育的股價(jià)開始一路下跌，從年內(nèi)最高價(jià)11.59元/股，下跌至11月13日年內(nèi)最低價(jià)2.28元/股，跌幅達(dá)408%：

按今天的收盤價(jià)4.53元/股計(jì)算，贏鼎教育市值4.72億元，較年內(nèi)最高值下跌了156%。

半年報(bào)顯示，贏鼎教育創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理王海濤直接持有公司38.81%股份，通過(guò)北京悅濤投資咨詢有限公司間接持有15.99%股份，是公司的控股股東和實(shí)際控制人。王海濤母親郎炳坤持股15.62%，是公司第三大股東：

1979年10月出生的王海濤，畢業(yè)于香港科技大學(xué)工商管理專業(yè)，碩士研究生學(xué)歷。在2009年6月創(chuàng)立贏鼎教育前，王海濤曾于2003年7月至2006年9月，任吉林市尖峰培訓(xùn)學(xué)校校長(zhǎng)；2006年7月至2009年6月，任吉林省匯恩管理咨詢有限公司總裁。

文 / 肖瑋

聲明：本文來(lái)自 新三板千人匯