私人銀行另辟蹊徑：股權(quán)投資類產(chǎn)品趁勢(shì)升溫

　　隨著信貸政策的收緊，股權(quán)投資類理財(cái)產(chǎn)品再度升溫。對(duì)于個(gè)人投資者來說，股權(quán)投資理財(cái)產(chǎn)品也為當(dāng)前的投資提供了一種新的渠道與方式。

　　西南財(cái)大信托與理財(cái)研究所研究員張星提醒，購買股權(quán)投資類理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，投資者對(duì)于產(chǎn)品的資金保障程度最好有所了解，選擇有止損設(shè)計(jì)的產(chǎn)品，能更好地將風(fēng)險(xiǎn)控制在自己可承受的范圍之內(nèi)。

　　股權(quán)投資產(chǎn)品集中發(fā)行

　　股權(quán)投資類理財(cái)產(chǎn)品因其高風(fēng)險(xiǎn)高收益特性,過去并沒有進(jìn)入銀行理財(cái)市場(chǎng)的主流，但近階段，一些銀行陸續(xù)發(fā)售此類產(chǎn)品。據(jù)工行公告，該行2月5日擴(kuò)大了“2008年第2期增強(qiáng)型新股申購人民幣理財(cái)產(chǎn)品”的投資范圍，增加“股權(quán)質(zhì)押融資信托和股權(quán)回購信托”作為投資對(duì)象。據(jù)工行稱，調(diào)整原因?yàn)?#8220;根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化和理財(cái)投資的實(shí)際需要”。

　　除了工行之外，建行、光大銀行也均發(fā)行了股權(quán)投資類產(chǎn)品，其中建行一款股權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品募集資金將用于增資唐山鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司，光大銀行的一款產(chǎn)品則將收購北京璽萌置業(yè)持有質(zhì)押股份的優(yōu)先級(jí)收益權(quán)。

　　據(jù)工行理財(cái)師陳艷介紹，股權(quán)投資往往起點(diǎn)較高，如個(gè)人投資者通過股權(quán)私募基金的方式進(jìn)入這一領(lǐng)域，至少需要1000萬元資金；但在金融危機(jī)之下，股權(quán)投資也有放低門檻的趨勢(shì)。特別是隨著銀行的介入，以銀行理財(cái)產(chǎn)品作為包裝形式，收益主要來自于股權(quán)投資，這種股權(quán)投資理財(cái)產(chǎn)品正有升溫的趨勢(shì)。以目前正在發(fā)行的產(chǎn)品為例，大約5萬元－30萬元的資金就可進(jìn)行投資。同時(shí)，針對(duì)大眾投資者的特點(diǎn)，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中也引入了如“分級(jí)”、“保證收益”等形式，使這一類型的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)有所降低。

　　張星也指出，雖然股權(quán)投資類產(chǎn)品的投資范圍中是比較適合嵌入創(chuàng)業(yè)板投資內(nèi)容的，但投資者在通過創(chuàng)業(yè)板投資成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)時(shí)，也要看到創(chuàng)業(yè)板企業(yè)存在規(guī)模小、業(yè)績(jī)不確定性大等問題。

　　陳艷告訴記者,股權(quán)和權(quán)益類的投資一般都是公司在需要資金的時(shí)候以股權(quán)或者不動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)等方式質(zhì)押以獲得資金,待資金回籠再將這部分股權(quán)或權(quán)益回購。

　　私人銀行瞄準(zhǔn)股權(quán)投資

　　記者了解到，股權(quán)投資的期限也比較長(zhǎng)，一般投資時(shí)間需要5－7年。因此，對(duì)于中小資金來說，股權(quán)投資往往是望塵莫及的。因此,針對(duì)股權(quán)投資產(chǎn)品可謂是私人銀行“專屬”,并有望為私人銀行及其客戶獲取超高收益。

　　“我們私人銀行將根據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展，主力推出私募股權(quán)專戶理財(cái)產(chǎn)品。”一商業(yè)銀行AFP理財(cái)師表示，對(duì)擬上市公司的股權(quán)投資往往能夠?qū)崿F(xiàn)高回報(bào)，因而創(chuàng)業(yè)板開閘，為私募股權(quán)投資帶來了機(jī)會(huì)，保守估計(jì)平均年化回報(bào)在10%以上，這可能將成為私人銀行業(yè)務(wù)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，也讓私募股權(quán)產(chǎn)品得以進(jìn)入更廣泛的高端客戶市場(chǎng)。

　　“超高收益成最大賣點(diǎn)，但股權(quán)投資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)偏高,我們目前做得很少。”某外資銀行私人銀行部負(fù)責(zé)人坦言,在該行的私人銀行客戶中,絕大部分人還是希望尋求比較穩(wěn)妥的理財(cái)產(chǎn)品,這并非源于金融危機(jī)對(duì)大家理財(cái)觀念的影響。一直以來，國內(nèi)的有錢人“首要期望的是實(shí)現(xiàn)自己財(cái)富的保值增值,而非爆發(fā)式增長(zhǎng)”。

　　另一家銀行的私人銀行部人士對(duì)此表示贊同,他指出,股權(quán)投資類產(chǎn)品收益很高,但伴隨的是高風(fēng)險(xiǎn),目前并不是國內(nèi)私人銀行主推的產(chǎn)品類型,畢竟能承受的人不多。

　　另有業(yè)內(nèi)人士告訴記者：“對(duì)于私人銀行來說,股權(quán)投資類理財(cái)產(chǎn)品可能會(huì)投資多家公司,一旦其中1－2家在創(chuàng)業(yè)板上市,那收益就非?？捎^。如果哪個(gè)投資者在一年前購買了成渝高速的股權(quán),現(xiàn)在也暴富了。從這一點(diǎn)來看,股權(quán)投資所帶來的巨大盈利有望成為私人銀行下一個(gè)‘掘金’點(diǎn)。”
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　　應(yīng)注重控制風(fēng)險(xiǎn)

　　雖然投資中的風(fēng)險(xiǎn)控制已屬于老生常談的問題,但是在投資與創(chuàng)業(yè)板相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品時(shí),仍要重點(diǎn)提示其中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　張星表示，投資者通過創(chuàng)業(yè)板投資成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，雖然可分享企業(yè)高速成長(zhǎng)帶來的超額收益，但同樣需要看到創(chuàng)業(yè)板企業(yè)存在規(guī)模小、業(yè)績(jī)不確定性大等問題，因此“風(fēng)險(xiǎn)要大于主板上市企業(yè)的投資，屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資”。

　　正因?yàn)槿绱?相關(guān)股權(quán)投資類理財(cái)產(chǎn)品也存在投資周期較長(zhǎng)且進(jìn)入門檻較高的問題。據(jù)陳艷介紹，目前市場(chǎng)上推出的股權(quán)投資類產(chǎn)品，大部分都是針對(duì)人數(shù)較少的大客戶進(jìn)行的,而且大多在高端客戶或私人銀行客戶中推廣。“PE投資項(xiàng)目的投資周期較長(zhǎng),一般都在3－5年，而且需要的資金量也較大,很多都是投資能力在千萬級(jí)別的客戶才有這個(gè)資金量和相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。”因此,銀行方面在目前也不建議普通投資者進(jìn)入該市場(chǎng)投資。

　　具體到投資者,在風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)節(jié)中,最首要的問題是要在投資前了解清楚所投資企業(yè)的各項(xiàng)情況,“舉例來說,在實(shí)際中遇到的情況是,客戶本身是做紡織行業(yè)的,他就不太會(huì)去投資煤炭行業(yè)的企業(yè)。”陳艷表示,知己知彼,充分了解投資的潛在風(fēng)險(xiǎn),包括審視企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、判斷企業(yè)所在行業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)預(yù)期及政策風(fēng)險(xiǎn)等,是進(jìn)行創(chuàng)業(yè)板理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)投資的必要功課。

　　另外，張星還提醒投資者對(duì)于產(chǎn)品的資金保障程度最好有所了解,換句話說,最好選擇那些有止損設(shè)計(jì)的產(chǎn)品，“這樣可以將風(fēng)險(xiǎn)控制在自己可承受的范圍之內(nèi)。”