中國PE協(xié)會副秘書長熊焰：PE在中國異化的代價

　　ChinaVenture北京時間12月20日消息，中國股權(quán)投資年會今日在北京香格里拉飯店隆重舉行。中國股權(quán)投資基金協(xié)會副秘書長熊焰在此次年會上做了重要演講。

　　以下為發(fā)言實錄：

　　熊焰：

　　謝謝主持人，我從產(chǎn)權(quán)交易所角度觀察和服務(wù)于VC和PE行業(yè)，我個人的感覺，如果是今天是冬天的話，這個冬天對行業(yè)一定不是壞事情，大家如果設(shè)想，如果一個環(huán)境下，一直是春暖花開，必然是叫做各種物種繁茂生長，但是很容易出現(xiàn)不太高，不太大的植物，只有經(jīng)過春夏秋冬嚴(yán)寒，才會長出喬木，參天大樹，這其實對行業(yè)是一種好事情，使行業(yè)更多回歸本源，打造自己內(nèi)在核心競爭力，真正起到行業(yè)該起的作用。我個人認為PE、VC行業(yè)，實際上是最好解決資本關(guān)系的體制，它是最重要的，這個行業(yè)提供的不僅僅是錢，除了資金之外的這種能力，實際上這個行業(yè)貢獻給我們產(chǎn)業(yè)整個經(jīng)濟體最重要的資產(chǎn)，這是我第一個觀點。

　　第二，關(guān)于退出環(huán)節(jié)，退這個環(huán)節(jié)排在最后，但是是循環(huán)中最重要的。我們行業(yè)出現(xiàn)了不好狀況，就是“賭”，大家的PE危機化，大家拼資本，拼關(guān)系，這就是PE在中國的異化，這反映了我們這個行業(yè)急功近利，這種急躁、浮躁。我們所在北京產(chǎn)業(yè)交易所，特別是北京資產(chǎn)交易所，一直致力于PE二級市場的建設(shè)，希望能夠為PE基金的份額，PE投降的流動提出一個除掉IPO之外的渠道，國外經(jīng)驗表明IPO占1/3不錯了，絕大多數(shù)是PE投資。PE退出，管理層收購，以及相關(guān)行業(yè)PE差異化合作的并購，通過這種辦法使得整個PE流動更自然，更順暢，而不是大家把精力和能量都賭在一個IPO通道上去，什么事情都有波動，以中國股市為代表的冬天，對于我們行業(yè)再生重生的機會，春天就會來了。

　　熊焰：

　　實際上我所理解的創(chuàng)新，根據(jù)現(xiàn)實環(huán)境在既有模式因素中做一個新的部分的改善和改良，這是我所理解的創(chuàng)新，比如說PE的流動，首先我們這個團隊就會想國際上用的股權(quán)投資基金的流動模板是什么?我們大概研究過國際上，包括十幾個國際上流行的模式，我們研究過目前在國內(nèi)各種各樣的股權(quán)基金流轉(zhuǎn)的解決方案，提出了我們現(xiàn)在的中國PE二級市場流動解決方案。當(dāng)然這個方案，這個創(chuàng)新能不能成?還要放到實踐中檢驗。我們現(xiàn)在基本想法，利用云計算，利用大數(shù)據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的工具，把我們充分尊重，并且保護PE、VC私募的特征與特點的情況下，盡可能進行持續(xù)的信息跟蹤與有選擇的信息披露，現(xiàn)在聚集更多的投資人和參與者，為我們的股權(quán)投資基金提供一個流動的可能性。這個流動可能性，應(yīng)該是成本更低一些，更便捷一些，又符合市場的特征。

　　在我們內(nèi)部有一個說法，從無到有，從零到一百的，這不是創(chuàng)新，是折騰。如果在原有模式上，有一個線接近模板，我們改善了5—10%左右，這可能就是創(chuàng)新，關(guān)鍵是接地氣，符合行業(yè)現(xiàn)實需求。