華平基金全面撤出匯源 拋售價(jià)格不及匯源發(fā)行價(jià)

　　華平基金全面“撤出”匯源

　　拒絕將其所持到期可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)變成股票；此前已大幅減持9898萬(wàn)股

　　昨日，記者從多方證實(shí)，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)美國(guó)華平投資集團(tuán)已經(jīng)完全退出對(duì)匯源果汁的投資，這成為可口可樂(lè)收購(gòu)匯源計(jì)劃告吹后首個(gè)撤出匯源的投資人。對(duì)此消息，匯源新聞發(fā)言人稱(chēng)“不做任何評(píng)論”。

　　拋售價(jià)格不及匯源發(fā)行價(jià)

　　公開(kāi)資料顯示，華平將所持可轉(zhuǎn)換債券兌換成匯源7%股權(quán)的行使期已于5月底屆滿(mǎn)。昨日華平中國(guó)相關(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，華平已放棄行使期權(quán)，并透過(guò)蘇格蘭皇家銀行將有關(guān)債券在市場(chǎng)上出售。

　　事實(shí)上，5月份華平已大幅減持匯源股權(quán)。5月22日晚，香港聯(lián)交所發(fā)布匯源股權(quán)披露公告稱(chēng)，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)美國(guó)華平投資集團(tuán)在5月19日大幅減持，由6.98%下降到0.24%。華平以每股5.60港元的價(jià)格（5月19日均價(jià)）出售9897.9705萬(wàn)股普通股，套現(xiàn)5.59億港元。此次華平售股價(jià)格尚不及匯源果汁IPO發(fā)行價(jià)6港元，按昨日的匯率計(jì)算，華平在對(duì)匯源的投資中，凈賺了711.1萬(wàn)美元，回報(bào)率較預(yù)期有較大差距。

　　港交所資料還顯示，匯源第四大股東荷蘭銀行同日也相應(yīng)減持匯源6.74%股權(quán)。

　　知情人士透露，華平目前確實(shí)在重新組合在中國(guó)的投資，“有些不好的東西要甩掉”，減持匯源就是具體行動(dòng)之一。

　　對(duì)上述消息，匯源新聞發(fā)言人昨日僅表示“不做任何評(píng)論”。

　　曾稱(chēng)投資匯源是成功案例

　　據(jù)悉，2007年2月匯源在香港上市前，華平與法國(guó)達(dá)能對(duì)匯源進(jìn)行了投資。身為匯源赴港上市的基礎(chǔ)投資者，華平2006年6月投資了6500萬(wàn)美元，占7.25%股權(quán)。

　　若可口可樂(lè)收購(gòu)匯源得以順利進(jìn)行，華平獲利可能超過(guò)10億港元。再加上其所持有的匯源果汁可換股債券，華平基金總共將獲得近13億港元的回報(bào)。

　　照此計(jì)算，除去成本6500萬(wàn)美元，加上美元貶值，華平基金本次投資將賺取8億港元左右，其投資回報(bào)率高達(dá)3倍，這對(duì)于通常“賺百分比”的PE來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)非?？捎^的回報(bào)。當(dāng)時(shí)，華平基金一位內(nèi)部人士對(duì)記者表示：“這將是華平進(jìn)入中國(guó)后最成功的案例。”

　　自可口可樂(lè)收購(gòu)匯源果汁一案遭否決后，匯源果汁股價(jià)從8.33港元（3月18日均價(jià)）下跌至4.46港元（3月19日均價(jià)）。華平基金8億港元凈回報(bào)也沒(méi)了著落。

　　國(guó)泰君安分析師羅磊昨日稱(chēng)，匯源與可口可樂(lè)的收購(gòu)遭到否決后，股價(jià)一直下跌，甚至一度跌破發(fā)行價(jià)。他認(rèn)為，匯源經(jīng)營(yíng)的高濃度果汁長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看潛力很大，但目前我國(guó)高濃度果汁市場(chǎng)尚未真正形成，且消費(fèi)者對(duì)高濃度果汁的消費(fèi)觀念也沒(méi)有培養(yǎng)成，再加上匯源自身的營(yíng)銷(xiāo)能力有限。因此，投資匯源的前景不確定性較多，私募基金本身是逐利的，在看不到投資回報(bào)的時(shí)候，退出是理智的選擇。

　　昨日匯源股價(jià)大幅下挫，收盤(pán)時(shí)下跌8.31%，報(bào)收5.96港元，成交2217萬(wàn)股。

　　分析

　　“匯源資金流不會(huì)受大的影響”

　　北京東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢(xún)公司果汁行業(yè)分析師陳靜昨日分析稱(chēng)，匯源主要投資人華平基金的撤出對(duì)匯源的影響更多的還會(huì)是局限在心理層面上，華平7%的持股份額和匯源掌門(mén)人朱新禮41%的持股以及達(dá)能超過(guò)2成的持股比例相比還是很小的。

　　“匯源的資金流不會(huì)受到大的影響，更多的是對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商、供應(yīng)商以及股民的信心產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，但這只會(huì)造成短期的波動(dòng)?！标愳o說(shuō)，“朱新禮作為匯源的第一大股東，牢牢掌握著匯源生產(chǎn)、銷(xiāo)售等核心方面的資金供應(yīng)，朱新禮才是對(duì)匯源的發(fā)展有實(shí)質(zhì)影響的頭號(hào)人物?！?/p>

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，匯源今后還可能把重心重新回歸到去年鎖定的目標(biāo)——大力發(fā)展上游果汁基地的建設(shè)上來(lái)，這是中國(guó)果汁產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展的大方向，誰(shuí)掌握上游原料的供應(yīng)，誰(shuí)就將會(huì)在整個(gè)果汁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中贏取主動(dòng)權(quán)。而匯源目前對(duì)外堅(jiān)稱(chēng)的“主抓生產(chǎn)和銷(xiāo)售”、在終端業(yè)務(wù)上的發(fā)力，也只會(huì)是這3-5年的發(fā)展規(guī)劃。

　　回應(yīng)

　　匯源稱(chēng)集中精力抓生產(chǎn)

　　可口可樂(lè)收購(gòu)匯源的消息在3月份被商務(wù)部否決后，針對(duì)匯源的各種各樣的傳聞從未停止過(guò)。先是傳言中糧、統(tǒng)一等飲料大企與匯源秘密洽談繼續(xù)收購(gòu)匯源。之后在5月又傳出包括黑石集團(tuán)、凱雷投資集團(tuán)和TPG在內(nèi)的私募股權(quán)基金公司正在尋求購(gòu)買(mǎi)匯源果汁的少數(shù)股份。

　　匯源董事長(zhǎng)朱新禮也在4月中旬召開(kāi)的匯源2008年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上公開(kāi)表示，匯源正與潛在收購(gòu)方進(jìn)行接觸，并稱(chēng)“提親的不少”。但隨后，面對(duì)記者的再次提問(wèn)，匯源馬上更正稱(chēng)，這些都只是傳聞，匯源不會(huì)對(duì)傳聞做任何評(píng)論，主要的精力全部集中在生產(chǎn)和新產(chǎn)品的研發(fā)與銷(xiāo)售上面。

　　本月初，在收購(gòu)案被否決后沉寂了幾個(gè)月的匯源，終于有了新動(dòng)靜，再次斥巨資出手果汁上游加工基地（斥3億在陜西建果汁基地）。隨即有評(píng)論稱(chēng)，這是匯源在收購(gòu)被否決后，重新啟動(dòng)上游基地的建設(shè)，此后匯源也將繼續(xù)加大對(duì)上游的投資。

　　對(duì)于收購(gòu)被否決后市場(chǎng)上的種種傳聞與猜測(cè)，匯源對(duì)外的態(tài)度高度一致，每一次面對(duì)傳聞，匯源新聞發(fā)言人、傳播與公共事務(wù)總監(jiān)曲冰在接受記者采訪時(shí)都在強(qiáng)調(diào)，對(duì)傳聞不做任何評(píng)論，匯源目前的精力全部集中在生產(chǎn)和銷(xiāo)售上面。

　　昨日，對(duì)于投資人退出的消息，匯源新聞發(fā)言人也僅表示“不做任何評(píng)論”，“匯源現(xiàn)在集中精力抓生產(chǎn)”。