《商界》2012年9期封面
IPO死亡檔案
不成功,便成仁?
——魔鬼在IPO之前
“我們不在乎現(xiàn)在能賺多少錢,更看重將來(lái)能否去資本市場(chǎng)上搏一把。”在《商界》記者探訪的眾多企業(yè)中,老板談及未來(lái)的宏偉藍(lán)圖之時(shí),大都會(huì)使用同樣一句話。
十年寒窗無(wú)人問(wèn),一舉成名天下知,中國(guó)企業(yè)總有這樣一種IPO情結(jié)。于是,我們常常用“大考”二字來(lái)形容企業(yè)上市。以至于神舟電腦歷經(jīng)長(zhǎng)達(dá)7年的沖擊,連續(xù)3次失敗之后終獲首發(fā),甚至被媒體戲稱為“范進(jìn)中舉”。在其背后,還有700余家擬上市企業(yè)風(fēng)雨無(wú)阻,排隊(duì)等候。
在沖刺IPO的路途中,許多企業(yè)漂亮一躍,從此笑傲江湖。不少公司亦懷揣著沉甸甸的夢(mèng)想,卻一頭栽倒在路上。十年間,殞命上市途中的企業(yè)可以列一個(gè)長(zhǎng)長(zhǎng)的名單:家世界豪賭上市未果,被迫出售資產(chǎn);太子奶簽對(duì)賭協(xié)議控制權(quán)易手;最大的印染紡織企業(yè)浙江江龍,為上市被天量債務(wù)壓垮;萬(wàn)德萊盲目改變主業(yè)迎合上市,最終被市場(chǎng)拋棄;上市失敗后ITAT不得不壯士斷腕關(guān)閉門店……伴隨著這些曾經(jīng)如雷貫耳的名字紛紛折戟沉沙,IPO似乎正在演變?yōu)橐粭l“不成功,便成仁”的道路。
對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言,人們更多看到的是“一舉成名”的光鮮,卻忽略了“十年寒窗”的必要。在“資本狂躁癥”的催動(dòng)之下,企業(yè)有條件要上,沒(méi)有條件制造條件也要上:財(cái)務(wù)造假、過(guò)度包裝、八方舉債、盲目擴(kuò)張,哪管身后洪水滔天,股價(jià)一落千丈,高管套現(xiàn)離場(chǎng)。結(jié)果卻可能機(jī)關(guān)算盡太聰明,反誤了卿卿性命。
企業(yè)把IPO當(dāng)做終極目標(biāo),越窮越生,越生越窮,中國(guó)股市也陷入惡性循環(huán)。為了抵制“提款”,2012年7月17日,千萬(wàn)股民在網(wǎng)上發(fā)起大型簽名活動(dòng),強(qiáng)烈要求證監(jiān)會(huì)停發(fā)新股、停止IPO。中國(guó)需要什么樣的上市公司?我們不在乎你圈多少錢,問(wèn)題的關(guān)鍵恰恰在于,在這之前,你究竟能賺多少錢。
否則,擊倒你的不是IPO路上的重重阻礙,而是附著在自己身上的“魔鬼”。
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