華澳資本合伙人詹川：經(jīng)濟(jì)下行中PE如何投資

　　深圳華澳資本創(chuàng)始合伙人：詹川

　　2012年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境繼續(xù)惡化。上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP同比增長(zhǎng)7.8%，其中二度增長(zhǎng)7.6%，這是時(shí)隔3年后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度再一次回到8%以下，也是去年以來連續(xù)6個(gè)季度經(jīng)濟(jì)增速回落。

　　原先拖動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的3駕馬車——投資、出口和消費(fèi)都面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。CPI和PPI相繼回落到低點(diǎn);受歐債危機(jī)走向長(zhǎng)期化等影響，中國(guó)出口增速放緩，同時(shí)消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，整體宏觀經(jīng)濟(jì)面臨較大的挑戰(zhàn)，房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用已經(jīng)不復(fù)存在，地方政府大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)難以為繼。種種跡象表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于長(zhǎng)期下行通道中，嚴(yán)冬遠(yuǎn)沒過去!

　　PE投資機(jī)構(gòu)如何在經(jīng)濟(jì)下行通道過程中尋找和把握優(yōu)秀的投資機(jī)會(huì)，如何在融資投資雙重疲軟的態(tài)勢(shì)下確立PE行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位甚至實(shí)現(xiàn)“彎道超車”正漸漸成為時(shí)下PE投資合伙人們的最炙手可熱的話題?，F(xiàn)在是最壞的時(shí)候也是最好的時(shí)候，可謂“幾家歡喜幾家愁”。的確，在這近一年低迷的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，仍就有那么一些投資機(jī)構(gòu)通過靈活的投資策略以及其“獨(dú)門絕技"獨(dú)步PE江湖，在低迷的市場(chǎng)下仍然能夠獲得較好的投資收益。與其他的投資機(jī)構(gòu)相比，僅僅是因?yàn)樗麄兿扔趧e的投資機(jī)構(gòu)打造了一支基于行業(yè)價(jià)值挖掘的投資管理團(tuán)隊(duì)，還是應(yīng)驗(yàn)了那句老話——“任何時(shí)候，市場(chǎng)并不缺少好項(xiàng)目，缺乏的是發(fā)現(xiàn)好項(xiàng)目的團(tuán)隊(duì)”?

　　在深圳這座中國(guó)本土創(chuàng)投最為繁榮的城市就有不少本土創(chuàng)投交出了令人滿意的答卷，給投資人創(chuàng)造了超預(yù)期的收益。深圳華澳資本就是其中一家，該機(jī)構(gòu)曾入圍ChinaVenture最具潛力的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)TOP10。近日記者對(duì)話其創(chuàng)始合伙人詹川，就當(dāng)前私募股權(quán)投資基金一些熱點(diǎn)問題做了廣泛而深入的交流。

　　做“小而美”的投資者

　　問：詹總，您能先為我們介紹下華澳資本發(fā)展歷史和特點(diǎn)?

　　答：開句玩笑，“可以說我們整個(gè)團(tuán)隊(duì)算是舊酒裝新瓶”，華澳資本的核心管理團(tuán)隊(duì)基本上是國(guó)內(nèi)第一撥本土創(chuàng)業(yè)投資從業(yè)人員，中國(guó)的第一只合伙制PE“南海成長(zhǎng)”就是我們團(tuán)隊(duì)的核心成員和深圳的另一家創(chuàng)投同創(chuàng)偉業(yè)聯(lián)合設(shè)計(jì)發(fā)起并管理的。我們?cè)?009年底引入中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司、ABS Ventures等法人機(jī)構(gòu)成立了華澳資本，一個(gè)以核心管理團(tuán)隊(duì)控股并更能體現(xiàn)核心團(tuán)隊(duì)價(jià)值的新基金管理平臺(tái);目前華澳資本管理著華澳(深圳)成長(zhǎng)基金、華澳(中山)成長(zhǎng)基金、華澳新材料基金、華澳(西部)股權(quán)投資基金、華為-華澳專利技術(shù)專項(xiàng)基金等五支基金，基金管理規(guī)模有十幾億人民幣。