賽富基金唐鵬飛：金融服務(wù)等將成新造富行業(yè)

　　過(guò)去的10年里，地產(chǎn)是中國(guó)造富最為集中，也最被資本看好的行業(yè)。然而隨著城市化進(jìn)程的加劇和宏觀政策的變動(dòng)，地產(chǎn)行業(yè)的盈利模式和競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)的變化。資金開始有了新的看法。

　　日前，記者專訪了賽富執(zhí)行董事唐鵬飛先生，他認(rèn)為中國(guó)一線城市的大規(guī)模城市化已經(jīng)告一段落，而未來(lái)最有可能“造富”的行業(yè)，將在金融服務(wù)、醫(yī)療和消費(fèi)品牌中誕生，同時(shí)，看重體制的變革，看重引導(dǎo)性的政策，也是投行投資的關(guān)鍵。而賽富在過(guò)去曾經(jīng)成功地投資大量企業(yè)，獲得超額回報(bào)，譬如盛大。

　　唐鵬飛本人早先也曾是創(chuàng)業(yè)者。1996年獲得美國(guó)加州伯克利大學(xué)電子工程碩士學(xué)位。2007年加入SAIF，曾于2002年加入港灣網(wǎng)絡(luò)，主管ASIC芯片開發(fā)；于2004年2月出任港灣網(wǎng)絡(luò)首席技術(shù)官兼公司副總經(jīng)理。在創(chuàng)業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域雙重經(jīng)驗(yàn)的他暢談其對(duì)未來(lái)哪些行業(yè)將誕生爆發(fā)性機(jī)會(huì)的認(rèn)識(shí)。

　　記者：您怎么看當(dāng)下的房地產(chǎn)等投資？您現(xiàn)在對(duì)哪些行業(yè)比較感興趣？

　　唐鵬飛：全球的消費(fèi)占GDP的75%，但中國(guó)只占了45%。但投資卻是在不斷地增長(zhǎng)。過(guò)去那種修路，造橋，制造業(yè)的進(jìn)一步投入都要慎重了。這些投資在整體投資占比很大了?，F(xiàn)在需要的是刺激消費(fèi)。達(dá)到經(jīng)濟(jì)的自我循環(huán)。而農(nóng)村工作的一號(hào)文件，也是減少政府的基礎(chǔ)設(shè)施的投入。等于是把原來(lái)的水泥，鋼鐵等行業(yè)投資軟著陸。

　　那我們對(duì)10個(gè)消費(fèi)類行業(yè)做了分析。食物、衣服、住房、能源、健康、交通、家具配套（包括電子類）、通訊、文化和教育、娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)，這10大類國(guó)民消費(fèi)，即內(nèi)需等十類。

　　我們最看好的，最能誕生億萬(wàn)富翁的行業(yè)是三大類

　　1，金融服務(wù)。譬如你看到保險(xiǎn)，商業(yè)銀行上市，已經(jīng)誕生了一大批億萬(wàn)富翁。現(xiàn)在還有中小企業(yè)擔(dān)保公司。貸款中介，支付公司。金融服務(wù)也是在逐漸放開的。我們已經(jīng)投過(guò)了銀聯(lián)商務(wù)。

　　2，醫(yī)療。美國(guó)的醫(yī)療占了GDP的15%，中國(guó)不到3%。你看到現(xiàn)在需求和現(xiàn)實(shí)的反差，就知道這個(gè)行業(yè)的潛力有多大。一定會(huì)有爆炸性的增長(zhǎng)。我們已經(jīng)投了一大堆藥廠，醫(yī)療機(jī)械，我個(gè)人已經(jīng)考察了100多家私立醫(yī)院了。

　　3，消費(fèi)品牌 ?，F(xiàn)在的制造性企業(yè)已經(jīng)從加工企業(yè)到了一種需要內(nèi)在價(jià)值體現(xiàn)的地步了。李寧這類民族品牌一定會(huì)崛起。

　　記者：那您怎么看通訊和網(wǎng)游，這些已經(jīng)投資很多的行業(yè)？

　　唐鵬飛：通訊是個(gè)投資過(guò)飽和的行業(yè)。我們前幾年也投了很多。我個(gè)人覺(jué)得固話這些固定資產(chǎn)投入的已經(jīng)投入很多了。但這個(gè)行業(yè)的未來(lái)3G應(yīng)用，無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)軟件的東西前景無(wú)限。

　　網(wǎng)游剛剛開始，譬如已經(jīng)有全三維網(wǎng)游了。這個(gè)市場(chǎng)非常龐大。

　　記者：你們近幾年的投資有個(gè)路線嗎？

　　唐鵬飛：我們一開始投通訊（2001年，2002年）到高級(jí)制造業(yè)到新能源到教育，娛樂(lè)，到養(yǎng)牛，有機(jī)大米，有機(jī)蔬菜，土豆，到醫(yī)療，都是因?yàn)閺膰?guó)家基礎(chǔ)設(shè)施的挖掘到了內(nèi)需的深度挖掘。是沿著一個(gè)生活方式和消費(fèi)結(jié)構(gòu)性變化的過(guò)程。[page]

　　記者：你覺(jué)得現(xiàn)在接觸的成功的創(chuàng)業(yè)者和過(guò)去有什么不同？

　　唐鵬飛：“知本家”一類的最多。大部分都能用什么現(xiàn)金流，負(fù)債率之類的財(cái)務(wù)語(yǔ)言和我們交流，這點(diǎn)是很明顯的進(jìn)步。大部分人都有很好的MBA學(xué)位。有非常優(yōu)秀的專業(yè)能力。譬如我們?cè)?jīng)投了一個(gè)奶牛的項(xiàng)目，對(duì)方就是一個(gè)很厲害的專家。他能通過(guò)試管的辦法，只產(chǎn)出母牛，這樣就可以賣很多小奶牛。

　　記者：那你們投的似乎都是政府在逐漸放開壟斷的行業(yè)，譬如醫(yī)療，譬如教育，譬如最早投網(wǎng)游，互聯(lián)網(wǎng)，如果政府像有的國(guó)家一樣，不準(zhǔn)弄互聯(lián)網(wǎng)，那你們不是也不能投嗎？

　　唐鵬飛：對(duì)的。我們非?？粗伢w制的變革，看重引導(dǎo)性的政策。譬如醫(yī)保方案，譬如中央一號(hào)文件，外管局的文件。我們都要認(rèn)真研究。

　　記者：怎么看能源類的，資源類的行業(yè)？

　　唐鵬飛：資源，能源，環(huán)境的矛盾是GDP中最沖突的地方。尤其是哥本哈根之后，政府的承諾在那里。所以資源類，能源類有一些細(xì)分的，譬如新能源，節(jié)能減排，固廢處理等都是我們非?？春玫男袠I(yè)。

　　記者：那你覺(jué)得城市化會(huì)帶來(lái)哪些新的機(jī)會(huì)？你怎么看北京，上海，廣州，深圳的城市化？

　　唐鵬飛：北京即便和發(fā)達(dá)國(guó)家相比，已經(jīng)是非常的城市化了。我們看這樣的城市投資，還是要看成本的問(wèn)題。

　　這是一個(gè)特別大的命題。是不是應(yīng)該像法國(guó)那樣三分之一的人都居住在巴黎。韓國(guó)那樣二分之一的居住在首爾?，F(xiàn)在高鐵，通訊交通如此發(fā)達(dá)，是不是應(yīng)該把所有的人都串到一起。還是多大規(guī)模的人弄到一起呢？邊界怎么定義的呢？這個(gè)很難去做判定。

　　記者：那城鎮(zhèn)化呢？

　　唐鵬飛：我舉個(gè)例子。我最近去了兩個(gè)城市，體會(huì)很深刻。在常州的一個(gè)高新區(qū)領(lǐng)導(dǎo)，就提出給企業(yè)最低成本的環(huán)境，給居民城市化居住的感覺(jué)。保利邀請(qǐng)愛(ài)樂(lè)樂(lè)團(tuán)之類的到國(guó)內(nèi)演出，那常州是必然的一站。再看看廣西某個(gè)重要城市，高樓大廈林立，基本沒(méi)什么人。人才都外流了?？招幕?。所以軟實(shí)力很重要。

　　記者：那我觀察您投的行業(yè)，似乎就是那些是政府支持鼓勵(lì)的行業(yè)，逐漸放開的行業(yè)，那些就會(huì)涌進(jìn)去？

　　唐鵬飛：權(quán)力的不對(duì)稱帶來(lái)信息不對(duì)稱 ，不需要操作什么。就能帶利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。

　　記者：房地產(chǎn)過(guò)去十年能誕生大富翁，是不是也是地產(chǎn)商找到了這種機(jī)會(huì)呢？

　　唐鵬飛：是呀，說(shuō)白了能占有土地資源，自然就能發(fā)財(cái)。