華爾街富者愈富

　　銀行紛紛籌資償還救助貸款，這對高盛、摩根大通及摩根士丹利而言意味著大筆收入。

　　競相償還政府救助貸款使華爾街幸存的機構大幅獲利。

　　監(jiān)管部門披露銀行壓力測試結果一周以來，數(shù)家大型金融公司制定了售股計劃，以籌集新資金。

　　開展籌資的銀行利用目前金融業(yè)重振旗鼓的時機，同時也在加強與投資者的聯(lián)系。而投資者希望看到這些銀行脫離美國財政部的不良資產(chǎn)救助計劃（Troubled Asset Relief Program）。

　　他們強烈要求剔除該計劃提供的資金，這使得美國三大證券經(jīng)紀公司獲取了豐厚的承銷費用。高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）和摩根大通（J.P. Morgan）旗下的J.P.摩根子公司主導著目前銀行的籌資活動。

　　高盛和摩根士丹利聯(lián)手承銷美國合眾銀行（U.S.Bancorp）本周發(fā)行的25億美元股票和紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）發(fā)行的12億美元股票。這兩家公司又與摩根大通一道聯(lián)手承銷BB&T銀行發(fā)行的15億美元股票。美國合眾銀行、紐約梅隆銀行及BB&T銀行都通過了壓力測試，但仍想盡快償還救助計劃貸款。

　　美國合眾銀行支付的承銷費用占股票銷售總額的2.65%，規(guī)模較小的紐約梅隆銀行和BB&T銀行的承銷費用則占3%，這意味著華爾街各大銀行預付費用可高達數(shù)千萬美元。根據(jù)Dealogic公司數(shù)據(jù)，上述三樁交易的承銷費用總額達到1.47億美元，分別支付給承銷方和其它協(xié)助銷售股票的銀行。

　　高盛和摩根士丹利雖然行動積極，但也錯過了美國本年度以來最大的股票發(fā)行，上周五富國銀行（Wells Fargo）出售價值86億美元的股票。根據(jù)Dealogic公司測算，該交易付給承銷銀行的總承銷費用將達2億美元，由摩根大通和富國銀行旗下的美聯(lián)銀行（Wachovia）共同承銷。

　　監(jiān)管部門已指示10家大銀行通過普通股本募集750億美元資金，因而未來幾周，各承銷商定有更多機會在承銷交易中獲利。

　　例如，總部設在克利夫蘭的美國科凱集團（KeyCorp）向監(jiān)管部門備案了一份銷售協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，摩根士丹利承銷該集團價值7.5億美元的股票并從中獲利1千萬美元。

　　此次小型的承銷熱是對高盛、摩根大通和摩根士丹利又一次潛在推動，此前投資者就認為這幾家銀行的狀況好于花旗集團（Citigroup）和美國銀行（Bank of America）等其它主要競爭者。[page]

　　壓力測試結果表明，高盛和摩根大通不必再行籌資，并且這兩家銀行都表示要盡早還清救助計劃貸款。

　　摩根士丹利需再籌措資金18億美元，但其早已宣布計劃，將出售40億美元的股票及40億美元的債券。

　　雖然高盛、摩根士丹利和摩根大通最為活躍，但它們并不是僅有的承銷商。本周巴克萊資本（Barclays Capital）承銷了美國第一資本金融公司（Capital One）價值16億美元的股票，美國銀行旗下的美林公司（Merill Lynch）也接手了美國信安金融集團（Principal Financial）10億美元的股票銷售。

　　然而，即便承銷交易有助于各大金融公司第二季度盈利，與泡沫時期取巧漁利相比，投資銀行業(yè)務仍深處蕭條之中。

　　高盛第一季度股票承銷的利潤同比下跌了72%，僅為4800萬美元。

　　巴克萊資本分析師羅杰?弗里曼（Roger Freeman）上個月給客戶的報告中寫道，第一季度可能會是高盛承銷業(yè)務的低谷。

　　即便如此，他還預計2009年高盛投資銀行業(yè)務收入會比上一年下降25%，為39億美元，這比2007年該部門收入的峰值低49%。

　　高柏（Goldberg）寫道，只要并購行為處于低潮，投資銀行將繼續(xù)面臨困境。觀察家大都預計在經(jīng)濟真正回暖之前并購狀況不會有較大好轉。