全球LP市場漸暖 亞太恒富地產(chǎn)基金超額募集

　　隨著國際LP市場漸漸轉(zhuǎn)暖，里昂證券去年6月份開始募集的房地產(chǎn)基金Fudo二號近日正式募集完成，總規(guī)模約8.15億美元。

　　“這一期基金著重投資的地域為中國內(nèi)地與日本，其它也包括香港與臺灣地區(qū)、新加坡、韓國、以及澳大利亞等”，F(xiàn)udo二號基金中國區(qū)董事總經(jīng)理趙波在接受本報獨家專訪時表示。

　　盡管大陸內(nèi)地一線城市樓市被外界認(rèn)為充斥著泡沫，但趙波卻認(rèn)為仍有許多機會，“我認(rèn)為像零售商業(yè)與辦公樓等市場仍有許多機會”，趙波說。

　　募集過程曲折

　　據(jù)悉，F(xiàn)udo二號基金為亞洲機會型私募不動產(chǎn)基金，此次募資總額超過了預(yù)期7.5億美元的目標(biāo)。該基金獲得了來自北美和歐洲地區(qū)20多家投資者關(guān)注，認(rèn)購中有相當(dāng)一部分來自于現(xiàn)有投資者客戶。

　　此次募集始于去年6月份，到今年11月正式募集完成，雖然這樣的募集時間長度比較常見，但是因為時間橫跨此次百年不遇的經(jīng)濟危機，而使得募集更受關(guān)注。

　　據(jù)了解，在去年9月份時，基金已經(jīng)募集到4億美元，但是遇上雷曼兄弟的倒閉與次貸危機、股市崩盤，諸多的LP配置在對沖基金等方面的資產(chǎn)大幅縮水，都處于挽救其原有資產(chǎn)的狀態(tài)，放緩了對外的再投資。

　　但是，F(xiàn)udo二號基金的募集并未因此陷于停滯狀態(tài)，“實際上，因為原有的Fudo一號基金取得了比預(yù)期高的多的內(nèi)部回報收益率，因此原有的LP是將其所獲得的錢都再投入進來，對Fudo二號基金做出十分強大的支持”，F(xiàn)udo二號基金董事總經(jīng)理李安琪表示。

　　隨后，直到今年一季度以后，整個市場才開始慢慢地復(fù)蘇，LP開始慢慢進行資產(chǎn)上的再配置，而亞洲的增長是海外LP最關(guān)心的一個區(qū)域，因此，到11月份，F(xiàn)udo二號基金正式募集完成。[page]

　　風(fēng)險？機會？

　　據(jù)介紹，F(xiàn)udo二號基金將主要投資于增值型房地產(chǎn)直接投資以及房地產(chǎn)經(jīng)營公司，以謀求在亞太地區(qū)（包括但不限于:日本、中國大陸、香港地區(qū)、新加坡、韓國、臺灣地區(qū)以及澳大利亞等市場）獲得良好的風(fēng)險調(diào)整資本回報。

　　不過，“基金最重點關(guān)注的地域為中國內(nèi)地與日本”，趙波表示。

　　其中，中國一線城市的零售商業(yè)、寫字樓其最為看好，因為“上海與北京均集聚了許多的金融、律師等行業(yè)的公司，其對于寫字樓的需求是很旺盛的”，趙波認(rèn)為。

　　今年一家地產(chǎn)中介統(tǒng)計過，北京市的寫字樓市場空置率在增高，投資被認(rèn)為存在較大的風(fēng)險。

　　對此趙波認(rèn)為，空置率增高是不可否認(rèn)的事實，但是像金融街、CBD等地方卻仍然有大量的需求，房地產(chǎn)的投資需要看個案，通過改善物業(yè)的管理水平、提供增值服務(wù)，能吸引到一些大的跨國機構(gòu)進駐。

　　他舉一個例子，如有一個寫字樓層高只有2.6米，根據(jù)一個地域的規(guī)定，8層以下的建筑不用裝滅火用的噴頭，但其通過改造將局部提升到2.65米高，而且裝上了噴頭。

　　“想要吸引好的跨國機構(gòu)進駐，一些消防設(shè)施等，就算沒有規(guī)定要裝，但為了符合機構(gòu)的需求，我們都會裝上。包括辦公樓的配套設(shè)施，如是否有餐飲提供以滿足進駐機構(gòu)員工的需求，管理物業(yè)的水平等等，每增加一個都會給人感覺不同”，趙波介紹。

　　另外，他認(rèn)為二線城市的住宅、工業(yè)園區(qū)辦公樓等都有很大的機會。

　　“比如，在上海中心區(qū)域的寫字樓會比較不錯，但在大連這樣的地方，你在中心區(qū)域做寫字樓不一定好，而在大連工業(yè)軟件園區(qū)里面，則可以獲得較好的回報，這是根據(jù)不同的城市情況不同”，趙波認(rèn)為。

　　另外，他還認(rèn)為判斷未來發(fā)展方向的標(biāo)桿是租金，只有租金有上漲的空間，投資才會有較好的回報，如在上海和北京，隨著越來越多的金融機構(gòu)、跨國機構(gòu)的發(fā)展，更多的人才涌入，則寫字樓等租金就會上漲。

　　他坦言，雖然一直在看上海和北京等一線城市的住宅項目，但目前仍然以觀望的態(tài)度較多。

　　而如果政府進行調(diào)控或者地產(chǎn)有進行調(diào)整，“也許有一些調(diào)整就是機會”，他認(rèn)為。

　　他同時也解釋，F(xiàn)udo基金并不是單靠賭人民幣升值與樓價上漲而賺錢，如果那樣風(fēng)險會很高，而更多的諸如上述提到對樓進行改造、提升管理品質(zhì)與水準(zhǔn)等才是最重要的一環(huán)。

　　“我們對每一個項目都會進行這樣的考察，如果沒有值得我們提升的地方，我們便不會進行投資”，趙波最后表示。