把自行車鋪到237個(gè)城市，數(shù)量超過摩拜！這家新三板公司要上市！

近兩年共享單車快速發(fā)展，讓有樁公共自行車，地位一下子就尷尬了。 去年11月，在共享單車的沖擊下，武漢公共自行車項(xiàng)目宣布停止運(yùn)營(yíng)，從2014年到2017年，這個(gè)項(xiàng)目?jī)H運(yùn)營(yíng)了3年。 不過在資本市場(chǎng)，又是另一番景象。去年做公共自行車的永安行（603776）成功上市，近日，新三板公共自行車企業(yè)金通科技（834069）又開始上市輔導(dǎo)。已鋪設(shè)237個(gè)城市6月14日晚，金通科技發(fā)布公告，公司正在接受平安證券上市輔導(dǎo)。

金通科技主要從事公共自行車系統(tǒng)研發(fā)和銷售，主要在全國(guó)各地從事公共自行車系統(tǒng)的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。 2009年，杭州公交集團(tuán)召開董事會(huì)，出資設(shè)立了金通科技。目前杭州公交集團(tuán)、杭州出租汽車集團(tuán)為金通科技第一、第二大股東，分別持股33.99%、11.28%。 近年來，公共自行車的運(yùn)營(yíng)明顯受到共享單車沖擊，已有武漢、福州等多個(gè)城市宣布停止公共自行車的運(yùn)營(yíng)。 而主要收入來源于公共自行車系統(tǒng)銷售及運(yùn)營(yíng)的金通科技，2017年業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。 2017年，金通科技毛利率從2016年的21%，提升至23%。營(yíng)業(yè)收入5.39億元，同比增長(zhǎng)13.56%；扣非后凈利潤(rùn)3274萬元，已達(dá)到3000萬元的“IPO隱形紅線”標(biāo)準(zhǔn)。

金通科技表示，業(yè)績(jī)大增主要是政府和企業(yè)訂單逐漸增多，這與大眾對(duì)于公共自行車將走向衰亡的看法完全相反。 在運(yùn)營(yíng)規(guī)模上，目前金通科技產(chǎn)品已經(jīng)鋪設(shè)到了國(guó)內(nèi)29個(gè)省域共237個(gè)城市。而論壇君獲得的數(shù)據(jù)是，2017年底，全國(guó)開展了公共自行車系統(tǒng)建設(shè)的城市共有480個(gè)。

摩拜單車官網(wǎng)顯示，目前其已在176座城市開通服務(wù)，其中中國(guó)大陸城市165座；而ofo官網(wǎng)顯示，公司在全球21個(gè)國(guó)家超過250座城市提供服務(wù)。 也就是說，金通科技入駐城市數(shù)量超過了摩拜單車。

第一大客戶去年停止運(yùn)營(yíng)對(duì)于公共自行車企業(yè)而言，共享單車的沖擊是主要風(fēng)險(xiǎn)因素之一。 去年11月17日，武漢環(huán)投公共自行車服務(wù)有限公司發(fā)布公告稱，70萬輛共享單車已經(jīng)能夠滿足市民短途出行需要，經(jīng)論證研究，決定停止?fàn)I運(yùn)武漢公共自行車。

武漢公共自行車一直以來都有著“全國(guó)最大的城市公共自行車運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)”之稱。自2015年以來，武漢環(huán)投一直都是金通科技的重要客戶。

2015年，武漢環(huán)投首次出現(xiàn)在金通科技主要客戶名單中，為第三大客戶。金通科技來自武漢環(huán)投的銷售額為2233萬元，占其年度銷售額的6.06%。 從2016年開始，武漢環(huán)投成為金通科技第一大客戶。2016年，金通科技對(duì)武漢環(huán)投銷售金額大幅攀升至4535萬元，占年度銷售比的9.19%。 2017年，金通科技來自武漢環(huán)投的收入為7913萬元，占比14.68%?？梢?，金通科技對(duì)武漢環(huán)投的依賴程度在不斷提高。 據(jù)論壇君在武漢當(dāng)?shù)氐呐笥炎C實(shí)，武漢公共自行車項(xiàng)目的確自去年就已經(jīng)停止運(yùn)營(yíng)，而武漢環(huán)投的官方微博、微信賬號(hào)自去年11月后，已基本沒有再更新內(nèi)容。

金通科技在2017年年報(bào)中并未提及第一大客戶停止運(yùn)營(yíng)的有關(guān)信息，論壇君多次撥打金通科技電話，但未獲公司回復(fù)。

不過，在2017年年報(bào)中，金通科技認(rèn)為，共享單車雖然規(guī)模龐大，但商業(yè)模式不清晰、同質(zhì)化嚴(yán)重、缺乏創(chuàng)新，可持續(xù)化的公共自行車才將繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)。

同樣運(yùn)營(yíng)公共自行車的永安行，在評(píng)價(jià)共享單車帶來的沖擊時(shí)認(rèn)為：大量市民對(duì)于公共自行車系統(tǒng)已形成固定的使用習(xí)慣，因此當(dāng)?shù)卣惶赡茈S意停止這一基礎(chǔ)民生服務(wù)。

另外永安行還認(rèn)為，公共自行車的模式適用于16-70歲的廣大市民，而共享單車采取的付費(fèi)模式，可能不太適用于未成年人和中老年人。

與永安行尚有差距去年8月，永安行上市，由于公司有部分無樁共享單車業(yè)務(wù)，因而被稱為“共享單車第一股”。 實(shí)際上，金通科技在共享單車的沖擊下，也在探索“有樁+無樁”的運(yùn)營(yíng)模式，目前公司在部分公共自行車項(xiàng)目上，實(shí)現(xiàn)了掃碼租車。 永安行在招股說明書中，多次提到了金通科技。 在主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一欄，永安行把金通科技排在了第一名，中路股份（上海永久）放在第二名，再往后則是ofo、摩拜等共享單車企業(yè)。

永安行指出，截至2016 年底，全國(guó)共有超過400 個(gè)市、縣配備公共自行車系統(tǒng)，其中永安行、金通科技、上海永久等幾家企業(yè)覆蓋的市縣就占據(jù)了較高比例，占據(jù)絕大部分市場(chǎng)份額。 在鋪設(shè)規(guī)模上，截止到2017年底，永安行在全國(guó)約252個(gè)城市和地區(qū)開展了公共自行車項(xiàng)目，比金通科技的237個(gè)稍多。

不過，從體量來看，金通科技與永安行差距較大。2017年永安行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.54億元，扣非后凈利潤(rùn)1.22億元，明顯高于金通科技。

目前A股還有一家上市公共自行車企業(yè)——中路股份，中路股份是大眾熟悉的上海永久牌自行車的生產(chǎn)商。 中路股份從2009年就開始涉足公共自行車租賃業(yè)務(wù)，但目前其來自公共自行車業(yè)務(wù)的收入并不高。 2017年其營(yíng)業(yè)收入為6.04億元，主要收入來自O(shè)EM（代工）自行車，收入達(dá)3.91億元。來自公共自行車銷售的收入903萬元，來自自行車租賃業(yè)務(wù)的收入5940萬元。 在利潤(rùn)方面，中路股份扣非后凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)多年虧損，2017年扣非凈利潤(rùn)為-3558萬元。相比中路股份，金通科技的經(jīng)營(yíng)情況相對(duì)較好。