逆市突圍的三種商業(yè)模式

　　商業(yè)模式本身并不神秘，它無非就是一個(gè)公司怎么能夠持續(xù)賺錢，能夠不斷發(fā)展的方式。經(jīng)濟(jì)變局下的中國(guó)企業(yè)，特別需要結(jié)合公司所處的行業(yè)、中國(guó)實(shí)情與國(guó)際趨勢(shì)，找到突破口。

　　█文/潘小夏，中投圣泉投資管理企業(yè)創(chuàng)始合伙人

　　怎樣的商業(yè)模式才能應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這個(gè)議題仁者見仁，智者見智，從這幾年我們基金和我們自己的實(shí)踐來看，我感覺可能有這么三條東西可以借鑒。

　　抗周期行業(yè)的升級(jí)換代

　　首先一點(diǎn)，需要觀察在經(jīng)濟(jì)危機(jī)下行業(yè)的周期性特點(diǎn)。因?yàn)橛幸恍┬袠I(yè)是抗周期的，比如說經(jīng)濟(jì)危機(jī)下，燕鮑翅肯定就少有人吃了，但是基本的衣食住行仍然不變，屬于剛性需求，這個(gè)就是我們說的抗周期。

　　以農(nóng)業(yè)生產(chǎn)里面的冰鮮肉為例，這就是和大多數(shù)消費(fèi)者密切相關(guān)的行業(yè)，從安全模式來講，中國(guó)人愛吃豬肉，即使是金融危機(jī)，人們還是要吃，這就保證了公司的現(xiàn)金流。中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過這30年的發(fā)展，各個(gè)方面有了長(zhǎng)足的進(jìn)步。但是在食品領(lǐng)域，特別是豬肉這塊，相對(duì)還是滯后得比較多。截止到2007年底的時(shí)候，中國(guó)的豬肉大概90%左右，仍然是熱殺豬，也就是現(xiàn)殺、活殺，沒有任何冷凍冰鮮的豬肉，放在市場(chǎng)上，蒼蠅、蚊子都那兒圍著，賣不完了，顏色也變了，最后一下子冷凍到零下20多度。相對(duì)于熱殺豬的粗放式經(jīng)營(yíng)，冰鮮肉的屠宰生產(chǎn)一共要經(jīng)過27道程序，從開始去毛，然后到切割，一直到超級(jí)市場(chǎng)看到的那些，都是在零下2度到正4度的情況下做成的。這樣的肉既有營(yíng)養(yǎng)又有口感，因此這是一個(gè)世界的趨勢(shì)，歐美國(guó)家現(xiàn)在99%的豬肉都是冷鮮肉。在這個(gè)結(jié)合點(diǎn)上，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，也就是殺豬，但是加一些升級(jí)換代的技術(shù)，就是冰鮮肉冷鏈屠殺，最后獲得冰鮮肉這樣的高附加值產(chǎn)品，這就是我們比較看好的一個(gè)模式。

　　豬肉，別看是一個(gè)單一產(chǎn)品，光一個(gè)豬在中國(guó)就是1萬億產(chǎn)值的行業(yè)，在中國(guó)單個(gè)產(chǎn)品能夠上萬億的不多，可數(shù)的就那么幾個(gè)。所以這也是為什么我們看好豬。第二位就是雞，一年差不多有120億產(chǎn)值，再往下就是40億的鴨。這其中又各有各的特點(diǎn)，豬是傳統(tǒng)和工業(yè)化的結(jié)合點(diǎn)，鴨子則先從零售開始，有一家企業(yè)，4年做了2700多家連鎖店，然后做到十幾個(gè)億的銷售額，然后反過來再充實(shí)它的加工和標(biāo)準(zhǔn)化。不論是豬、雞、鴨還是牛，都不是一概而論的，有的是從下游往上走，有的是從上游往下走，但潛力都是巨大的。

　　反周期行業(yè)的巨大機(jī)會(huì)

　　還有一些行業(yè)是反周期的。比如說大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)來了，企業(yè)肯定要不斷裁員，裁下來的人怎么辦？有的人在找工作，也有的在打短工，而有的則回學(xué)校、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)去深造。這次金融危機(jī)，美國(guó)在校的，特別是商業(yè)培訓(xùn)的人數(shù)都在增加，中國(guó)的教育相關(guān)企業(yè)也在高速發(fā)展。在大危機(jī)背景下，人們反而回到學(xué)校里面開始念書、培訓(xùn)，這并不是這次危機(jī)才出現(xiàn)的，美國(guó)和世界資本主義國(guó)家200多年來每隔七八年就出現(xiàn)一次危機(jī)，每次都是教育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的好時(shí)機(jī)。因此我們借鑒過來，看看中國(guó)的教育，這同樣是一個(gè)產(chǎn)值上萬億的產(chǎn)業(yè)。

　　2008年初金融危機(jī)來了以后，我們知道當(dāng)時(shí)上市的IPO基本上都停止了。但是教育產(chǎn)業(yè)就沒受太大影響，比如說2008年的7月30日在美國(guó)上市的正保遠(yuǎn)程，就是做教育培訓(xùn)的。他們開始做會(huì)計(jì)教育培訓(xùn)，后來還涉及到醫(yī)生、律師等等，這樣的企業(yè)即使在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的情形下，仍然獲得超額認(rèn)購，而且是溢價(jià)發(fā)行。

　　所以說盡管大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好，但并不是就沒有機(jī)會(huì)，關(guān)鍵還是要從具體的生活常識(shí)入手，聯(lián)系資本市場(chǎng)，尋找具有抗周期性和反周期性特性的行業(yè)和企業(yè)。

　　新舊結(jié)合點(diǎn)的可持續(xù)發(fā)展

　　再比如說新能源，這是目前的一個(gè)熱點(diǎn)，但是我們考慮的出發(fā)點(diǎn)，卻是在新能源和舊能源之間的某個(gè)結(jié)合點(diǎn)上，這樣既安全，又有流水和營(yíng)業(yè)額，同時(shí)等到新能源這個(gè)泡沫去掉之后，又已經(jīng)打好了基礎(chǔ)，可以迅速起飛。比如瑞達(dá)電池就是抓住了這樣的新舊結(jié)合點(diǎn)，在新能源領(lǐng)域，不管是風(fēng)電也好，太陽能也好，發(fā)的電都是間歇性的，而這種間歇性的發(fā)電，實(shí)際上并不能直接連到國(guó)家的電力網(wǎng)中，那么怎么辦呢？就需要大量的蓄電池，把這種間歇性的發(fā)電儲(chǔ)存起來，然后升壓，在積累到一定程度后，再穩(wěn)定地輸?shù)絿?guó)家的骨干電網(wǎng)上。瑞達(dá)電池做的實(shí)際上就是為風(fēng)電、太陽能做蓄電池。能做到新老結(jié)合，這一點(diǎn)實(shí)際上是非常重要的，老電池本身能保證你的現(xiàn)金流和營(yíng)業(yè)額，同時(shí)又開始積累經(jīng)驗(yàn)，以保證今后起飛。這個(gè)道理有點(diǎn)像挖金礦，做新能源的就是挖金礦，但是同時(shí)你賣水又能在現(xiàn)階段提供源源不斷的現(xiàn)金流，雖然不能爆發(fā)，但是能持久穩(wěn)定。

　　大家說到商業(yè)模式常常以為是很專業(yè)的術(shù)語，其實(shí)商業(yè)模式本身并不神秘，它無非就是一個(gè)公司怎么能夠持續(xù)賺錢，能夠不斷發(fā)展的方式。這就特別需要結(jié)合這個(gè)公司的產(chǎn)業(yè)鏈上下游和左右周邊環(huán)境考慮。商業(yè)模式的重要性，不僅僅是對(duì)上市融資很重要，對(duì)企業(yè)本身的發(fā)展也是決定性的。中國(guó)的企業(yè)可以多看看外國(guó)的月亮，因?yàn)闅W美發(fā)達(dá)國(guó)家畢竟有兩三百年的工商業(yè)經(jīng)驗(yàn)，特別是傳統(tǒng)的東西，我們完全可以借鑒，像教育、食品，還有包括能源這塊，能源從150年歷史來看，已經(jīng)換了三撥了。然后就要結(jié)合中國(guó)的實(shí)際，找到傳統(tǒng)和新經(jīng)濟(jì)的結(jié)合點(diǎn)，國(guó)外和中國(guó)的結(jié)合點(diǎn)，風(fēng)電等新能源和傳統(tǒng)蓄電池的結(jié)合點(diǎn)，這樣就都能發(fā)現(xiàn)或者創(chuàng)造中國(guó)的圓月亮。