熊曉鴿：與IDG創(chuàng)始人對(duì)賭20年 馬化騰們背后的男人

人如其名。他的性格如浣熊般敦厚溫良，但在風(fēng)險(xiǎn)投資界卻擁有北極熊般的能量，更是引領(lǐng)中國(guó)風(fēng)投潮流的一只“清晨信鴿”。

他就是熊曉鴿，全球最負(fù)盛名的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)——國(guó)際數(shù)據(jù)集團(tuán)(IDG)全球副總裁、亞洲區(qū)總裁。作為一個(gè)在國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資界堪稱(chēng)“教父”級(jí)的人物，熊曉鴿在其逾20年的風(fēng)險(xiǎn)投資生涯中，促成了70多家企業(yè)順利上市，在中國(guó)創(chuàng)造了將近400位千萬(wàn)甚至億萬(wàn)富翁，成為許多中國(guó)商業(yè)王者背后的男人，其中不乏張朝陽(yáng)、馬化騰、李彥宏等中國(guó)網(wǎng)絡(luò)天之驕子。

熊曉鴿是改革開(kāi)放后興起的留學(xué)潮中最早一批到美國(guó)的中國(guó)學(xué)生，但他無(wú)疑是這一批精英中的佼佼者。有意思的是，他留學(xué)的波士頓大學(xué)是美國(guó)新聞傳播教育的翹楚，已有22位普利策獎(jiǎng)獲得者，該校的最高榮譽(yù)“杰出校友獎(jiǎng)”一直授予文化領(lǐng)域的杰出人士。不過(guò)，熊曉鴿卻成為第一位因在“風(fēng)險(xiǎn)投資”領(lǐng)域的杰出成就而獲此殊榮的波士頓校友。

追新逐奇是風(fēng)險(xiǎn)投資家的每日功課。這幾天，熊曉鴿一直在關(guān)注國(guó)內(nèi)頁(yè)巖氣招標(biāo)的消息。這一次，他看中了“頁(yè)巖氣”能源革命中蘊(yùn)藏的巨大機(jī)會(huì)。

“頁(yè)巖氣，最重要的就是技術(shù)。我們兩年前就在美國(guó)投資了一些頁(yè)巖氣開(kāi)采技術(shù)的企業(yè)，以后我們還要將這些技術(shù)用在中國(guó)的頁(yè)巖氣領(lǐng)域。”熊曉鴿如是說(shuō)。

中國(guó)風(fēng)投拓荒者

北京，建國(guó)門(mén)外中糧大廈，毗鄰長(zhǎng)安街，西瞰金融街。從6樓俯瞰窗外，路上車(chē)水馬龍，IDG中國(guó)總部辦公室即坐落于此。而十多年前，這里遠(yuǎn)沒(méi)有今日的繁華和喧囂。

1992年，鄧小平南巡，奠定了中國(guó)進(jìn)一步改革開(kāi)放的時(shí)代強(qiáng)音。但當(dāng)時(shí)并沒(méi)有太多人體會(huì)到其中的深意。不過(guò)，熊曉鴿卻敏銳地捕捉到了中國(guó)改革開(kāi)放帶來(lái)的巨大機(jī)會(huì)。如今的IDG已成為國(guó)內(nèi)最成功的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，回憶當(dāng)年，熊曉鴿仍無(wú)限感慨。

1991年，熊曉鴿出國(guó)5年后首次回國(guó)，并且第一次來(lái)到深圳，當(dāng)時(shí)的特區(qū)充滿(mǎn)了創(chuàng)業(yè)的激情。在這里，他碰到了很多湖南大學(xué)的同學(xué)，“很多人都想來(lái)創(chuàng)業(yè)，”熊曉鴿被他們的創(chuàng)業(yè)熱情所感染，“我說(shuō)你們應(yīng)該去找VC。”但令他吃驚的是，當(dāng)時(shí)竟然沒(méi)有一個(gè)人聽(tīng)說(shuō)過(guò)VC是什么。

熊曉鴿立即向總部匯報(bào)，要在中國(guó)發(fā)展風(fēng)投業(yè)務(wù)，他的想法得到了IDG創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)麥戈文的大力支持，麥戈文也認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將獲得較大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

當(dāng)時(shí)，嗅到中國(guó)機(jī)遇的不只IDG一家。1991年，一些國(guó)外的大牌VC也曾來(lái)到中國(guó)考察，但是與熊曉鴿的樂(lè)觀不同，他們看得十分黯淡。

“中國(guó)連招聘一個(gè)可以用的MBA都沒(méi)有，”一家國(guó)際大牌VC如是說(shuō)，“中國(guó)市場(chǎng)也沒(méi)有風(fēng)投的環(huán)境。”正是這一錯(cuò)誤的判斷，使許多國(guó)際大牌VC失去了最早布局中國(guó)的機(jī)會(huì)。

而熊曉鴿不這樣認(rèn)為，由于從1988年開(kāi)始就在美國(guó)以《電子導(dǎo)報(bào)》(Electronic Business)記者的身份活躍在硅谷，采訪過(guò)眾多的創(chuàng)業(yè)者和風(fēng)投公司，所以他對(duì)風(fēng)投的運(yùn)作模式有比較清楚的了解。他認(rèn)為，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在美國(guó)成功的風(fēng)投模式，一定可以在中國(guó)成功復(fù)制。于是，在熊曉鴿的推動(dòng)下，IDG開(kāi)始在中國(guó)謀篇布局。1992年，熊曉鴿開(kāi)始了在國(guó)內(nèi)長(zhǎng)達(dá)20年的投資之旅。

萬(wàn)事開(kāi)頭難。1992年，在中國(guó)沒(méi)人知道風(fēng)投，沒(méi)人了解風(fēng)險(xiǎn)投資。

熊曉鴿去一家企業(yè)談投資，因?yàn)榇蠹叶疾欢裁词秋L(fēng)險(xiǎn)投資，解釋起來(lái)也就頗費(fèi)口舌。“當(dāng)時(shí)我也很年輕，又是一張娃娃臉，說(shuō)半天人家都不相信，覺(jué)得我們就像一家皮包公司。”

有一家企業(yè)的負(fù)責(zé)人對(duì)熊曉鴿說(shuō)，“小兄弟，我看你既不抽煙也不喝酒，看起來(lái)也沒(méi)有什么壞毛病，我相信你不是騙子。不過(guò)，你要給我這么多錢(qián)，等我把企業(yè)做好了，你還要退出去，你這不是傻嗎?”

這讓熊曉鴿深刻地意識(shí)到要讓更多的人了解風(fēng)險(xiǎn)投資，于是，他決定在深圳舉辦一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資論壇。不過(guò)，廣告也做了，消息也發(fā)出去了，報(bào)名的人卻寥寥無(wú)幾，熊曉鴿心里涼了半截。正好當(dāng)時(shí)計(jì)算機(jī)很火爆，熊曉鴿決定趕一下“時(shí)髦”，將論壇改名為IT投資論壇，“結(jié)果一下子來(lái)了很多人。”

為籌辦這次論壇，熊曉鴿花了不少心思。不僅邀請(qǐng)了不少?lài)?guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資大腕，還請(qǐng)來(lái)了IDG創(chuàng)始人麥戈文，更重要的是，他還請(qǐng)到了時(shí)任電子工業(yè)部主管計(jì)算機(jī)的一位司長(zhǎng)。

“國(guó)外那么多的IT企業(yè)，早期很多都是靠風(fēng)投做起來(lái)的。”這是論壇給聽(tīng)眾帶來(lái)的最大震撼。而電子工業(yè)部領(lǐng)導(dǎo)的到來(lái)，卻給熊曉鴿帶來(lái)了意想不到的驚喜。

論壇結(jié)束后，熊曉鴿接到電子工業(yè)部的電話(huà)，邀請(qǐng)他為電子工業(yè)部司局以上領(lǐng)導(dǎo)做一次風(fēng)險(xiǎn)投資的介紹。

熊曉鴿回憶說(shuō)，“當(dāng)時(shí)還沒(méi)有PPT，只有投影儀。”于是，他自己精心準(zhǔn)備了幻燈片。“我把美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的發(fā)展情況做了介紹，還對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展提出了個(gè)人建議。”讓他感到意外的是，時(shí)任電子工業(yè)部部長(zhǎng)的胡啟立竟然也出席了講座。后來(lái)部領(lǐng)導(dǎo)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資模式給予很高的肯定。

在日后的工作中，來(lái)自主管部門(mén)的支持讓熊曉鴿的事業(yè)逐步駛?cè)肟燔?chē)道，這種支持對(duì)IDG在中國(guó)的發(fā)展非常重要。而熊曉鴿不僅熟悉國(guó)內(nèi)的游戲規(guī)則，又有國(guó)際視野，新聞傳播記者出身的他，更是深諳如何處理各種關(guān)系，特別是如何與政府建立良好關(guān)系，這對(duì)IDG的發(fā)展大有幫助。

2000年以后，IDG的基金規(guī)?？焖贁U(kuò)張。2005年11月，IDG與Accel Partners共同發(fā)起的IDG-Accel中國(guó)成長(zhǎng)基金I成立，初定規(guī)模為2.5億美元，而實(shí)際募資總額達(dá)到3.1億美元。從這次融資開(kāi)始，IDG資本一改此前十年僅有IDG集團(tuán)一個(gè)有限合伙人(LP)的格局，而是將外部頗多有名的LP引入進(jìn)來(lái)。這只是IDG資本擴(kuò)張的開(kāi)端。此后5.1億美元、6億美元……多個(gè)基金募資紛至沓來(lái)。

社?；鸪１煌顿Y者看做是中國(guó)最不能虧的錢(qián)，而社?；?2億元人民幣作為L(zhǎng)P投資到IDG，這是“國(guó)家隊(duì)”對(duì)IDG管理團(tuán)隊(duì)的認(rèn)可與肯定。熊曉鴿說(shuō)，而對(duì)于IDG而言，最大的意義在于有政府背景的LP的加入，就可以投一些原本外資不能進(jìn)入的行業(yè)。

如今，IDG在中國(guó)的投資項(xiàng)目相當(dāng)廣泛：互聯(lián)網(wǎng)、TMT、醫(yī)療服務(wù)、奢侈品、文化產(chǎn)業(yè)等。尤其是國(guó)內(nèi)奢侈品的發(fā)展機(jī)會(huì)，讓熊曉鴿尤為關(guān)注。2010年7月，IDG對(duì)國(guó)內(nèi)二手奢飾品公司寺庫(kù)投資了1000萬(wàn)美元。2011年11月，IDG認(rèn)購(gòu)了奢侈品牌Prada在中國(guó)的代工企業(yè)“時(shí)代皮具”的22%股權(quán)。

2011年，整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)遭遇到了“退出難”的困境，IDG亦不例外。2011年，海外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)概念股的做空，讓以赴海外IPO為重要退出途徑的VC/PE機(jī)構(gòu)遭遇寒流。自2011年以來(lái)，眾多赴美上市的中國(guó)概念股處境艱難。做空機(jī)構(gòu)頻頻出擊，上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表屢被質(zhì)疑，不少公司已經(jīng)退市或是瀕臨退市邊緣。更嚴(yán)重的是，負(fù)面效應(yīng)似乎在短期內(nèi)堵死了后續(xù)公司的赴美上市之路。

“誰(shuí)也不能預(yù)測(cè)股市。”熊曉鴿說(shuō)，中概股在海外遭遇做空主要是兩個(gè)原因，“一個(gè)是“協(xié)議控制”(VIE)的先天缺陷，還有公司內(nèi)部治理的一些問(wèn)題”。在他看來(lái)，這也是一個(gè)好事兒，能促使公司的內(nèi)部治理和法律體系更加完備。

熊曉鴿說(shuō)，現(xiàn)在國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)概念股信心不足，未來(lái)中國(guó)概念公司海外上市的門(mén)檻要求會(huì)更高。他說(shuō)，國(guó)內(nèi)一談到創(chuàng)業(yè)就想到IPO，“其實(shí)在硅谷，有一個(gè)共識(shí)，能夠以高價(jià)格把公司賣(mài)掉與IPO同樣成功。”