中投3個(gè)月擲金95億美元 千億資金轉(zhuǎn)向能源領(lǐng)域

　　中投亮劍 三月擲金95億美元 千億資金轉(zhuǎn)向能源資源領(lǐng)域

　　11月中投公布的三筆投資項(xiàng)目，15.8億美元、19億美元、5億美元。在短短十天時(shí)間里，中國投資有限責(zé)任公司(以下簡稱“中投公司”)閃電般連番出手，分別向美電力公司、印尼煤商、加拿大能源公司合計(jì)投入39.8億美元，涉及均屬能源資源。

　　若在時(shí)間上繼續(xù)向前追溯，8月至11月三個(gè)月的時(shí)間，中投在全球展開了一輪掃貨大行動，《華夏時(shí)報(bào)》記者粗略估算短短 3個(gè)月里出手?jǐn)S金約95億美元，已經(jīng)超過了去年全年48億美元的總和。

　　中投的這支投資“尚方寶劍”在2009年下半年也慢慢“亮而出鞘”。由最開始金融投資巨虧到被成為“冤大頭”堅(jiān)持在金融危機(jī)下“現(xiàn)金為王”的政策，再到現(xiàn)如今慢慢轉(zhuǎn)變向?qū)崢I(yè)投資看好能源市場，即在能源、農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)等項(xiàng)目的投資。

　　既是基于全球經(jīng)濟(jì)向好的“抄底”動作，又明顯體現(xiàn)著國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略方向，中投此番閃電行動引起了海內(nèi)外市場的高度關(guān)注。中投三個(gè)月出手約95億美元的閃電行動，留給市場一連串的驚嘆和疑問——選擇此時(shí)密集投資的原因是什么？中投的投資策略發(fā)生了怎樣的變化？手握2000億美元資本金的中投，能否撥云見日？

　　中投董事長樓繼偉的一番話，或可對中投近期頻繁出手的動因和方向作出解釋。“今年以來，中投公司把握市場回穩(wěn)的有利時(shí)機(jī)，在通過分散投資時(shí)點(diǎn)和資產(chǎn)類型、控制整體組合風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，加快了投資進(jìn)度，并適當(dāng)加大了資源、能源等行業(yè)的直接投資力度。”[page]

　　3個(gè)月內(nèi)擲金約95億美元

　　金融危機(jī)爆發(fā)一年，號稱“不抄底不救市”的中投一反初衷，在全球展開了一輪掃貨大行動，在過去3個(gè)月里出手約95億美元，已經(jīng)超過了去年全年48億美元的總和。中國的主權(quán)財(cái)富基金似乎正在以行動表明對2009年后未來世界經(jīng)濟(jì)形勢的樂觀態(tài)度。

　　這一次中投并沒有把目標(biāo)鎖定高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存的金融領(lǐng)域，三個(gè)月內(nèi)近95億美元的投資唯一一筆投向金融領(lǐng)域的就是9月26日斥資10億對橡樹資本的投資。在密集的收購計(jì)劃背后，中投公司的全球投資組合亦發(fā)生轉(zhuǎn)型，更多地投向資源行業(yè)資源、農(nóng)業(yè)和大宗商品項(xiàng)目。

　　11月6日中投確認(rèn)，美國愛依斯電力公司投資15.8億美元。與此同時(shí)，中投公司還與愛依斯電力公司簽署了一份意向書，擬投資5.71億美元購買其風(fēng)力發(fā)電子公司35%股份。其前一天5日中投宣布以債務(wù)型工具向印尼最大的煤炭生產(chǎn)企業(yè)提供19億美元的投資。

　　此前10月的兩筆投資，10月26日中投的全資子公司福布羅投資以有抵押可轉(zhuǎn)債方式向加拿大能源公司投資5億美元。10月15日向俄羅斯Nobel石油集團(tuán)投資3億美元。

　　而更早前的9月無論是8.58億美元購買來寶集團(tuán)19.91%的股權(quán)，還是9.39億美元買入這家哈薩克斯坦油氣公司，或是為收購加拿大礦企泰克資源公司投資15億美元。近三個(gè)月時(shí)間里，中投公司已敲定的投資規(guī)模已約95億美元，這一規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了去年全年48億美元投放的總和。

　　中投的管理層此前早已透露，今年的投資規(guī)模將較去年增長10倍左右，會達(dá)到數(shù)百億美元的規(guī)模。中投董事長樓繼偉也曾表示，全球資產(chǎn)價(jià)格已出現(xiàn)一個(gè)“小的泡沫”，因此接下來中投的投資重點(diǎn)是大宗商品相關(guān)資產(chǎn)和房地產(chǎn)，以此來對沖通脹和貨幣貶值。

　　中投三個(gè)月出手約95億美元的閃電行動，留給市場一連串的驚嘆和疑問—選擇此時(shí)密集投資的原因是什么？中投的投資策略發(fā)生了怎樣的變化？

　　“目前國際商品的價(jià)格已較數(shù)月前的低點(diǎn)有明顯上升，但考慮到今后全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大趨勢，以及長期的自然資源的緊張狀況，現(xiàn)階段仍然是收購海外戰(zhàn)略性資產(chǎn)的較好時(shí)機(jī)。”一直跟蹤研究中投公司的安邦咨詢研究員李明旭則認(rèn)為，一方面出于對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的判斷，另一方面基于提高收益率的壓力，近期中投在海外大舉投資的行為是大勢所趨，也將為其近幾年經(jīng)營業(yè)績的提升提供較為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。[page]

　　千億資金投資轉(zhuǎn)向

　　由“潛伏”到“亮劍”

　　隨著金融危機(jī)趨于惡化，中投早期進(jìn)行的對黑石和摩根士丹利的兩項(xiàng)投資大幅縮水，中投公司遭到嚴(yán)厲批評認(rèn)為其充當(dāng)“冤大頭”，是金融危機(jī)的“泡沫接收器”。

　　面對輿論壓力，中投在金融危機(jī)最嚴(yán)重的2008年下半年和2009年上半年一直保持低調(diào)的“潛伏”狀態(tài)，轉(zhuǎn)而把大部分資金以現(xiàn)金形式持有。“到去年底(中投公司)大量的資產(chǎn)還是以現(xiàn)金為主。”中投首席風(fēng)險(xiǎn)官汪建熙也證實(shí)在那一階段中投的投資態(tài)度。

　　而到了今年第二季度，中投確信全球市場已經(jīng)趨穩(wěn)。業(yè)內(nèi)人士表示：“中投在黑石和摩根士丹利的投資只占其總資本的5%，它可能讓95%的資本長期閑置嗎？所以選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)間和合適的投資領(lǐng)域，勇敢‘亮劍’，才是最為重要的。”

　　中投在2008年新增投資48億美元。而當(dāng)時(shí)中投總經(jīng)理高西慶就公開表示，中投2009年的新投資將比2008年的48億美元多10倍左右。一個(gè)月后的9月，以雷曼公司破產(chǎn)為標(biāo)志的全球金融危機(jī)一周年，中投的10倍新增投資開始浮出水面，中投的這支投資“尚方寶劍”也慢慢“亮而出鞘”。

　　在謹(jǐn)慎選擇投資時(shí)機(jī)，謹(jǐn)慎選擇投資方向和項(xiàng)目的前提下，中投真正需要學(xué)會的不是“潛伏”，而是何時(shí)“亮劍”，在什么地方“亮劍”。

　　相比中投成立之初備受詬病的兩次出手——投資黑石公司30億美元和摩根士丹利56億美元，金融危機(jī)之后，中投的投資方向發(fā)生了明顯轉(zhuǎn)變。除了“有意無意”地避開美國之外，回歸市場成為了中投投資方向的主旋律，投資重心更是集中在了兩大方向：自然資源領(lǐng)域和房地產(chǎn)市場。

　　“外匯儲備抄底資源類產(chǎn)品，這是金融危機(jī)之后中國已經(jīng)明確的投資方向。”一位大宗商品分析師對《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，本輪大宗商品的反彈，很大一定程度上也是中國的抄底和儲備需求推動，中投作為“國家級”的投資者，首先要考慮的還是中國的政策性戰(zhàn)略需求。

　　對于今年8月到11月之間密集的投資，樓繼偉曾公開表示，投資這些項(xiàng)目普遍在半年多前就開始運(yùn)作，當(dāng)時(shí)大宗商品價(jià)格被低估。此輪金融危機(jī)開始前，大宗商品價(jià)格處于高位，是最為明顯的泡沫資產(chǎn)，不具有長期投資價(jià)值，而隨著資產(chǎn)價(jià)格的破裂，這一價(jià)值開始顯現(xiàn)。

　　另一個(gè)現(xiàn)實(shí)的考慮在于，中投對中長期通貨膨脹的預(yù)期愈加強(qiáng)烈，因此將能源、礦產(chǎn)等大宗商品和房地產(chǎn)作為對沖通脹的工具。

　　對于中投近期的投資，外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰稱，中投向?qū)崢I(yè)投資的轉(zhuǎn)變，可以將自身的資產(chǎn)與資源相掛鉤，這對于未來面臨的資產(chǎn)稀釋和通貨膨脹問題，在戰(zhàn)略上講，是一個(gè)十分必要的選擇。