本周回顧：新三板最重要的十件事（2月26日-3月4日）

新三板發(fā)展問題受多方關(guān)注，人大代表等就新三板發(fā)展方面提交相關(guān)提案，建言獻策。

新三板或迎來最好投資期，汪潮涌、王思聰?shù)戎耸繉π氯迤髽I(yè)投資熱情不減。

致公黨中央提案建議調(diào)整IPO標準 新三板創(chuàng)新層試點公開發(fā)行股票

“對主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的首發(fā)準入標準進行優(yōu)化和調(diào)整；逐步放松對A股首次公開發(fā)行定價限制、發(fā)揮市場對發(fā)行價格和發(fā)行規(guī)模的決定性作用；在新三板創(chuàng)新層進行公開發(fā)行股票試點。”2月26日，《證券日報》記者從致公黨中央獲悉。

當(dāng)日，致公黨中央在北京舉行提案媒體見面會，致公黨中央?yún)⒄h政部副部長王啟平介紹了致公黨擬提交的提案具體情況。其中一份擬向全國政協(xié)十三屆一次會議提交的提案，《關(guān)于進一步深化資本市場改革，建設(shè)多層次資本市場的提案》提出了涉及多層次資本市場的具體建議。

“梳理和優(yōu)化不同市場的定位和準入標準。”提案建議，根據(jù)主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板市場的不同市場定位、結(jié)合A股IPO審核的實際準入標準，對主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的首發(fā)準入標準進行優(yōu)化和調(diào)整。允許新三板內(nèi)部形成不同市場層次，其中創(chuàng)新層及以上市場層次與創(chuàng)業(yè)板在服務(wù)對象和準入標準上存在一定程度的重合。形成既各具特色、互補錯位競爭，又適當(dāng)重合、企業(yè)可以進行市場化選擇的多層次資本市場體系，滿足實體經(jīng)濟多層次、多元化的直接融資需求。

對于新三板市場改革，提案建議，深化新三板改革，通過引入公開發(fā)行機制、豐富投資者類型、實施差異化制度安排，提高新三板服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。“在新三板創(chuàng)新層進行公開發(fā)行股票試點，允許創(chuàng)新能力強、誠實守信、市場前景好的創(chuàng)新層公司向不特定合格投資者公開發(fā)行股票，并在投資者準入、交易機制方面予以適當(dāng)?shù)呐涮状胧?rdquo;

提案還建議實施基于新三板市場分層的差異化制度安排。在實施新三板分層改革的基礎(chǔ)上，加緊推出創(chuàng)新層差異化制度安排：對進入創(chuàng)新層的公司在發(fā)行融資、交易、投資人門檻等方面給予差異化的制度安排，激活創(chuàng)新層的交易和融資，明顯改善創(chuàng)新層的流動性，讓創(chuàng)新層的公司享受更優(yōu)質(zhì)的資本市場服務(wù)；提高創(chuàng)新層公司規(guī)范運作及信息披露的自主性及有效性，落實掛牌公司信息披露部門及董事會秘書的主體責(zé)任，對創(chuàng)新層主辦券商持續(xù)督導(dǎo)要求進行適當(dāng)調(diào)整，由終身督導(dǎo)變?yōu)橛衅谙薅綄?dǎo)。

證監(jiān)會原主席肖鋼：降低新三板投資門檻問題還需要研究討論

針對新三板市場交易不活躍的問題，全國政協(xié)委員、證監(jiān)會原主席肖鋼2日在政協(xié)經(jīng)濟組駐地對上證報記者表示：“目前業(yè)界有不同的看法，有的人提出建議降低門檻，有的認為新三板市場是一個機構(gòu)投資者為主的市場，不應(yīng)該降低門檻。降低后散戶較多就與目前滬深市場投資者結(jié)構(gòu)趨同了。這個問題還需要研究和討論。”

遼寧證監(jiān)局局長柳磊：減輕新三板投資者稅負

全國人大代表、遼寧證監(jiān)局局長柳磊從期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”的角度出發(fā)，在推廣“保險+期貨”創(chuàng)新模式方面提出了一項建議；還從優(yōu)化新三板市場功能的角度出發(fā)，在減輕新三板投資者稅負方面提出了一項建議。

柳磊表示，新三板市場是多層次資本市場的重要組成部分，是服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)的重要平臺。新三板市場功能的發(fā)揮離不開投資者的參與，相對寬松的稅收環(huán)境有利于投資者積極參與市場建設(shè)。根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》（國發(fā)201349號文）的精神，新三板原則上可比照上市公司投資者的稅收政策處理。目前，印花稅和股息紅利個人所得稅政策已經(jīng)實施，股票轉(zhuǎn)讓個人所得稅政策尚未落地。他建議，盡快明確新三板股票轉(zhuǎn)讓收益?zhèn)€人所得稅的具體安排，免于征收二級市場買賣掛牌公司股票的個人所得稅。

IPO被否三年內(nèi)不得借殼新規(guī)：新三板意外受傷 17家企業(yè)有苦說不出

證監(jiān)會最近出臺的IPO被否三年內(nèi)不得借殼新規(guī)，目的是為了規(guī)范主板市場的并購重組，新三板卻意外受傷。

由于新三板交易不活躍，要想順利退出概率很小。IPO、被收購、借殼上市是僅有的幾條有效退出通道。

2月23日，IPO被否企業(yè)三年內(nèi)不得借殼上市的規(guī)定一出臺，對于此前剛剛被否的新三板企業(yè)來說，是雪上加霜。“兩手準備”成了“獨木橋”。

對于目前一邊進行IPO排隊、一邊準備借殼上市的新三板企業(yè)，也被打個措手不及。

新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，2015年，龍軟科技（834391.OC）和三聯(lián)交通（836725.OC）分別于5月、6月被否；2017年，愛威科技（831895.OC）、泰達新材（430372.OC）等12家新三板企業(yè)未通過IPO審核；2018年截至目前，時代裝飾（832090.OC）、龍利得（833229.OC）、天元集團（836099.OC）3家企業(yè)IPO被否。

根據(jù)新規(guī)，以上17家新三板企業(yè)IPO被否后三年內(nèi)均無法通過“借殼”上市。

天津給新三板“體檢” 加強信息披露財務(wù)核算監(jiān)管

記者日前從天津證監(jiān)局召開的轄區(qū)新三板掛牌公司監(jiān)管專題會議上獲悉，從本月開始管理部門啟動專項檢查，要求掛牌公司針對信息披露、公司治理、募集資金、財務(wù)核算、經(jīng)營風(fēng)險等方面對照法律法規(guī)進行全面“體檢”，推動進一步加強投資者保護，為天津經(jīng)濟社會發(fā)展和資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展做出重要貢獻。

監(jiān)管部門部署本月開始啟動防范化解風(fēng)險自查自糾，從4月開始，天津證監(jiān)局將選取部分財務(wù)指標異常、存在違法違規(guī)記錄或存在重大特殊事項的掛牌公司進一步檢查。

據(jù)統(tǒng)計，截至2017年12月底，天津轄區(qū)掛牌公司達208家，總股本89億股，總市值425億元。

國家大基金1.4個億砸向新三板 這4家公司為何受到青睞？

近日，有4家新三板公司受到國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（以下簡稱：國家大基金）青睞，先后瓜分1.4億投資資金。挖貝網(wǎng)分析發(fā)現(xiàn)，這4家公司各有乾坤，有的手握90多項專利，有的研發(fā)強度高達30%，有的引進國外技術(shù)專家……

據(jù)挖貝網(wǎng)了解，國家大基金在成立不到4年的時間里，砸向中國集成電路產(chǎn)業(yè)的資金超千億，目前的投資已經(jīng)完全覆蓋了集成電路制造、封裝的龍頭公司，部分覆蓋了設(shè)計、設(shè)備、材料類上市公司，并涉足第三代半導(dǎo)體、傳感器等領(lǐng)域，涉及20余家A股上市公司和4家新三板公司。

據(jù)不完全統(tǒng)計，近年來國家大基金給圓融科技（832502）、貝特萊（835288）、晟矽微電（430276）、創(chuàng)達新材（832990）等4家公司的投資金額累計1.4億元。

4家新三板企業(yè)的持股主體略有不同，國家大基金分別通過子基金或關(guān)聯(lián)基金北京集成電路制造和裝備股權(quán)投資中心（有限合伙）、深圳南山鴻泰股權(quán)投資基金、上海武岳峰集成電路股權(quán)投資合伙企業(yè)、上海聚源聚芯集成電路產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金中心進入。

挖貝網(wǎng)分析發(fā)現(xiàn)，上述4家企業(yè)有些共同特點：研發(fā)能力強和擁有高端人才。有的手握90多項專利，有的研發(fā)強度高達30%，有的引進國外技術(shù)專家。

據(jù)媒體報道顯示，集成電路大基金第二期正在緊鑼密鼓募資之中，籌資規(guī)模超過一期，在1500億-2000億元左右，資金更多將投向芯片設(shè)計領(lǐng)域，目前方案已上報國務(wù)院并獲批。若第二期投資順利實施，縱觀整個資本市場，誰會是下一個幸運兒？

新三板“新經(jīng)濟”公司獲資本青睞

這兩日市場廣為關(guān)注的是證監(jiān)會將為互聯(lián)網(wǎng)、智能制造、生物醫(yī)藥、生態(tài)環(huán)保等四大產(chǎn)業(yè)開設(shè)綠色通道的消息，將對這四個行業(yè)中的獨角獸公司IPO即報即審，這明確了資本市場對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的扶持方向。全國政協(xié)委員、證監(jiān)會副主席姜洋還表示，證監(jiān)會將按照黨的十九大精神，支持“新經(jīng)濟”發(fā)展。

作為新經(jīng)濟特征突出的新三板市場，有為數(shù)不少的新經(jīng)濟行業(yè)掛牌企業(yè)，這部分企業(yè)在新三板一級市場長期獲得資本青睞。數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的2月，新三板實施完成69次增發(fā)，涉及58家掛牌企業(yè)，共計募集資金28.92億元。2月新三板定增的最熱門行業(yè)是新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)公司，完成定增的掛牌企業(yè)共有34家，占當(dāng)月定增企業(yè)的半數(shù)。值得注意的是，今年2月同時恰逢春節(jié)假期，僅有17個工作日，為全年工作日最少月份。

汪潮涌看中新三板王者榮耀概念股 深圳惠程收購愛酷游估值20億

提及2017年最火爆的游戲，現(xiàn)象級游戲《王者榮耀》肯定是其中之一。《王者榮耀》在引爆話題的同時也曾讓相關(guān)概念股狠狠蹭了波熱度，股票一度漲停。

曾做客挖貝網(wǎng)《對話創(chuàng)新層》欄目的新三板王者榮耀概念股愛酷游（835089.OC）日前傳來好消息，公司被資本市場赫赫有名的汪潮涌（原名汪超涌）看中，汪潮涌實際控制的上市公司深圳惠程（002168.SZ）將收購其不低于51%的股權(quán)。

據(jù)挖貝網(wǎng)了解，愛酷游100%股權(quán)的預(yù)估值為18-20億元，這意味著，愛酷游51%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價格將不少于9億元。

王思聰新三板投資邏輯向?qū)崢I(yè)轉(zhuǎn)變 普思資本投麥凱智造2970萬

王思聰在新三板的布局再下一城。3月1日，新三板掛牌企業(yè)麥凱智造（834735）宣布完成募資7200萬元，王思聰?shù)钠账假Y本旗下基金投資2970萬元，占比超4成。

據(jù)挖貝網(wǎng)不完全統(tǒng)計，在麥凱智造之前，王思聰旗下普思資本已先后投資過英雄互娛（430127）、星座魔山（837639）、和信瑞通（836493）、天好電子（835701）4家新三板公司。

其中，英雄互娛以泛娛樂為戰(zhàn)略目標，推廣移動電競，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)體育；星座魔山是一家影視公司；和信瑞通主營配用電自動化及應(yīng)用系統(tǒng)整體解決方案；天好電子主要為政府和企事業(yè)單位提供包括軟件開發(fā)、IT產(chǎn)品應(yīng)用、系統(tǒng)集成、技術(shù)服務(wù)等四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域的信息技術(shù)整體解決方案。

本次王思聰投資的麥凱智造主營業(yè)務(wù)為嬰童系列產(chǎn)品的綜合運營，主要產(chǎn)品包括兒童汽車安全座椅、玩具、兒童個人洗護用品、兒童推車等。

從這些公司所從事的業(yè)務(wù)來看，王思聰?shù)耐顿Y范圍從其自身可能更為關(guān)注的游戲電競、影視等泛娛樂領(lǐng)域，轉(zhuǎn)向真正的實業(yè)。

港交所“搶人”：華圖教育摘牌后奔H股 倒逼新三板改革？

在新三板待了近4年時間，華圖教育（原證券代碼：830858）最終還是選擇了離開。華圖教育摘牌的原因其實不難猜想，其在新三板時數(shù)次籌劃上市，離開的原因也無非如此，問題可能只在于目的地是A股還是港股。

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道最新消息，華圖教育擬赴港股上市，相關(guān)議案在3月1日召開的股東大會上審議。

事實上，在2017年年中港交所宣布擬推出創(chuàng)新板后，市場上就有聲音認為在優(yōu)質(zhì)公司資源上創(chuàng)新板和新三板將形成競爭。從華圖教育舉措來看，這樣的說法不無道理。