農(nóng)行沖擊歷史上最大IPO 中國(guó)人壽或戰(zhàn)略投資

　　“像中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行這么大規(guī)模的公開募股(以下簡(jiǎn)稱IPO)，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)都會(huì)參與，不應(yīng)僅僅是中國(guó)人壽。”某私募基金經(jīng)理對(duì)記者稱，保險(xiǎn)資金如此龐大的規(guī)模和負(fù)債久期，如果有類似國(guó)有商業(yè)銀行這樣的IPO配售機(jī)會(huì)，尤其是戰(zhàn)略合作對(duì)象，應(yīng)當(dāng)不會(huì)放過。

　　經(jīng)過數(shù)年準(zhǔn)備，一直吸引公眾目光的中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行IPO即將啟程。6月9日，證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)將審議中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的首發(fā)申請(qǐng)。業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)稱，這意味著自2003年開始的中國(guó)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的股份制改革進(jìn)入了“收官”階段，但在A股市場(chǎng)目前極度低迷的情形下，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行此時(shí)啟動(dòng)IPO，將面臨巨大的考驗(yàn)。

　　根據(jù)6月4日晚證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站發(fā)布的中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行A股IPO招股說明書(申報(bào)稿)，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行擬通過“A+H”發(fā)行上市，計(jì)劃發(fā)行不超過222.35億股A股股票，占A股和H股發(fā)行完成后總股本的比例不超過7.00%，若全額行使A股發(fā)行和H股發(fā)行的超額配售選擇權(quán)，則發(fā)行不超過255.71億股，占A股和H股發(fā)行完成后總股本的比例不超過7.87%。

　　市場(chǎng)人士由此推算，此次中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行募集資金規(guī)模大約會(huì)在300億美元左右(約2000億元人民幣)，有可能超過中石油成為A股市場(chǎng)最大的IPO，這將會(huì)成為年內(nèi)全球最大的新股上市案例。

　　正是這一IPO計(jì)劃的臨近，日前有消息傳出，此次中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的A股發(fā)行，中國(guó)人壽將以戰(zhàn)略配售投資者的身份參與其中，同時(shí)中國(guó)人壽將密切關(guān)注中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行H股發(fā)行價(jià)，不排除申購(gòu)H股。但截至發(fā)稿前，記者尚未從中國(guó)人壽獲得證實(shí)。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，按照國(guó)際慣例，戰(zhàn)略配售投資者是在股票公開發(fā)行后持股，本質(zhì)上類似于股票上市之后的定向增發(fā)；或者在IPO過程中，發(fā)行人即將一定比例的股票以偏低價(jià)格轉(zhuǎn)讓給相應(yīng)的機(jī)構(gòu)投資者，但鎖定期也相對(duì)較長(zhǎng)。

　　“但戰(zhàn)略投資中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行，并不意味著一定是看好目前的資本市場(chǎng)，這與資本市場(chǎng)的近期表現(xiàn)和短期內(nèi)的預(yù)期，沒有直接關(guān)系。”多位采訪對(duì)象對(duì)記者稱，中國(guó)人壽、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行業(yè)已建立的戰(zhàn)略合作基礎(chǔ)和合作前景，以及中國(guó)人壽對(duì)于發(fā)行方的深入了解，都是中國(guó)人壽或?qū)?zhàn)略投資中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的原因所在，且保險(xiǎn)資金以戰(zhàn)略配售投資者的身份參與商業(yè)銀行的IPO，已有先例，如中國(guó)銀行等國(guó)有商業(yè)銀行IPO過程中，中國(guó)人壽、中國(guó)平安即積極參與戰(zhàn)略配置。

　　的確，中國(guó)人壽與中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行，早已締結(jié)了戰(zhàn)略合作關(guān)系。正如中國(guó)人壽董事長(zhǎng)楊超在此前召開的年報(bào)業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，目前和中國(guó)人壽真正簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的，只有兩家銀行，即國(guó)家開發(fā)銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行，理由在于，雙方的互補(bǔ)性非常強(qiáng)。

　　“尤其中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行，網(wǎng)點(diǎn)布局和中國(guó)人壽類似，雙方可以做到互動(dòng)、互利、互補(bǔ)和互為。”楊超當(dāng)時(shí)表示，對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的參股上市，雙方都有合作意向，并且在積極推進(jìn)中，什么時(shí)候成行，取決于中國(guó)中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的上市進(jìn)程和有關(guān)政策的落實(shí)，“期待能有進(jìn)一步的合作”。

　　當(dāng)然，中國(guó)人壽與其他商業(yè)銀行也同樣保持了良好的合作關(guān)系，不僅局限于保險(xiǎn)產(chǎn)品的代理業(yè)務(wù)，還包括以財(cái)務(wù)投資者身份進(jìn)行的股權(quán)投資。

　　據(jù)相關(guān)消息稱，不論是中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的A股戰(zhàn)略配售投資者，還是H股的基石投資者，國(guó)外大型金融機(jī)構(gòu)、大型央企和境內(nèi)外主權(quán)投資基金等十多家投資方，都加入了候選名單。

　　對(duì)于非上市公司的股權(quán)投資，楊超曾經(jīng)強(qiáng)調(diào)，中國(guó)人壽將把握三項(xiàng)原則：一是堅(jiān)持所有的投資行為都要依法合規(guī)；二是根據(jù)公司戰(zhàn)略定位來配置資產(chǎn)，尤其要根據(jù)壽險(xiǎn)的負(fù)債特點(diǎn)進(jìn)行合理匹配，有的作戰(zhàn)略投資，有的只作財(cái)務(wù)投資；三是堅(jiān)持安全性、流動(dòng)性、效益性的有效結(jié)合，堅(jiān)持投資是為公司主業(yè)即保險(xiǎn)業(yè)務(wù)服務(wù)。