放棄A股IPO 新三板行動教育的下一站會是港股嗎？

今年以來，新三板教育企業(yè)動作頻頻：1月西普教育摘牌；2月華圖教育四次沖A失利，摘牌轉(zhuǎn)道港股；3月高思教育（870155）宣布擬從新三板摘牌……開年5個多月，7家教育企業(yè)摘牌，多家發(fā)布擬摘牌公告。

同時，IPO審核趨緩、趨嚴的背景下，也給教育企業(yè)的帶來不少壓力。近日，新三板掛牌公司行動教育（831891）逐夢A股IPO一年多時間后，主動撤回申請材料終止IPO。

前有華圖教育屢敗屢戰(zhàn)、屢戰(zhàn)屢敗的范例，放棄A股IPO的行動教育，下一站會是港股嗎？

放棄A股IPO

據(jù)挖貝新三板研究院資料顯示，行動教育是一家主要致力于為中小民營企業(yè)客戶提供全生命周期的生態(tài)化知識服務和智力支持平臺，主營業(yè)務為企業(yè)管理培訓業(yè)務、管理咨詢服務以及相關圖書音像制品銷售，于2015年1月28日登陸新三板。

掛牌兩年后，行動教育啟動IPO進程。2017年3月，公司稱已進入首次公開發(fā)行股票并上市的輔導階段，正在接受安信證券的輔導，輔導期自2017年3月1日開始計算。

作為“新三板管理教育第一股”，行動教育的IPO之路進行的十分順利。其于2017年6月20日向證監(jiān)會報送了首次上市的申請文件，并于2017年6月27日收到《中國證監(jiān)會行政許可申請受理通知書》。這也意味著，行動教育的上市輔導期僅三個多月。

從業(yè)績情況來看，行動教育近三年來業(yè)績發(fā)展迅猛。2015年-2017年，其營業(yè)收入從2.3億上漲到3.4億，平均漲幅近20%；凈利潤從2015年的2000多萬上漲到2016年的6600余萬，到去年凈利潤已經(jīng)超過1億元。

2017年正是A股IPO“大躍進”之際，贏在起跑線上的行動教育卻沒有抓住這個機會。自2017年6月在證監(jiān)會首次披露招股說明書以后，該公司的IPO停滯，直到2018年4月，行動教育在證監(jiān)會官網(wǎng)更新招股書。

在IPO審核趨嚴的形勢下，行動教育選擇了放棄A股IPO。2018年5月25日，行動教育第二屆董事會第二十七次會議審議通過《關于公司終止首次公開發(fā)行人民幣股票并上市的申請并撤回申請文件的議案》。

對于主動撤回上市申請的原因，行動教育的解釋和大部分放棄IPO的企業(yè)如出一轍，僅稱“經(jīng)審慎研究，公司決定暫緩上市進程”，并未做詳細說明。

奔赴港股？

從目前教育企業(yè)上市地點的選擇來看，赴港上市出現(xiàn)集群效應。

數(shù)據(jù)顯示，目前港股市場的教育企業(yè)達到14家，中國新華教育、中教控股、新高教集團、精銳教育等知名企業(yè)“扎堆”港股；同時，截至今年4月1日，已有春來教育、華圖教育、博駿教育、21世紀教育等10家教育企業(yè)向港交所遞交了IPO資料。

其中，精銳教育、華圖教育均是曾經(jīng)有“A股夢”的企業(yè)，沖擊A股IPO失利后選擇奔赴港股上市。原新三板掛牌公司華圖教育曾在5年內(nèi)4次向A股發(fā)起挑戰(zhàn)，最終選擇摘牌新三板轉(zhuǎn)道港股市場。

前有華圖教育屢戰(zhàn)屢敗，屢敗屢戰(zhàn)的經(jīng)歷，后面臨A股市場IPO審核趨嚴的大環(huán)境。業(yè)內(nèi)人士稱，行動教育此后主動撤回IPO，不排除“逐夢”港股的可能。

“與A股、新三板相比，港股不但通過率更高，且受滬港通、深港通政策影響，港股的賺錢效應正吸引更多資金涌入，企業(yè)融資更有益。”專業(yè)人士認為。他還說道，目前新三板企業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股已經(jīng)有了比較好的示范先例，未來將會有越來越多的教育企業(yè)改道港股。

據(jù)挖貝網(wǎng)統(tǒng)計，2018年開年5個多月以來，已有7家新三板教育企業(yè)完成摘牌，分別為華圖教育、佳一教育（833142）、西普教育（834525）、老鷹教育（838254）、易第優(yōu)（839467）、九天飛行（839852）、金石教育（872035）。

同時，包括高思教育（870155）、億童文教（430223）等多名新三板昔日明星企業(yè)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露擬摘牌公告，有意從新三板“出走”。