業(yè)內(nèi)人士稱私募基金合法 發(fā)改委將出臺配套政策

　　私募基金集體亮相深圳

　　業(yè)內(nèi)人士稱私募基金有法可依，目前亟須出臺配套政策

　　2007（首屆）中國私募基金高峰會3月24日在深圳東方銀座酒店火爆登場，來自全國各地的數(shù)百家大大小小的私募機構負責人、法律界人士以及有關政府官員將會場擠得水泄不通。 與會者就中國私募股權基金以及私募證券基金的發(fā)展前景、法律環(huán)境、制度創(chuàng)新、誠信建設以及投資理念等問題進行了熱烈的討論與觀念碰撞。會議的整體氛圍所透露的信息正應了主持人的那句話：“中國私募基金的春天就要到了！”

　　“私募基金完全是合法的”

　　眾所周知，法律問題一直是困擾中國私募基金快速發(fā)展的制度性障礙，以至市場關于私募基金陽光化的呼聲從來就沒斷過。但來自德恒律師事務所的劉震國卻語驚四座：“私募基金完全是合法的。”他的理由是：翻閱現(xiàn)行所有法律法規(guī)，沒有發(fā)現(xiàn)一條關于私募基金禁止性條款；關于私募基金相關規(guī)定其實已經(jīng)散見各個部門法當中，我們其實有法可依。比如公司法為設置公司型私募基金提供了基礎，合伙法為合伙型私募基金奠定了法律基礎。還有證券法、信托法等。從這個角度出發(fā)，我們認為盡管有出臺更多實施細則的需要，但是并無必要頒布制定一部私募基金法。

　　德恒律師事務所上海分所合伙人沈宏山也持同樣的觀點，認為中國目前發(fā)展私募股權的法律環(huán)境已經(jīng)全面成熟了，各種形式的私募基金都沒有大的法律障礙，私募基金應該全面推行。

　　公司制是私募基金最好形式

　　目前中國所有私募基金的組建模式不外三種：契約式、有限合伙式與公司制。盡管這三種形式在法律上都有法可依，但沈宏山認為，在這三種模式當中，最值得鼓勵的還是公司制。比如，契約式最容易觸及法律高壓線，很有可能會變成非法集資，而公司制的法律環(huán)境相對更成熟。但目前中國私募基金鮮有采用公司制的，原因在于我們的稅收政策。

　　同是私募基金，采用公司制與采用其他形式的稅負完全不同。沈宏山說，這造成了稅負的不公平，使很多人放棄了原本已經(jīng)非常成熟、科學的公司制。沈宏山呼吁應該盡快改革我國相關稅收規(guī)定，鼓勵更多的人選擇公司制方式成立私募基金。

　　私募基金配套制度亟待解決

　　盡管私募基金已有法可依，但具體操作層面上的規(guī)范性配套制度卻處于空白狀態(tài)，如何監(jiān)管私募基金是一個亟須解決的大問題。

　　中信創(chuàng)投的周龍華提到，公募基金的基金經(jīng)理，都存在著一個資格認證和審批的問題，而目前的私募基金經(jīng)理都沒經(jīng)過資格認證和審批，事實上也找不到哪個部門來審批。周龍華認為，這其實蘊藏著很大風險。比如，前些年，在期貨交易過程中，有人給客戶理財，一個賬戶做空，一個賬戶做多，這兩個賬戶是不同客戶的，不管市場是漲還是跌，基金經(jīng)理都是盈利的。在這種情況下就出現(xiàn)了一個嚴重的道德風險。我們現(xiàn)在馬上要面臨股指期貨推出，如果出現(xiàn)這種情況，就會給這個行業(yè)造成不良的后果和影響。另外，公募基金有嚴格的賬戶管理。在私募這里面，如果沒有證券賬戶監(jiān)管，未來還可能出現(xiàn)對敲操縱股價等問題。

　　鼎暉資本創(chuàng)投合伙人王樹認為，目前中國在發(fā)展私募基金的相關政策上甚至存在矛盾之處。而東方港灣投資管理公司董事長鐘兆民則指出中國私募基金存在法律滯后問題：“假如從資金來源、操作、盈利模式來說我們都是誠信的，這樣的模式如果還不合法的話，那我認為不是我們違法，而是法律的滯后。”

　　會上，王樹還透露，國家發(fā)改委已經(jīng)在做相關課題研究，鼎暉創(chuàng)投也受邀參加研究。他認為，私募基金的配套政策法規(guī)的出臺，時間上應該不會太長。