從年賺9400萬到巨虧2.7億！小鳴單車倒了，新三板公司凱路仕栽了

6月29日，麻煩纏身的新三板公司凱路仕（430759），踩在截止時間點上公布了2017年年報：

營業(yè)收入5.8億元，歸母凈利潤-2.76億元——2016年同期凱路仕凈利潤超過9400萬元。

毫無疑問，這是一份讓投資者感到“涼涼”的年報，而這一切與已經(jīng)破產(chǎn)倒閉的小鳴單車密切相關(guān)。

▲凱路仕2017年經(jīng)營狀況

凱路仕現(xiàn)2.76億巨虧

根據(jù)廣州市中級人民法院今年5月18日發(fā)布的公告，該院裁定受理了小鳴單車經(jīng)營者廣州悅騎信息科技有限公司破產(chǎn)清算一案。

目前，小鳴單車破產(chǎn)案的債權(quán)申報工作已經(jīng)截止，第一次債權(quán)人會議將于7月10日舉行。這意味著，小鳴單車的破產(chǎn)清算進程已經(jīng)正式拉開序幕。

對于眾多供應(yīng)商來說，小鳴單車的倒閉可能給他們帶來巨大的損失，凱路仕就是其中之一。

6月29日披露的年報顯示，凱路仕2017年營業(yè)收入5.8億元，同比增長1.56%；歸母凈利潤為-2.76億元，相比2016年的9420萬元大幅轉(zhuǎn)虧。

雖然主辦券商此前早有“預(yù)警”，但2.76億元的虧損，還是讓人吃驚。凱路仕的虧損額在2017年新三板“虧損榜”上能排到第6名，甚至比虧損2.62億元的神州優(yōu)車還要多。

▲數(shù)據(jù)源自東財Choice

造成凱路仕巨虧的重要原因是小鳴單車破產(chǎn)。公司表示，小鳴單車破產(chǎn)，給其上游供應(yīng)商造成毀滅性打擊，直接導(dǎo)致公司大額應(yīng)收賬款無法收回。

由于小鳴單車宣告破產(chǎn)，2017年凱路仕對其大額應(yīng)收賬款計提了壞賬準(zhǔn)備8714萬元。其中，針對廣州震霆、廣州鋒榮兩家公司計提的壞賬準(zhǔn)備就達到5909.8萬元，計提理由是“預(yù)計該公司破產(chǎn)”。

廣州震霆、廣州鋒榮都是小鳴單車的上游供應(yīng)商，為小鳴單車代工生產(chǎn)自行車，凱路仕主要向這兩家公司銷售自行車零配件。

廣州震霆為凱路仕2017年第一大客戶，銷售金額為8199萬元，占凱路仕年度銷售的14.13%；而廣州鋒榮為凱路仕2017年第三大客戶，銷售金額7796萬元，占年度銷售的13.43%。

目前兩家公司已經(jīng)停產(chǎn)停業(yè)，凱路仕預(yù)計該部分應(yīng)收款項無法收回。

除了直接影響，小鳴單車倒閉還給凱路仕現(xiàn)金流帶來了間接影響。

由于凱路仕的實控人鄧永豪前期以個人名義投資并控股小鳴單車，小鳴單車的負面新聞也影響了凱路仕銀行貸款的續(xù)期，導(dǎo)致報告期內(nèi)凱路仕資金非常緊張。

計提2.59億存貨跌價準(zhǔn)備

不過，即便計提了8714萬元的壞賬準(zhǔn)備，對于2016年凈賺9420萬元的凱路仕來說，2017年財報也不應(yīng)如此難看。

凱路仕的巨額虧損除了直接的壞賬準(zhǔn)備，還因公司對存貨計提了2.59億元的存貨跌價準(zhǔn)備。

凱路仕的存貨主要是原材料以及成車。公司表示，經(jīng)過存貨盤點，2017年末存貨存在大額虧空情形，計提了2.59億元的存貨跌價準(zhǔn)備。

說得簡單點，就是存貨少了。如果只是少了一點點，還可能是統(tǒng)計的誤差，但數(shù)億元的存貨，不是個小數(shù)目。

凱路仕沒有披露存貨虧空的具體情況，但這筆虧空對公司盈利造成了重大影響。凱路仕表示，目前正在追查存貨虧空的具體原因，待查實原因后，不排除通過司法程序追究相關(guān)人員責(zé)任的可能。

凱路仕的財報審計機構(gòu)則表示，由于凱路仕ERP系統(tǒng)無法使用，無法保證取得的存貨進銷數(shù)據(jù)是完整準(zhǔn)確的，無法獲取導(dǎo)致上述差異的資料，所以也無法核實存貨期末余額是否真實存在及存貨跌價準(zhǔn)備計提是否充分。

最終，凱路仕2017年財報被出具了無法表示意見審計報告。

自行車平均售價曾超7000元

凱路仕與小鳴單車的“緣分”始于2016年10月，當(dāng)時凱路仕實控人鄧永豪作為領(lǐng)投方，參與了小鳴單車的A輪融資。

此后，鄧永豪曾對論壇君表示，其于2017年6月份退出了該項目。對于投資回報，鄧永豪表示“投入資金不多，退出時還好”。然而凱路仕最終還是受到了小鳴單車破產(chǎn)牽連。

在介入小鳴單車之前，凱路仕的經(jīng)營狀況完全是另一番模樣。

凱路仕主要生產(chǎn)中高端自行車運動裝備，根據(jù)公司公轉(zhuǎn)書披露的數(shù)據(jù)，2013年1-9月，公司主要銷售車型價格為3000元-10000元。

2011年、2012年與2013年1-9月，其產(chǎn)品的平均售價分別為1092.76元、3469.57元和7197.43元。在專業(yè)的自行車網(wǎng)站上，售價數(shù)千元，甚至上萬元的凱路仕品牌自行車并不鮮見。

另外，凱路仕的主要銷售區(qū)域在國外，2016年其國外收入3.81億元，占比66.81%，其在進入門檻較高的歐洲市場也設(shè)有裝配工廠。

2016年，凱路仕營業(yè)收入5.72億元，凈利潤達到9420萬元。從2014年掛牌至2016年，凱路仕幾乎一直是新三板幾家自行車企業(yè)里，活得最“滋潤”的一家。

在新三板掛牌后，凱路仕先后完成4輪增發(fā)，募資超2億元；其在二級市場的成交也十分活躍，截至2017年12月31日，凱路仕擁有股東478戶。

可惜的是，目前其境內(nèi)業(yè)務(wù)受資金緊張影響已基本停滯，境外位于柬埔寨的生產(chǎn)基地還在正常生產(chǎn)經(jīng)營。且公司經(jīng)營資金流較為緊張，已影響到正常的業(yè)務(wù)開展，存在較大的財務(wù)風(fēng)險。

此外，由于鄧永豪個人債務(wù)到期未清償，2018年春節(jié)前后，有鄧永豪的債權(quán)人將凱路仕部分存貨及固定資產(chǎn)搬走，抵償債務(wù)。