復(fù)星集團(tuán)借凱雷加速跨境投資 擬設(shè)境外辦事處

　　中國最大的綜合類民企復(fù)星國際（00656.HK）的國際化戰(zhàn)略終于踏出關(guān)鍵一步，昨日其宣布與全球最大私募股權(quán)企業(yè)之一的美國凱雷集團(tuán)進(jìn)行全面戰(zhàn)略合作。復(fù)星將借此加速跨出國門，在全球范圍內(nèi)尋求投資機(jī)會。

　　合作初期，復(fù)星國際子公司上海復(fù)星高科技（集團(tuán)）有限公司與凱雷集團(tuán)將發(fā)起成立一家由雙方共同投資具有聯(lián)合品牌的基金公司，持續(xù)投資中國高成長企業(yè)以及能受益于中國成長的國際企業(yè)。首期基金規(guī)模為1億美元，資金由凱雷亞洲增長基金和復(fù)星集團(tuán)各出5000萬美元。據(jù)介紹，該基金的管理團(tuán)隊也將由復(fù)星和凱雷共同組建，今后將獨(dú)立尋找項目，由復(fù)星和凱雷核心團(tuán)隊來最終決策投資項目。

　　復(fù)星準(zhǔn)備設(shè)境外辦事處

　　此次合作是凱雷集團(tuán)和復(fù)星集團(tuán)的第二次聯(lián)手。2009年9月，雙方曾一起投資了中國最大的嬰幼兒奶粉企業(yè)之一廣東雅士利集團(tuán)。

　　復(fù)星集團(tuán)副董事長兼總裁梁信軍說，現(xiàn)在中國企業(yè)普遍面臨品牌、市場和技術(shù)如何全球化的瓶頸，因此雙方在雅士利項目上合作加深了理解，疊加優(yōu)勢將更明顯。

　　復(fù)星集團(tuán)財務(wù)總監(jiān)丁國其透露，該支人民幣基金的預(yù)計收益率不會低，因?yàn)榻刂?009年底，復(fù)星管理的資產(chǎn)已經(jīng)超過100億美元，在對國藥控股等企業(yè)的投資中IRR（內(nèi)部收益率）均超過100%。

　　與凱雷的合作也是復(fù)星邁向全球化戰(zhàn)略的重要一步。復(fù)星國際董事長郭廣昌透露，現(xiàn)在復(fù)星在著重打造全球性的投資平臺。“我們已經(jīng)準(zhǔn)備在紐約、倫敦、東京等地設(shè)立辦事處，組建相應(yīng)的國際投資團(tuán)隊，把復(fù)星的投資觸角延伸到全球重要市場中。”而與凱雷建立戰(zhàn)略合作關(guān)系將有利于復(fù)星嫁接優(yōu)質(zhì)的全球平臺。

　　對于復(fù)星將要投資海外的計劃，郭廣昌說：“復(fù)星不是要去美國和凱雷搶生意，而是要共同創(chuàng)造價值。” 郭廣昌說除了共同成立人民幣基金外，雙方接下來還將在海外成立外幣基金。

　　2009年年中開始，復(fù)星的業(yè)務(wù)就已悄然“減輕份量”，逐步退出了包括寧波鋼鐵有限公司在內(nèi)的數(shù)個重型工業(yè)項目，同時投資了包括分眾傳媒、同濟(jì)堂、中生北控等在內(nèi)的多家上市公司，旗下投資公司投資了快餐連鎖企業(yè)-老娘舅、養(yǎng)豬企業(yè)江西國鴻等消費(fèi)類項目。

　　梁信軍介紹，此次成立的人民幣基金投資領(lǐng)域包括中國的項目、中國在海外的資產(chǎn)、在中國發(fā)展空間大的海外資產(chǎn)，甚至還將包括一些純粹的海外資產(chǎn)。

　　梁信軍透露，現(xiàn)在最想投資的是海外的中國資產(chǎn)，因?yàn)樽鲀r相對不高，或者還會投資因?yàn)閺?fù)星與凱雷的疊加優(yōu)勢而愿意作價較低的中國國內(nèi)資產(chǎn)。

　　不過在與凱雷合作前，復(fù)星已經(jīng)管理了數(shù)個人民幣基金。復(fù)星和凱雷雙方均表示，在簽署全面戰(zhàn)略合作后，將鼓勵雙方共享項目，避免競爭。

　　復(fù)星國際是中國最大的綜合類民營企業(yè)之一，旗下?lián)碛嗅t(yī)藥、房地產(chǎn)開發(fā)、鋼鐵、礦業(yè)、零售及戰(zhàn)略投資等業(yè)務(wù)；而凱雷集團(tuán)是全球最大的私募股權(quán)企業(yè)之一，旗下管理四大類共60多支基金，資產(chǎn)規(guī)模超過879億美元。

　　　　凱雷投資中國將更靈活

　　與復(fù)星合作成立的人民幣基金也不是凱雷在中國成立的第一支人民幣基金。今年1月，凱雷與北京市金融局簽署了合作諒解備忘錄，擬在北京設(shè)立一家規(guī)模為50億元的人民幣基金，據(jù)了解該基金目前尚處融資階段。

　　由于受制于國家外匯管理局142號文第三條的規(guī)定—外商投資企業(yè)結(jié)匯所得的人民幣資金不得用于境內(nèi)投資，“目前雙方資金均以準(zhǔn)備到位，待國內(nèi)相關(guān)法規(guī)放開后與復(fù)星合資的這支基金便可立即開展投資。”凱雷亞洲增長基金負(fù)責(zé)人祖文萃透露。

　　凱雷集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事總經(jīng)理大衛(wèi)·魯賓斯坦稱，與北京的人民幣基金更關(guān)注于較大的改革、重組類投資項目不同，與復(fù)星合作的這支基金將更多的投資于高成長企業(yè)，如消費(fèi)、醫(yī)藥、能源類企業(yè)等。

　　據(jù)凱雷大衛(wèi)·魯賓斯坦介紹，待國內(nèi)相關(guān)外商投資私募股權(quán)投資法規(guī)完善后，該基金可立即進(jìn)行投資，該基金有望成為國內(nèi)首支外商投資的人民幣基金。

　　凱雷投資集團(tuán)在2005年簽署協(xié)議，希望以3.75億美元收購徐工機(jī)械（000425）85%的股權(quán)，但由于該交易未能獲得中國監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，凱雷投資集團(tuán)最終在2008年放棄了這筆交易。大衛(wèi)·魯賓斯坦表示，如果當(dāng)初通過一支人民幣基金進(jìn)行徐工機(jī)械的收購交易，現(xiàn)在可能已經(jīng)完成了交易。

　　依托“兩個中心”建設(shè)具有“先行先試”優(yōu)勢，上海一直在研究的外資PE（股權(quán)投資基金）資本金結(jié)匯問題，并試圖用“QFII監(jiān)管模式”尋求142號文的突破。據(jù)知情人士向早報記者透露，相關(guān)條例目前正在做最后的征求意見，有望1個月后正式公布。

　　此前，里昂證券和上海國盛集團(tuán)共同出資在上海成立的資產(chǎn)管理公司、與上海簽署諒解備忘錄的百仕通集團(tuán)、已在上海浦東成立股權(quán)投資管理公司的第一東方集團(tuán)（600811）等諸多國際頂級PE均在翹首期盼上述條例的頒布，以便更早實(shí)現(xiàn)其人民幣基金的募集。

　　資料顯示，目前凱雷投資集團(tuán)已經(jīng)在中國投資了40多個項目，投資額超過25億美元。昨天復(fù)星和凱雷均表示，將很快面對國內(nèi)投資者募集資金。梁信軍說，由于這支基金資金來源包括人民幣和海外資金，因此投資將比純粹外資更方便。

　　同時業(yè)內(nèi)人士分析，這種由全球知名PE以合伙人身份和中國企業(yè)共同設(shè)立私人股權(quán)投資公司的方式，也可以成為眾多PE效仿的模式。

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