人民幣基金五年主導(dǎo)投資市場 投資額將超美元

　　近日在某論壇上，多數(shù)與會嘉賓認(rèn)為，在未來的三至五年間，嚴(yán)格意義上界定的人民幣基金投資金額將超過美元基金，人民幣基金正在VC/PE領(lǐng)域迅速崛起。

　　建銀國際有限公司行政總裁兼執(zhí)行董事胡章宏認(rèn)為，目前無論是政府的財政和金融的支持，以及中國創(chuàng)業(yè)板市場的推出等因素，都給中國PE市場的成長提供了新的土壤。“從前幾年中國的PE市場是‘兩頭在外’，經(jīng)過幾年發(fā)展變化，目前形成‘兩頭在外’和‘兩頭在內(nèi)’，以及‘一頭在內(nèi)、一頭在外’并行的格局。由此我們可以看到本土PE成長的土壤已經(jīng)開始形成。”胡章宏說。

　　胡章宏表示，很多政府級的機構(gòu)、國有銀行在內(nèi)的金融機構(gòu)、民營企業(yè)家都開始涉足PE和VC市場，目前基金參與的主體越來越多元化。

　　凱旋創(chuàng)投創(chuàng)始執(zhí)行合伙人周志雄則認(rèn)為，面對人民幣基金崛起的挑戰(zhàn)，外幣基金也可以找準(zhǔn)各自不同的定位。“在一些擴展性的投資項目，以及基于某些國家控制的行業(yè)上，人民幣基金的動作可能更快，審批更加容易。但美元基金在一些輕資產(chǎn)的、技術(shù)性的企業(yè)項目和領(lǐng)域中也存在優(yōu)勢。”他說。

　　當(dāng)然人民幣基金也面臨著不小的挑戰(zhàn)，軟銀賽富投資基金首席合伙人閻焱認(rèn)為，盡管現(xiàn)在人民幣基金是做得非常熱鬧，但是“中國實際的情況是缺乏成熟的機構(gòu)投資者，另外國有股權(quán)的矛盾在長期來說并沒有解決”。

　　與會的多數(shù)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板雖然為VC/PE帶來有效的退出機制，但過高的市盈率也是弊大于利。軟銀賽富投資基金合伙人徐航表示：“目前參與創(chuàng)業(yè)板交易的大部分投資者還集中于散戶，創(chuàng)投機構(gòu)退出時需要通過大宗交易尋找較好的機構(gòu)投資人接盤，但按照現(xiàn)在虛高市盈率有誰來接盤？這對于市場有什么影響，還有待于市場的進一步發(fā)展檢驗。”