趙丹陽致投資者信遭曝光：“容易錢”年代不再

　　去年以來，中國私募行業(yè)的日子非常難過。繼趙笑云清盤旗下私募基金之后，業(yè)內(nèi)大佬級人物常士杉旗下兩只產(chǎn)品也于近期清倉，并且面臨被清盤的命運(yùn)。

　　上述兩例并不是私募界的個案，行業(yè)整體性、大幅度虧損已成事實(shí)。對于A股私募操盤手而言，其心中或有說不盡的苦衷。除了對宏觀經(jīng)濟(jì)整體不濟(jì)的無奈之外，不少從業(yè)人士還會將虧損歸咎于市場的不成熟——風(fēng)險對沖手段缺乏、市場投機(jī)之風(fēng)盛行、上市公司治理結(jié)構(gòu)不健全等等。

　　在私募界，有一部分“異類”，他們遠(yuǎn)遁A股，將自己的組合分散到全世界——很多人眼中更為成熟、美好的市場。其實(shí)，海外市場并不比A股賺錢更容易，中國私募的海外之路，同樣艱辛、坎坷。

　　/掃描/

　　“找不到既符合我們標(biāo)準(zhǔn)又有足夠安全邊際的投資標(biāo)的。”2008年年初趙丹陽宣布退出A股，旗下的信托產(chǎn)品果斷清盤，隨后滬深兩市暴跌，此舉讓趙丹陽名聲大振。

　　四年之后，趙丹陽再一次成為焦點(diǎn)，一封給其客戶的信近日被曝光。

　　在這份名為 《2012年致投資者的一封信》中，趙丹陽回顧了其管理的“赤子之心”基金在2011年的表現(xiàn)稱去年遭遇 “基金成立以來最大幅度的賬面損失”。記者查詢獲悉，去年這兩只基金凈值分別下跌28.67%、24.79%。

　　而讓這位有著“私募教父”、“中國陽光私募第一人”折戟的不是A股，而是印度股市。從趙丹陽的例子看，國內(nèi)私募的海外投資之路似乎并不順利。

　　一封信引發(fā)關(guān)注

　　盡管已離開A股四年，但一封信曝光卻再次讓市場關(guān)注的焦點(diǎn)集中到了趙丹陽身上。本周一封名為《趙丹陽2012年致投資者的一封信》在業(yè)內(nèi)廣為流傳。

　　“赤子之心在2011年表現(xiàn)并不理想。”赤子之心是趙丹陽旗下基金的名字，該基金共有兩只產(chǎn)品，分別是赤子之心價值投資基金和赤子之心自然選擇基金。在2011年分別下跌了28.67%和24.79%。這是這兩只基金成立以來最大幅度的損失，“對于這樣的業(yè)績，我們深感歉意”。

　　“我們相信，歐洲、日本的衰退不可避免。中國、印度是未來幾十年全球最精彩的國家……赤子之心未來將會緊緊抓住中印這兩個大型的新興經(jīng)濟(jì)體，尋找最具壟斷性，又有高成長的進(jìn)攻型企業(yè)，分享中國和印度的未來高速成長。”

　　他透露，“隨著閱歷的積累，我們發(fā)現(xiàn)，我們懂的東西真的很有限，世界很精彩，我們只能呆在我們所明白和理解的產(chǎn)業(yè)和公司里。”

　　信的最后一部分，趙丹陽著重介紹了對中國股市和經(jīng)濟(jì)的判斷。

　　“中國股市在2007年11月達(dá)到高點(diǎn)。經(jīng)過2009年的反彈，一路慢慢走熊。2007年股市泡沫太重，現(xiàn)在實(shí)際上是一個去泡沫的過程。”

　　他還認(rèn)為，未來中國會在一些本國的新興產(chǎn)業(yè)上崛起新的英雄，同時透露會拋售印度治理結(jié)構(gòu)不好的公司，逐步買入中國公司。

　　“中國經(jīng)濟(jì)未來十年進(jìn)入轉(zhuǎn)型時期，一些產(chǎn)業(yè)已經(jīng)過了高速發(fā)展期，人口紅利的轉(zhuǎn)折點(diǎn)也悄然出現(xiàn)，Easymoney(容易錢)的年代已過去。目前中國人均GDP只有4260美金，相比美國還有較大增長空間，未來中國會在一些本國的新興產(chǎn)業(yè)上崛起新的英雄。隨著股市的下跌，泡沫的釋放，我們的注意力逐漸回歸中國，目前已經(jīng)尋找到一些可以投資的公司。我們在印度拋售治理結(jié)構(gòu)不好的公司后，逐漸買入這些中國公司。”