早期投資人一般是如何做決策的？

你的創(chuàng)業(yè)項目到底靠不靠譜，不同背景的投資人看的時候或許角度不同，但思維框架大體是近似的，簡單來說大約可分為四個層層遞進(jìn)的方面：看方向，看能力，查瑕疵，談價格。

一、看方向：

1、市場空間要足夠大，即使現(xiàn)在不大，但未來一定要大;

2、沒有巨頭擋路，或者沒有擋巨頭的路;

3、踩對時間點，別等別人都收獲了，你才去播種;

4、加法和乘法：做加法的生意一般增長緩慢很少適合風(fēng)險投資，具有投資價值的生意大多能做乘法，比如京東的銷售額從2004年的1000萬到2010年的100億，保持每年翻三倍，2011年和2012年每年翻兩倍;

6、有后續(xù)投資機(jī)構(gòu)接盤機(jī)會，或者有被并購、上市等退出渠道。

二、 看能力：

1、團(tuán)隊背景，是否有足夠的相關(guān)行業(yè)資源、商業(yè)經(jīng)驗、技術(shù)積累;

2、產(chǎn)品做的如何，用戶體驗是否達(dá)標(biāo);

3、數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何，比如用戶量、活躍度、ARPU值、轉(zhuǎn)化率等等關(guān)鍵指標(biāo);

4、看行業(yè)競爭情況，進(jìn)不了前三，這事就基本沒戲;

5、看營收狀況，一切不以盈利為目的的創(chuàng)業(yè)都是耍流氓。

三、 查瑕疵

1、產(chǎn)品數(shù)據(jù)是否有注水 ，公司概況是否有不實之處，財務(wù)預(yù)測是否靠譜;

2、各股東股權(quán)結(jié)構(gòu)是否合理，前一輪投資者股權(quán)如果過多，后續(xù)的投資機(jī)構(gòu)就很難進(jìn)入，一般投資者希望創(chuàng)始團(tuán)隊保持相對較高的持股比例，因為團(tuán)隊中關(guān)鍵人物的退出絕對是導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)公司失敗的普遍原因之一;

3、一般都會通過各種關(guān)系網(wǎng)絡(luò)對創(chuàng)始人的商譽(yù)做一下背景調(diào)查，以確定其是可被信任的，所以如果能和投資者熟識也是創(chuàng)業(yè)者的一種潛在優(yōu)勢。

四、談價格

1、如何確定估值及融資金額?有PE法(按利潤倍數(shù))、PS法(按市銷率倍數(shù))，橫向比較法(同業(yè)橫向比較，以及投資機(jī)構(gòu)間出價比較)，用戶量折算法，18個月成本預(yù)估法等等等。但是對于早期項目來說，用的最多的其實還是雙方拍腦袋法…;

2、與投資者的資源是否匹配，各個基金的背景不同，導(dǎo)致其投資方向、投資風(fēng)格、產(chǎn)業(yè)資源都不同，進(jìn)而影響到對一個項目的價值判斷，因此如果不是很了解各投資機(jī)構(gòu)的話，要找到剛好適合的基金還是有難度的，這也是FA存在的價值和原因。

以上四大項所列情況看著很多，其實經(jīng)驗豐富的投資人稍微一聊就能做出大致判斷，這些前置條件已經(jīng)如此苛刻，但基本上只有都滿足了之后才會進(jìn)入正式的投資流程：簽Termsheet(投資意向書)、做DD(盡職調(diào)查)、出投資分析報告、上投資委員會投票、簽正式投資協(xié)議、更改公司信息、轉(zhuǎn)賬付款(美元基金投資還需做入境審批，到賬時間一般拖半年)，整個周期做下來也夠雙方吐血斗升了。

說了這么多，其實創(chuàng)業(yè)這事就像開跑跑卡丁車，不是所有生意都適合拿投資，拿到投資就像上了快車道，速度快了，但是操控難度也極劇飆升，把控不好反而更容易栽到溝里眼睜睜被別人超越，這兩年朋友中因為拿到投資而輕率擴(kuò)張導(dǎo)致成本飆升最后資金鏈斷裂倒閉的公司，算起來也好幾個了。反而一些沒拿到投資甚至壓根不需要投資的穩(wěn)健的創(chuàng)業(yè)者，照樣活的很好。