二季度中國VC市場觸底反彈

　　隨著經(jīng)濟形勢的逐漸趨好，加上創(chuàng)業(yè)板的推出、境內(nèi)IPO重啟等一系列利好消息刺激，低迷的中國VC市場二季度出現(xiàn)反彈。不過，投資機構(gòu)對于投資仍持謹慎樂觀的態(tài)度。

　　據(jù)ChinaVenture投中集團1日發(fā)布的報告顯示，二季度共發(fā)生投資案例36起，涉及金額2.11億美元。盡管投資案例數(shù)量同比下降較為顯著，但從環(huán)比變化分析，投資機構(gòu)依然對于未來表現(xiàn)出樂觀態(tài)度，投資案例數(shù)量環(huán)比增長28.6%。

　　從行業(yè)角度分析，互聯(lián)網(wǎng)、傳媒娛樂兩個行業(yè)投資案例數(shù)量最多，兩個行業(yè)案例數(shù)量占案例總數(shù)量34%。

　　其中，傳媒娛樂行業(yè)案例數(shù)量增長最快，從2009年一季度的1起增加到6起，投資金額為4500萬美元。

　　平均單筆投資金額繼續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢。分析人士稱，融資企業(yè)估值更加合理成為平均單筆投資金額下降原因之一。一級市場相對于二級市場變化和經(jīng)濟發(fā)展情況具有滯后性。在經(jīng)濟形勢有望復蘇的背景下，平均單筆投資金額仍呈現(xiàn)下降趨勢，正是一級市場滯后性的反應(yīng)。

　　此外，由于目前投資市場供小于求，機構(gòu)處于更加主動的地位。投資機構(gòu)對于投資持謹慎的態(tài)度，而企業(yè)融資需求仍較為迫切致使企業(yè)估值呈現(xiàn)下降趨勢。

　　值得關(guān)注的是，二季度，中資機構(gòu)投資規(guī)模環(huán)比大幅增長，披露投資案例數(shù)量25起，投資金額9490萬美元，環(huán)比分別上升108.3%和70.4%。這也是自2003年以來，中資機構(gòu)首次在季度投資案例數(shù)量上超過外資，反映出中資機構(gòu)日益上升的市場地位。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，境內(nèi)IPO重啟、創(chuàng)業(yè)板推出對于中資機構(gòu)起到促進作用，增強其投資信心。同時，隨著經(jīng)濟回暖，市場流動性也相對充裕，對于基金募集及招款(Capitalcall)形成一定支持，保證了中資機構(gòu)可以根據(jù)投資情況進行招款和投資。

　　據(jù)了解，2008年剛剛獲批投資VC／PE基金的全國社?；鹨殉蔀榫硟?nèi)最大的資金來源，將有500億資金可用做VC／PE基金投資。2009年全國社保基金預(yù)計仍將投資5－6只中資基金。

　　“社保基金的積極投資將為中資基金注入投資活力，隨著境內(nèi)有限合伙人群體逐漸形成，中資基金必將受到更多關(guān)注，中資基金在市場上的地位也將進一步提升。”業(yè)內(nèi)人士表示。