國(guó)信弘盛“直投+保薦”：天賜高新IPO前景難料

　　昨日晚間，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站預(yù)披露了廣州天賜高新材料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“天賜高新”)的首發(fā)招股書，根據(jù)招股書披露，天賜高新此次擬于深交所發(fā)3300萬(wàn)股，募資2.65億元用于6，000t/a 鋰電池和動(dòng)力電池材料、1，000t/a 鋰離子電池電解質(zhì)材料等項(xiàng)目建設(shè)。中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者在查閱其招股說(shuō)明書時(shí)發(fā)現(xiàn)，在公司股權(quán)機(jī)構(gòu)表里，國(guó)信弘盛的名字赫然醒目。

　　“直投+保薦”再現(xiàn)

　　據(jù)招股書顯示，國(guó)信弘盛持股比例達(dá)6.88%，是天賜高新第三大股東。國(guó)信弘盛是國(guó)信證券旗下專門從事直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)的全資子公司，注冊(cè)資本10億元，是國(guó)內(nèi)第三家獲允開(kāi)展直投業(yè)務(wù)的券商直投公司。

　　券商在一級(jí)市場(chǎng)上“突擊入股”，獲得暴利已經(jīng)不是什么新鮮事，然而證監(jiān)會(huì)已于去年叫停倍受爭(zhēng)議的“保薦+直投”，但受到暴利驅(qū)使的券商，有不少玩起了文字游戲，從“保薦+直投”改為“直投+保薦”。此次天賜高新保薦人為國(guó)信證券，第三大股東正是國(guó)信控股的直投子公司國(guó)信弘盛。

　　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)2011年11月22日下發(fā)《關(guān)于落實(shí)<證券公司直接投資業(yè)務(wù)監(jiān)管指引>有關(guān)要求的通知》，要求各證券公司深刻領(lǐng)會(huì)《指引》精神，對(duì)照《指引》進(jìn)行全面自查。嚴(yán)格執(zhí)行業(yè)務(wù)隔離要求，不得直投已保薦企業(yè);保薦前已直投的，直投子公司須承諾延長(zhǎng)股份鎖定期。

　　上市業(yè)績(jī)難有保證

　　各大券商在2009年“直投+保薦”的項(xiàng)目都是在創(chuàng)業(yè)板上市的公司，國(guó)信證券直投子公司國(guó)信弘盛為第二批創(chuàng)業(yè)板IPO中的最大贏家，“保薦+直投”的業(yè)務(wù)模式獨(dú)攬三席，而且投資時(shí)間都在2009年，突擊入股現(xiàn)象十分明顯。

　　2009年國(guó)信弘盛參與了3個(gè)項(xiàng)目，分別是陽(yáng)普醫(yī)療(300030)、鋼研高納(300034)和金龍機(jī)電(300032);中信證券旗下的直投公司金石投資也參與了2個(gè)項(xiàng)目機(jī)器人(300024)和神州泰岳(300024);海通證券旗下直投公司海通開(kāi)元參與了創(chuàng)業(yè)板公司銀江股份(300020)的直投和保薦工作。

　　然而，從上市公司之后公布的六個(gè)季度的業(yè)績(jī)來(lái)看，上市業(yè)績(jī)表現(xiàn)均不盡如人意。不僅沒(méi)有一家公司能夠保持連續(xù)增長(zhǎng)，相反還有多家公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)連續(xù)下滑的狀況。創(chuàng)業(yè)板公司的高成長(zhǎng)性根本無(wú)從體現(xiàn)。