在線教育投資升溫

在線教育正在資本市場持續(xù)升溫。

2013年至今，陸續(xù)迸發(fā)了幾件行業(yè)標志性事件：百度和阿里巴巴分別推出百度教育和淘寶同學，騰訊推出QQ教育和騰訊大學；網易、新浪、360、金山等互聯(lián)網企業(yè)亦推出自己的在線教育產品。

在自建在線教育平臺的基礎上，BAT（百度、阿里巴巴、騰訊三家互聯(lián)網公司的合稱）通過投資的方式分享在線教育行業(yè)的成長：百度于2013年向傳課網投資350萬美元；TutorGroup獲得的1億美元B輪融資中，阿里巴巴投資了5000萬美元；財新記者獨家獲知，騰訊已和新東方（NYSE:EDU）成立了專注于在線教育的合資公司，并由騰訊派駐CEO。

此外，還有好未來（NYSE：XRS）1.5億元投資寶寶樹，復星集團1億元投資慧科教育。在線教育題材股亦登陸A股——全通教育（300359.SZ）被視為打通教育、互聯(lián)網的第一支標桿股票，于2014年1月21日在中國創(chuàng)業(yè)板上市。

YY斥資10億推免費課程

2月25日，游戲業(yè)務起家的歡聚時代（NASDAQ：YY，下稱YY）亮劍，正式宣布進軍在線教育，分拆出獨立品牌100教育，域名為“100.com”。YY未來兩年將為100教育投入10億元。“這10億元的投入將囊括產品研發(fā)、運營、教師補貼等多個方面，我們已經為100教育的發(fā)展留足了預算。”YY的CEO李學凌對財新記者表示。

據YY董事長雷軍透露，僅購買域名就花了600萬元。他同時也是小米手機的董事長。

僅有好域名遠遠不夠，100教育的最大賣點是“免費”，推出免費的托福、雅思強化班，并稱兩個課程將“永久免費”。而這課程在新東方線下實體班最便宜的費用也要3000元以上，在新東方在線上的課程也要2000元以上。另外，一般線下學校只有利潤的30%-35%到了老師手中，YY則希望將更高比例甚至100%都交給老師。

按照李學凌對互聯(lián)網思維的理解，核心競爭力產品一定要免費，越有競爭力的東西越要免費，即YY通過免費，進入外語培訓用戶最具市場需求的強化班課程。YY提供的數據從一個側面反映了免費模式帶來的效果：從上線到3月6日，網站顯示的托福、雅思強化班預約人數已經突破11000人。

在100教育推出免費模式之后，有媒體透露，新東方董事長俞敏洪隨即在微信朋友圈中表露出不屑，“YY用的路數我在20年前就用過了，當時我們就是靠免費講座+免費講課來吸引學生，再把其中一部分轉化為教室里付費的學生，YY的做法沒有任何新意，其本質就是想通過免費課堂，再把一部分愿意付費的學生轉化出來。但YY只有線上，沒有地面，學生轉化沒有著落點。”

不過資本市場已經對兩種模式給出態(tài)度，自2月25日起，新東方股價跌幅超過10%，目前市值為44.51億美元。YY股價漲幅超過10% ，目前市值為46.58億美元，反超前者。

一位不愿具名的機構高管對財新記者表示，YY曾在自己的平臺上做在線教育，但沒成功，原因在于一方面沒有學生流量，另一方面也獲取不到最優(yōu)質的內容。而在平臺上授課的都是獨立單干的小老師。對于備戰(zhàn)出國留學考試的學生來說，對于時間和錢，更看重時間，聽一個不好的老師浪費時間，寧愿去新東方。

據知情者透露，這次YY拿出10億元做教育平臺，就是為了挖到最好的老師，通過免費的內容讓學生習慣以后上YY找課程，用財務貼錢的方式來培養(yǎng)一個市場：教師單干、學生在YY上找課程，這兩個習慣。

該人士表示，對于托福和雅思而言，強化班是老師的飯碗，要在YY上進行長期免費授課，這對著名的老師們是個挑戰(zhàn)，如果把干貨都講出去，那就意味著自毀飯碗，未來的課將無法在YY平臺上再賣，所以免費課很大的可能會變成學習規(guī)劃和課程推銷。“10億元，是雷軍的另一場小米手機營銷，這次不過是把手機換成了網站。”

與YY類似的平臺機構還有淘寶同學。3月12日，淘寶同學召開上線以來首秀，自2013年10月推出，2013年12月發(fā)布，運行三個月以來用戶100萬，購課總人數1.8萬，人均花費160元；用戶付費前五的課程分別是：語言培訓（37.6%）、營銷管理（14.3%）、中小學輔導（13.2%）、文體藝術（11.3%）、職業(yè)考試（10.4%）。淘寶教育類目支付寶交易額，從2011年1.73億元增加到2013年的10.53億元。

阿里領投TutorGroup

今年2月，阿里巴巴領投、淡馬錫和啟明創(chuàng)投注資的英語培訓在線教育TutorGroup集團的B輪融資，以1億美元的額度成為在線教育界最大的一筆融資；3月10日，再獲SBI集團（前身暨軟銀投資集團）旗下教育專項基金復思基金注資。此前，2012年4月，TutorGroup集團曾獲啟明創(chuàng)投1500萬美元注資。

一位接近本次交易的人士透露，啟明創(chuàng)投的投資額基本維持了此前的股份比例，阿里巴巴出資額則超過本次融資額一半。他并表示，目前TutorGroup的規(guī)模已很大，年收入達到數億元規(guī)模，最快有望明年上市。TutorGroup對外表示，目前集團月收入已超過2000萬元。

一位行業(yè)人士則表示，TutorGroup本次出讓股份在20%左右，公司整體估值約5億美元。

TutorGroup集團首席執(zhí)行官楊正大向財新記者表示，TutorGroup的優(yōu)勢在于，以美國硅谷研發(fā)團隊為核心，打造全球首創(chuàng)的商用同步學習門戶平臺。每周7天、每天24小時，隨時可以找到全球30個國家60座城市的逾2000位一流的外教師資（大部分有TESOL認證），他們都是以英語為母語。

阿里巴巴之前表示，TutorGroup將與阿里旗下的淘寶同學、來往等平臺展開合作。對此，楊正大則表示，在融資過程中，都視雙方為戰(zhàn)略伙伴。不過，現(xiàn)在談細節(jié)言之尚早。

楊正大預計，中國成人英語培訓市場每年增長幅度可以達25%，到2016年市場商機將達到210億美元。未來幾年，我們在中國的銷售每年都可達到三位數的增幅。

相比之下，Tutorgroup旗下主營成人實用英語的VIPABC，并沒有與新東方等以出國留學培訓為主的傳統(tǒng)機構在主戰(zhàn)場上正面交鋒。楊正大直言，“我們不會評價其他機構。在線教育肯定是未來的主流，尤其是在語言學習，在線教育將會取代傳統(tǒng)課堂的模式。我們有獨特的模式和積累多年的經驗與課堂內容，我們不認為有直接的市場競爭者。”

雖然VIPABC在中國普通人中的知名度并不高，但不妨礙資本對它的青睞。談及投資原因，啟明創(chuàng)投合伙人甘劍平表示，在線教育最容易得到接受的是成人教育，一是成人比較忙，更喜歡在線形式，二是成人的自律性比較強。同時，對TutorGroup的團隊、技術能力、經驗積累都比較看好，“他們在競爭激烈的臺灣市場已做多年，在成人英語學習領域做到第一名，打敗了華爾街英語。”

目前VIPABC定位還是比較高端，課程單價都是萬元以上。甘劍平表示，“現(xiàn)在VIPABC主推的還是成人英語，我們肯定是希望把它平臺化，推出不同層次的產品，理論上有可能成為淘寶的一個成人在線教育子頻道。”他解釋，你愛好寫詩，業(yè)余時間可以在平臺上專門教唐詩欣賞課；或者有人專門講紅酒品嘗；或者有人專門講意大利文藝復興歷史。每周上十節(jié)課，賺1000元。這些都是有可能實現(xiàn)的。

但也有投資人對財新記者表示，原本B2C的公司平臺開放，主要是為了品類上的擴充。比如京東是個典型的B2C，但也開放平臺，是為了擴充品類，以前最擅長賣數碼產品，為了賣衣服開放平臺，豐富自己商品的多樣性，吸引更多流量。但“這類公開課特別多，信息爆炸，課程雜，也很難做到標準化” 。