8月2日,天津證監(jiān)局官網(wǎng)公布《太平洋證券股份有限公司關(guān)于天津久日新材料股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)期工作備案報(bào)告(第六期)》(下稱“報(bào)告”)。
據(jù)悉,新三板公司久日新材(430141.OC)于2016年3月31日簽署了輔導(dǎo)協(xié)議書,籌備申請(qǐng)首次發(fā)行股票并上市。2016年4月5日,該公司向天津證監(jiān)局提交了首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)備案材料。
需要關(guān)注的是,此次報(bào)告首次公布了久日新材的“三類股東”詳情。報(bào)告指出,截至2018年6月29日,公司股東中“三類股東”戶數(shù)已降至16戶,合計(jì)持股比例已降至3.2213%。
對(duì)于擬IPO的新三板公司,“三類股東”障礙依舊存在。7月18日,另一家新三板公司億童文教因“三類股東”問題無奈終止了上市輔導(dǎo)。
16戶“三類股東”持股比3.22%
前述報(bào)告顯示,作為久日新材的上市督導(dǎo)機(jī)構(gòu),太平洋證券主要任務(wù)之一是密切關(guān)注久日新材“三類股東”變動(dòng)情況,進(jìn)一步核查公司“三類股東”問題。
該機(jī)構(gòu)指出,為減少公司“三類股東”數(shù)量,穩(wěn)定公司股權(quán)結(jié)構(gòu),久日新材于2017年6月向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司申請(qǐng)變更做市轉(zhuǎn)讓為協(xié)議轉(zhuǎn)讓,并獲得全國(guó)股轉(zhuǎn)公司同意。2017年6月15日,久日新材交易方式變更為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。
自交易方式變更以來,久日新材穩(wěn)步降低“三類股東”持股比例,“三類股東”家數(shù)及合計(jì)持股比例均有較為明顯的下降。截至2018年6月29日,公司股東中“三類股東”戶數(shù)已降至16戶,合計(jì)持股比例已降至3.2213%。
根據(jù)報(bào)告披露,目前久日新材持股比例排名第一的是鼎峰資產(chǎn)旗下寧波鼎峰明道投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)-鼎峰明道新三板匯聯(lián)基金、北京方正富邦創(chuàng)融資產(chǎn)-國(guó)信證券-方正富邦-和生-新三板專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃,這兩家分別持股50萬股股份,持股比例均為0.6292%。
(圖片來源:《太平洋證券股份有限公司關(guān)于天津久日新材料股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)期工作備案報(bào)告(第六期)》)
天平洋證券表示,輔導(dǎo)工作小組將本著審慎原則,繼續(xù)督促久日新材加大工作力度,努力降低“三類股東”規(guī)模,為IPO申報(bào)創(chuàng)造有利條件。
正如市場(chǎng)所知,久日新材于2012年9月7日登陸新三板掛牌轉(zhuǎn)讓,是專業(yè)性光引發(fā)劑制造商,主營(yíng)光引發(fā)劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售,兼有部分農(nóng)藥及其他精細(xì)化工產(chǎn)品,其中光引發(fā)劑產(chǎn)品占公司銷售收入的90%以上。
掛牌新三板以來,2012年至2017年,公司營(yíng)業(yè)收入從2.35億元增長(zhǎng)至7.43億元,歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)從2935.94萬元增至5318.14萬元。2018年一季度,公司營(yíng)收、歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為1.94億元、2612.46萬元,同比增幅各是44.17%、199.76%。
自新三板于2016年6月底開始分層以來,久日新材連續(xù)三年進(jìn)入創(chuàng)新層名單。
伴隨著公司增長(zhǎng),該公司自然吸引不少投資者關(guān)注。根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù),久日新材股東戶數(shù)已經(jīng)從2012年掛牌當(dāng)年的49戶,連續(xù)增長(zhǎng)至2018年3月31日最新披露的454戶。而在2017年6月底的高峰期,該公司擁有488戶股東。
久日新材掛牌新三板至今的股東戶數(shù)變化:
(圖片來源:東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù))
股東戶數(shù)的增加,成為久日新材之后沖刺IPO的障礙。
新三板在線了解到,在2016年3月21日完成9000萬元募資的定增中,久日新材引入的股東中有國(guó)泰君安證券資管-招商證券-國(guó)泰君安君享新三板集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、易方達(dá)資產(chǎn)-海通證券-易方達(dá)資產(chǎn)-海通創(chuàng)新-新三板專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、寧波鼎鋒明道投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)-鼎鋒明道新三板匯聯(lián)基金等至少9家“三類股東”。
繞不過去的“三類股東”
根據(jù)相關(guān)監(jiān)管要求,申請(qǐng)首發(fā)上市的公司應(yīng)當(dāng)股權(quán)清晰,不存在影響股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的情形。而契約型私募基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托計(jì)劃等“三類股東”常常被認(rèn)為給股權(quán)結(jié)構(gòu)造成一定影響,是監(jiān)管層在審核擬IPO公司時(shí)的重點(diǎn)關(guān)注點(diǎn)。
證監(jiān)會(huì)于今年1月 12日明確監(jiān)管要求,即“‘三類股東’不得為公司控股股東、實(shí)際控制人、第一大股東;已納入金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管;做穿透式披露;對(duì)存續(xù)期作出合理安排”。
一般情況下,為了保證IPO順利進(jìn)行,擬上市公司正式向證監(jiān)會(huì)提交招股說明書等IPO申報(bào)文件時(shí),均為盡量將“三類股東”全部清理出去。但這對(duì)于正在或曾經(jīng)在新三板市場(chǎng)有融資交易的掛牌公司而言,卻成了“要命”的問題。
2017年上半年,恰逢被市場(chǎng)稱為“A股IPO開閘引流”的時(shí)期,大批符合IPO標(biāo)準(zhǔn)線的企業(yè)申報(bào)IPO。其中以新三板掛牌企業(yè)為主流。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,僅2017年一年就有298家掛牌公司進(jìn)入上市輔導(dǎo)期,其中166家于當(dāng)年上半年開始上市輔導(dǎo),遠(yuǎn)超2018年以來的40多家。此外,2017年以來,將近100家新三板公司向證監(jiān)會(huì)提交IPO申請(qǐng)文件。
但另一組數(shù)據(jù)顯示, 80家上會(huì)的掛牌公司中,攜 “三類股東”成功過會(huì)的只有貝斯達(dá)、文燦股份、芯能科技、海容冷鏈、捷昌驅(qū)動(dòng)及波斯科技6家公司。如有友食品(831377.OC)等明確帶有“三類股東”的公司早在2017年底就已預(yù)披露更新,至今仍未有新進(jìn)展。
進(jìn)入2018年,超過50家掛牌公司終止了IPO審核進(jìn)程;同時(shí)正在進(jìn)行上市輔導(dǎo)的公司也陸續(xù)暫停動(dòng)作。就在7月18日,于2017年6月16日就向證監(jiān)會(huì)報(bào)送IPO申請(qǐng)材料的億童文教(430223.OC)宣布,終止首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)并撤回申請(qǐng)文件。
該公司于2013年7月在新三板掛牌轉(zhuǎn)讓,2014年8月變更為做市轉(zhuǎn)讓方式。2016年2月26日,公司向11名定增對(duì)象融資1.6億元,其中包含6家“三類股東”;截至公告日,萬家共贏東興礡璞新三板專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃持有發(fā)行人16.1萬股股份,占比0.1073%。
對(duì)此,證監(jiān)會(huì)曾于2017年12月22日給億童文教發(fā)出反饋意見問及:“現(xiàn)有股東中是否存在契約型基金、資管計(jì)劃、信托計(jì)劃,如存在,請(qǐng)說明具體情況及對(duì)發(fā)行人股權(quán)清晰的影響。”
這種背景下,投資者不由得為如久日新材這般正努力清理“三類股東”的公司“捏把汗”。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,截至目前,含有“三類股東”的掛牌公司約530家,其中不乏英派瑞(430555.OC)等超過20家IPO概念公司。
針對(duì)久日新材的“三類股東”問題的解決力度,太平洋證券在8月2日公布的報(bào)告中強(qiáng)調(diào),下一步,將根據(jù)久日新材股東變化情況,妥善推進(jìn)“三類股東”的核查,在持續(xù)關(guān)注“三類股東”持股戶數(shù)及持股比例的同時(shí),會(huì)同其他中介機(jī)構(gòu)及時(shí)溝通關(guān)于“三類股東”的最新相關(guān)政策及核查思路,穩(wěn)步推進(jìn)對(duì)現(xiàn)有“三類股東”的穿透核查工作。
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