童石網(wǎng)絡(luò)的夾板氣：游戲正成為苦逼的行業(yè)

騰訊公司靠著游戲，成為中國市值最大的公司，馬化騰因此成為中國首富。只想說騰訊的游戲地上插根扁擔(dān)都能開花。

騰訊攫取了游戲行業(yè)的超額利潤，正讓整個(gè)行業(yè)變成苦逼行業(yè)。

新三板掛牌公司童石網(wǎng)絡(luò)（833377）去年業(yè)績并不算差，收入1.3億，利潤1400多萬。仔細(xì)閱讀財(cái)報(bào)，發(fā)現(xiàn)公司處境非常艱難。一方面，公司每年提取的壞賬額超過利潤；另一方面，公司要預(yù)付賬款也居高不下。

童石網(wǎng)絡(luò)主營業(yè)務(wù)為游戲。2017 年 01 月 ，手游《初音速》核心用戶內(nèi)容測(cè)試；2017 年 03 月，手游《全職高手》第一次內(nèi)測(cè)；2017 年 10，公司獲得《Code Geass 反叛的魯路修》手游改編授權(quán)。公司另一業(yè)務(wù)是漫畫。童石網(wǎng)絡(luò)在年報(bào)里并沒有披露各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的收入，但從產(chǎn)品發(fā)布來看，游戲是公司的重頭戲。

童石網(wǎng)絡(luò)去年年報(bào)顯示，報(bào)告期末，公司應(yīng)收賬款原值為 1937.67萬元，已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額3276萬元，凈值為1.61億元。上年期末，公司應(yīng)收賬款原值為1.3億元，已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額 1290萬元，凈值為 1175萬元。

計(jì)提3276萬壞賬超過去年的利潤，公司剩下的1.6億應(yīng)收賬款超過公司全年的收入。應(yīng)收賬款較增長了37.01%，而公司去年收入只增長20%。

這個(gè)趨勢(shì)得不到遏制的話，最終應(yīng)收賬款的增加額將會(huì)超過公司收入，這將會(huì)對(duì)公司構(gòu)成巨大的沖擊。

數(shù)據(jù)顯示，童石網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)收賬款賬齡在1年以內(nèi)的余額為 9397萬元，占期末余額的48.50%；1-2 年的余額為 4580萬元，占期末余額的 23.64%；2-3 年的余額為 3462萬元，占期末余額的 17.86%；3 年以上的余額為 1937萬元，占期末余額的 10%。

童石網(wǎng)絡(luò)的壞賬處理原則為，① 賬齡 1 年以內(nèi)（含 1 年），計(jì)提比例為 2.00%；② 賬齡 1-2 年，計(jì)提比例為 10.00%； ③ 賬齡 2-3 年，計(jì)提比例為 20.00%；④ 賬齡 3 年以上，計(jì)提比例為 100.00%。

按照該計(jì)提規(guī)則，如果不能加大對(duì)2-3年的應(yīng)收賬款的回收力度，2018年的壞賬將會(huì)超過2017年。這對(duì)公司利潤的侵蝕將會(huì)更大。

對(duì)于應(yīng)收賬款，童石網(wǎng)絡(luò)稱，公司主營 IP 運(yùn)營，應(yīng)收賬款凈值較大主要是因?yàn)椋孩?公司加大業(yè)務(wù)開拓（包括但不限于：動(dòng)漫 IP 影視劇授權(quán)、動(dòng)漫 IP 衍生品授權(quán)等），公司業(yè)務(wù)持續(xù)增長、營業(yè)收入增 長，從而產(chǎn)生了部分應(yīng)收賬款； ② 公司 IP 圖書業(yè)務(wù)的客戶主 要為民營經(jīng)銷商，其規(guī)模較小，回款較慢，從而也導(dǎo)致期末應(yīng) 收賬款凈值較高。 2018 年，若公司的客戶所在行業(yè)出現(xiàn)重大不利變動(dòng)，則可 能會(huì)出現(xiàn)壞賬的情形。

這邊收不回來客戶的錢，另一邊，公司還有大量的預(yù)付款項(xiàng)。

報(bào)告顯示，截止到去年年底，公司預(yù)付賬款余額3273萬元，賬齡超過1年的金額合計(jì) 2317萬元。

童石網(wǎng)絡(luò)稱，超過1年的預(yù)付款項(xiàng)主要為預(yù)付廣告宣傳費(fèi)、稿費(fèi)及游戲運(yùn)營分成款。廣告宣傳費(fèi)未結(jié)算的原因系公司一次性支付大額廣告費(fèi)以取得較低的單價(jià)；稿費(fèi)原因系漫畫作品繪制過程時(shí)間較長，預(yù)付的稿費(fèi)尚未需要結(jié)轉(zhuǎn)。游戲運(yùn)營分成款未 結(jié)算的原因系游戲開發(fā)周期較長，游戲尚未上線所致。

2017年6月，童石網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。如果，不能處理好應(yīng)收賬款，童石網(wǎng)絡(luò)IPO將會(huì)遭遇非常大的阻力。