2012年中國PE/VC市場回報率大幅縮水已成定局

近日報告顯示，2012年中國風(fēng)投市場的慘淡業(yè)績幾乎已成定局，前11個月募、投、退環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)較大幅度下滑。

根據(jù)最新統(tǒng)計，2012年前11個月，僅有104家風(fēng)投(包括私募)支持的中國企業(yè)在境內(nèi)外市場上市，合計融資108.48億美元，IPO數(shù)量僅為2011年同期的67.5%，融資額則較去年同期下滑57.0%。退出回報方面，2012年前11個月風(fēng)投(包括私募)機(jī)構(gòu)IPO退出平均回報水平為5.19倍，而2011年同期為8.17倍，回報縮水明顯。

雖然2012年中國市場上風(fēng)投(私募)機(jī)構(gòu)的IPO退出之路不順，但根據(jù)《2013年中國VC/PE市場發(fā)展展望調(diào)研》報告，IPO退出依舊將是風(fēng)投(包括私募)機(jī)構(gòu)2013年首選的退出方式，因?yàn)橐?、二級市場溢價以及限售股份全流通后溢價收入較其他退出方式更為可觀，而且該退出方式對于符合上市條件的企業(yè)管理者而言更易接受。

分析認(rèn)為，由于境內(nèi)市場估值較高，2013年投資機(jī)構(gòu)IPO退出市場選擇方面將仍以境內(nèi)中小板和創(chuàng)業(yè)板為主。為了降低IPO退出不暢風(fēng)險，多數(shù)風(fēng)投(包括私募)機(jī)構(gòu)傾向“多條腿走路”，即對于難以達(dá)到上市要求的被投項目考慮通過并購及股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式退出。投資回報方面，2013年將與2012年水平大致相當(dāng)。