凱石“去雅戈?duì)柣痹缫验_(kāi)啟：超豪華團(tuán)隊(duì)流失之憂

“這本來(lái)就是個(gè)小事情，我不想再回應(yīng)了。”9月6日，漩渦中的上海凱石投資管理公司總經(jīng)理陳繼武回應(yīng)凱石、雅戈?duì)柗旨覀餮詴r(shí)如此回應(yīng)。

雖然此前陳繼武曾一再澄清雅戈?duì)枏膭P石撤資的說(shuō)法并不屬實(shí)，凱石投資只是在進(jìn)行股權(quán)調(diào)整，但越來(lái)越多的事實(shí)在顯示，凱石投資將會(huì)成為一個(gè)“去雅戈?duì)柣?rdquo;的投資管理公司。

隨之而來(lái)的是陳繼武曾經(jīng)的團(tuán)隊(duì)的大調(diào)整，有消息指出凱石投資一批投研人員已經(jīng)離職，股權(quán)調(diào)整后這種人員調(diào)整或還會(huì)繼續(xù)。

“這個(gè)情況是存在的，其實(shí)很簡(jiǎn)單，就是引進(jìn)一批人，淘汰了一批人。伴隨著我們公司業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，人才需求也就有所變動(dòng)。”陳繼武辯稱。

此外，外界對(duì)于雅戈?duì)柗矫媾c凱石關(guān)系的變化原因仍然揣測(cè)紛紛，其中大多數(shù)觀點(diǎn)集中在凱石的投資業(yè)績(jī)不如人意身上。

而凱石投資對(duì)本報(bào)提供的數(shù)據(jù)顯示，凱石投資在2011年年底的管理規(guī)模為63.87億元，凱石定增基金在2010年的收益率為23.15%，但在2011年的收益率急速下降，為-15.23%。

去“雅戈?duì)柣?rdquo;早已開(kāi)啟

事實(shí)上，凱石的“去雅戈?duì)?rdquo;調(diào)整或早已開(kāi)啟，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，陳繼武此前在推廣一個(gè)PE項(xiàng)目時(shí)，就曾透露出凱石投資的管理層持股比例將會(huì)提高、雅戈?duì)柕某止杀壤龑?huì)降低。

而在凱石投資從2008年10月成立以來(lái)，就已經(jīng)開(kāi)始了這種調(diào)整。

最初凱石投資成立之時(shí)注冊(cè)資本10億人民幣，其中雅戈?duì)柗矫媾c管理層的持股占比分別為70%和30%。在凱石投資此前參與的PE項(xiàng)目雙環(huán)傳動(dòng)的上市招股說(shuō)明書(shū)中，披露了凱石投資最初的股權(quán)結(jié)構(gòu)：寧波盛達(dá)發(fā)展公司間接持有凱石投資70%的股權(quán)，寧波盛達(dá)發(fā)展的董事長(zhǎng)及實(shí)際控制人為李如成;另一部分則為管理層持股，陳繼武持有20%的股權(quán)，宋亞青持有8%的股權(quán)，胡德忠持有2%的股權(quán)。其中，胡德忠為原國(guó)富基金副總，在凱石投資主管市場(chǎng)、投研、風(fēng)控等多方面工作。

到了2010年，雅戈?duì)柗矫媾c管理層持股的占比調(diào)整為60%和40%。

如果接下來(lái)這種股權(quán)的調(diào)整仍在延續(xù)，或意味著以往帶有強(qiáng)烈的李如成烙印的凱石投資會(huì)發(fā)生一些變化。

一位接近凱石投資人士指出，以前雅戈?duì)柗矫嬖趧P石投資至少有70-80億元的資金，掌握較大的影響力，而未來(lái)以陳繼武為代表的管理層持股比例提高后，陳繼武就能成為凱石真正的掌門人。

而這對(duì)凱石帶來(lái)的改變不僅僅資金面的變化，更重要的或是整個(gè)公司戰(zhàn)略的變化。首當(dāng)其沖的或是整個(gè)業(yè)務(wù)序列的調(diào)整，凱石投資的投資總監(jiān)潘中寧對(duì)記者指出，未來(lái)凱石的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要有四塊：定向增發(fā)、二級(jí)市場(chǎng)投資、PE投資和私有化業(yè)務(wù)。

與此伴隨而來(lái)的是人員的調(diào)整，此前有消息指出，凱石投資有一批投研方面的人員已經(jīng)離職，對(duì)此，陳繼武指出這種情況確實(shí)存在，但其表示這是伴隨著業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型而發(fā)生的人才需求變動(dòng)。

事實(shí)上，凱石投資在2010年時(shí)，投研團(tuán)隊(duì)共有24人，其中6位股票投資經(jīng)理，1位債務(wù)投資經(jīng)理，覆蓋A股行業(yè)與港股研究的行業(yè)研究員14人，交易主管(員)3人，金融工程主管1人。

其中核心團(tuán)隊(duì)除前述主要負(fù)責(zé)市場(chǎng)的副總經(jīng)理胡德忠外，還有主要負(fù)責(zé)PE業(yè)務(wù)的副總經(jīng)理李春義，其曾任同為雅戈?duì)柶煜碌闹袣W創(chuàng)投基金執(zhí)行總裁兼投資總監(jiān);曾任雅戈?duì)柤瘓F(tuán)副總經(jīng)理的李寒窮擔(dān)任副總經(jīng)理;此外，當(dāng)其時(shí)投資總監(jiān)由李文忠擔(dān)任，其曾任基金普惠、鵬華行業(yè)成長(zhǎng)和基金漢盛的基金經(jīng)理;投資副總監(jiān)兼?zhèn)顿Y經(jīng)理由在中金和平安保險(xiǎn)都有任職

經(jīng)驗(yàn)的許翔出任;而與陳繼武一樣出身富國(guó)基金的許友勝，則擔(dān)任投資副總監(jiān)。

而在投資經(jīng)理等層面，則有來(lái)自匯添富專戶部的楊華初、來(lái)自東方證券的程俊豪和來(lái)自富國(guó)的白延紅，以及擔(dān)任研究部經(jīng)理的林文君，林同樣來(lái)自于富國(guó)，此前為富國(guó)首席策略分析師。

而此前的消息指出，李文忠與林文君已經(jīng)離開(kāi)，負(fù)責(zé)PE的李春義已經(jīng)另起爐灶，這意味著凱石原有的投資班底已經(jīng)發(fā)生了很大的改變。

這種變化或從去年已經(jīng)發(fā)生，比如現(xiàn)任投資總監(jiān)、副總經(jīng)理潘中寧，就來(lái)自于凱石原來(lái)與交銀國(guó)際合作的在香港成立的凱石國(guó)際大中華成長(zhǎng)基金，從去年被挖過(guò)來(lái)負(fù)責(zé)私有化業(yè)務(wù)。

這些原有的重量級(jí)投研人物的相繼離開(kāi)，或會(huì)給凱石未來(lái)的發(fā)展帶來(lái)隱憂。事實(shí)上，此前就有業(yè)內(nèi)人士對(duì)陳繼武的投資團(tuán)隊(duì)做出過(guò)質(zhì)疑，認(rèn)為其投研團(tuán)隊(duì)對(duì)于市場(chǎng)系統(tǒng)研究能力并不見(jiàn)佳，而當(dāng)投研團(tuán)隊(duì)發(fā)生調(diào)整后，凱石的整體投資能力更加有待觀察。