VC/PE瘋搶網(wǎng)絡(luò)“蛋糕” 細(xì)分為王時代來臨

　　去年底，優(yōu)酷網(wǎng)和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)登陸納斯達(dá)克，優(yōu)酷網(wǎng)更是以161.25%的漲幅創(chuàng)下了美國IPO市場5年以來的最高紀(jì)錄，揭開了中國互聯(lián)網(wǎng)概念股第4波IPO浪潮大幕……

　　正當(dāng)有人質(zhì)疑這是不是10年前泡沫重現(xiàn)時，業(yè)內(nèi)人士已大膽預(yù)言，中國的互聯(lián)網(wǎng)時代才剛剛開始，未來將是一個細(xì)分為王的時代。

　　中國網(wǎng)站頻頻登陸美股

　　回顧2010年，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市“捷報”頻傳，酷6、搜房網(wǎng)、麥考林紛紛登陸美國股市……

　　這股上市熱潮最終在去年底爆發(fā)。去年12月8日，優(yōu)酷網(wǎng)和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)同時登陸紐交所。其中，優(yōu)酷網(wǎng)股價首日大漲161%，創(chuàng)下了5年來美國IPO首日漲幅之最；當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股價也在上市首日大漲87%，兩家公司成為美國股市的中國“雙子星”。

　　“優(yōu)酷和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的上市，可以認(rèn)為是中國互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入了第4次上市高潮。”成都天府軟件園的一位IT業(yè)內(nèi)人士表示，隨著國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)逐漸走向成熟，上市潮也將在后期延續(xù)開來。數(shù)據(jù)顯示，2010年共有129家中國企業(yè)在海外上市，其中，互聯(lián)網(wǎng)、IT以及娛樂傳媒行業(yè)共有13家，總?cè)谫Y額達(dá)到16.53億美元。

　　不僅如此，目前仍有多家中國互聯(lián)網(wǎng)公司準(zhǔn)備在海外上市，最受矚目的有淘寶網(wǎng)、京東商城和凡客誠品3家電子商務(wù)網(wǎng)站。同時，土豆網(wǎng)、迅雷、開心網(wǎng)、世紀(jì)佳緣網(wǎng)、和訊網(wǎng)、鳳凰網(wǎng)等不同行業(yè)領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)都瞄準(zhǔn)了海外上市這一目標(biāo)。

　　業(yè)內(nèi)人士高呼新時代已到

　　對于本輪來勢洶洶的互聯(lián)網(wǎng)上市潮，不禁讓眾多業(yè)內(nèi)人士回憶起中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)首批上市潮，卻與互聯(lián)網(wǎng)泡沫不期而遇。

　　10年后的今天，究竟是新浪潮的興起，還是泡沫的重演？

　　回顧前3次上市潮中的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，一些企業(yè)因為上市獲得融資得以擴(kuò)張壯大，一些企業(yè)因為管理層分歧或資金鏈斷裂而死亡……正因為如此，有業(yè)內(nèi)人士開始質(zhì)疑，目前第4輪上市潮的繁榮背后也暗藏著這以前“互聯(lián)網(wǎng)泡沫2.0”的危機(jī)——大把燒錢、概念炒作、過度包裝……

　　“與其說這是泡沫的重演，還不如說互聯(lián)網(wǎng)新浪潮的興起。”對于業(yè)界的質(zhì)疑，中國風(fēng)險投資公司投資銀行部總經(jīng)理任子榮坦言，無論是投資人還是企業(yè)創(chuàng)始人，現(xiàn)在都已變得非常理性，“無論是門戶、搜索還是社區(qū)平臺，不僅要考察點擊率，更為重要的是衡量是否有成熟的商業(yè)模式。”

　　不僅如此，整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的環(huán)境也更加成熟，與2006年初中國僅1.11億網(wǎng)民數(shù)量相比，2010年11月這一數(shù)據(jù)已達(dá)4.4億人，而這一數(shù)據(jù)在今年有望突破5億。

　　PE和VC瘋搶網(wǎng)絡(luò)“蛋糕”

　　正是因為看好行業(yè)的巨大發(fā)展前景，國內(nèi)的風(fēng)險投資和私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)（下簡稱：PE和VC）開始瘋狂地跑馬圈地，分食這塊巨大的市場“蛋糕”。

　　作為這波互聯(lián)網(wǎng)上市潮最大的贏家之一，紅杉資本中國基金（下簡稱：紅杉資本）投資項目在2010年上市的就包括了高德軟件、麥考林、斯凱網(wǎng)絡(luò)等9家。不僅如此，鞋類電子商務(wù)網(wǎng)站好樂買、電子商務(wù)網(wǎng)站驢媽媽、名牌折扣網(wǎng)站唯品會等都在近年接受了紅杉資本的風(fēng)險投資。日前，紅杉資本的合伙創(chuàng)始人沈南鵬公開表示，今后仍會把科技傳媒，包括互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)作為主要的投資方向之一。

　　不僅如此，一向擅長投資新能源、新材料行業(yè)的中國風(fēng)險投資公司也將投資標(biāo)的瞄準(zhǔn)互聯(lián)網(wǎng)，該公司投資銀行部總經(jīng)理任子榮坦言，他已和上海的一家網(wǎng)游企業(yè)、電子競技類企業(yè)和銀行積分兌換網(wǎng)站有所接觸。

　　互聯(lián)網(wǎng)不再是“燒錢”游戲

　　業(yè)內(nèi)人士指出，中國互聯(lián)網(wǎng)概念股第4波IPO浪潮正經(jīng)歷著從門戶、娛樂到電子商務(wù)的發(fā)展路徑，未來整個行業(yè)將進(jìn)入細(xì)分為王的時代。

　　隨著移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用開發(fā)“全民皆兵”時代的到來，應(yīng)用創(chuàng)意與創(chuàng)新將具有無限的發(fā)展空間。手機(jī)游戲、無線廣告、手機(jī)支付、LBS+SNS（固定互聯(lián)網(wǎng)中SNS與移動互聯(lián)網(wǎng)中的位置因素相結(jié)合）、手機(jī)視頻等細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒃俣纫餠C和PE追捧，尤其是微博類、LBS+SNS類等社交應(yīng)用與手機(jī)特性及生活信息類服務(wù)的深入結(jié)合，將滋生巨大的用戶市場與“錢途”，資本關(guān)注度將不斷提升。

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　　對于未來有望走向資本市場的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，任子榮表示，隨著用戶需求的不斷深化，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將不斷朝著多樣化、專業(yè)化、差異化、個性化服務(wù)的方向發(fā)展，未來將是一個細(xì)分為王的時代，“比如與健康相結(jié)合的醫(yī)療網(wǎng)站、與金融相結(jié)合的移動互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站、與終端產(chǎn)品相結(jié)合的平臺，如ipad、iphone等。

　　任子榮認(rèn)為，這些細(xì)分領(lǐng)域滿足了用戶不同層面的需求和體驗，擁有固定的盈利模式，未來仍有著巨大的市場空間。

　　互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)去年上市情況

　　“如果說2010年是中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的上市潮，今后5年絕對是電子商務(wù)的一個年代，而且我們會看到超過10家上市企業(yè)，而且市值都在十幾個億以上”。——金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎

　　8月12日

　　樂視網(wǎng)登陸深交所創(chuàng)業(yè)板

　　8月18日

　　酷6借殼登陸納斯達(dá)克

　　9月17日

　　搜房網(wǎng)登陸紐交所

　　10月26日

　　麥考林登陸納斯達(dá)克

　　12月8日

　　優(yōu)酷網(wǎng)和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)同時登陸紐交所

　　互聯(lián)網(wǎng)4波IPO浪潮

　　1 新浪、網(wǎng)易和搜狐3家門戶網(wǎng)站在2000年上市，掀起了中國互聯(lián)網(wǎng)的首次上市潮。

　　2 2004年—2005年，網(wǎng)絡(luò)游戲和無線領(lǐng)域的企業(yè)大量上市，上市企業(yè)有：盛大、百度、TOM、靈通、華友等。

　　3 2007年，代表是巨人和阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)的上市。

　　4 2010年，優(yōu)酷網(wǎng)和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)同時在納斯達(dá)克上市，掀起中國互聯(lián)網(wǎng)概念股第4波IPO浪潮。

　　記者手記>>>

　　曾經(jīng)國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展，被認(rèn)為是一個“燒錢圈地”的資本游戲?，F(xiàn)在，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)難以盈利的模式正在不斷被打破，很多企業(yè)就在市場的細(xì)分和探索中突出重圍。

　　在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)不斷發(fā)展的大背景下，無疑將有更多的企業(yè)加速發(fā)展并實現(xiàn)與資本市場對接。

　　資本市場是一雙敏銳的 “眼睛”，它有著價格發(fā)現(xiàn)、投資融資、資源配置等多重功能?？梢哉f，我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)必須和資本市場展開良性對接和互動，才會挖掘出符合行業(yè)趨勢、具有真正商業(yè)價值的企業(yè)。