為什么投資者愿為那些糟糕透頂?shù)挠布?xiàng)目埋單？

從2013年至今，伴隨著“可穿戴計(jì)算”、“智能家居”、“智能手表”等概念的興起，智能硬件成為了中國(guó)最火熱的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域——來自互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)者、開始轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)硬件廠商、電商渠道、眾籌平臺(tái)……快速構(gòu)成了一個(gè)初具雛形的新生態(tài)。在整個(gè)生態(tài)體系的建立過程中，投資者是最活躍的人群，他們手握大把現(xiàn)金，在不同的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目間輾轉(zhuǎn)，他們一面強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品和團(tuán)隊(duì)，卻又往往投出一個(gè)讓人無法理解的答案……

昨天，我在問答社區(qū)硬創(chuàng)幫邦上看到一個(gè)提問：“一些硬件產(chǎn)品設(shè)計(jì)毫無亮點(diǎn)，推出來之后用戶也不買賬，但還是有很多投資者大筆投資，這是為什么呢?”在幾個(gè)回答中，主流論述都把原因歸結(jié)到了中國(guó)投資者的集體智慧偏低層面。我部分贊同這一說法——創(chuàng)投圈的良莠不齊早已不是秘密，但實(shí)際上，這并不能完全解釋投資者過去一年內(nèi)在硬件領(lǐng)域的頻繁落子。

在我們尋找答案前，不妨先看看一些現(xiàn)狀：路由器創(chuàng)業(yè)公司“極路由”獲得的新一輪投資來自聯(lián)發(fā)科(以及KPCB)，一個(gè)來自臺(tái)灣的芯片整合系統(tǒng)解決方案提供商;PICOOC智能秤的新一輪資金，是來自京東和騰訊注入的約1000萬美元;智能家居創(chuàng)業(yè)公司BroadLink最近的兩輪投資者分別是京東+奇虎360，以及新一輪的Intel;而小米則投資或是收購(gòu)了包括Yeelight、WIFI.IO在內(nèi)的大量小型創(chuàng)業(yè)公司……

所以，一個(gè)直觀的印象是，中國(guó)智能硬件領(lǐng)域最近發(fā)生的一些較大規(guī)模的投資中，投資者的角色清一色的以企業(yè)的身份取代了投資機(jī)構(gòu)。這意味著，硬件領(lǐng)域大筆的現(xiàn)金都花在了“戰(zhàn)略投資”上，其背后投資者的目的，一目了然。而在這些投資動(dòng)作中，大型投資機(jī)構(gòu)的集體“不跟進(jìn)”也表明，實(shí)際上投資人總體而言是清醒和冷靜的——現(xiàn)在的中國(guó)智能硬件領(lǐng)域，還沒有多少項(xiàng)目值得他們花大價(jià)錢買單。甚至，連優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)都屈指可數(shù)。

但這并不妨礙其中的一些投資機(jī)構(gòu)頻繁地接觸創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，并在他們身上進(jìn)行一筆數(shù)額不太大的投資。這背后并非投資者的集體“不挑食”，而是在整體環(huán)境下最優(yōu)選擇。

第一個(gè)原因是生態(tài)層面的布局。硬件創(chuàng)業(yè)百?gòu)U待興，在這個(gè)初始節(jié)點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)和硬件產(chǎn)品的不成熟是可以預(yù)見的現(xiàn)象。而從投資者的角度考慮，從硬件生產(chǎn)制造的上游元器件廠商、設(shè)計(jì)/開發(fā)解決方案提供商、軟硬件技術(shù)提供商、新型電商渠道、與硬件對(duì)應(yīng)的垂直社區(qū)，到不同形態(tài)的智能硬件創(chuàng)業(yè)者，構(gòu)成了整個(gè)硬件投資生態(tài)。投資機(jī)構(gòu)降低風(fēng)險(xiǎn)的最穩(wěn)妥方式，便是在這些與硬件相關(guān)的領(lǐng)域集體落子，用一個(gè)相對(duì)低的價(jià)格，購(gòu)買一個(gè)完整的投資布局，以期待能從中獲得資源和利潤(rùn)回報(bào)。

而除此之外，投資機(jī)構(gòu)們不得不承認(rèn)的是，在智能硬件投資上，他們幾乎都沒有任何的經(jīng)驗(yàn)，懂得供應(yīng)鏈、了解硬件制造瓶頸、對(duì)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)下健康/醫(yī)療解決方案有消息能正確判斷的投資者聊聊無幾。在這種狀況下，如果投資機(jī)構(gòu)選擇“看清楚了再投”，往往只會(huì)徒然浪費(fèi)時(shí)間。而比較合適的做法是，在早期就以一個(gè)較低的價(jià)格成本，來投資一些相對(duì)靠譜的團(tuán)隊(duì)——也許他們的產(chǎn)品并不成熟、想法并不誘人，甚至在投資者的眼里，他們壓根兒就沒有多大機(jī)會(huì)成長(zhǎng)為一個(gè)足夠給自己帶來回報(bào)的公司。但這些硬件創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)可以帶來的是：硬件創(chuàng)業(yè)的試錯(cuò)經(jīng)驗(yàn)。

簡(jiǎn)單的說，只有投資了一家硬件公司，投資者跟創(chuàng)業(yè)者一道，從公司到工廠、從上游廠商到分銷渠道、從設(shè)計(jì)圖紙到硬件原型，真正的進(jìn)入硬件生態(tài)，為自己未來的投資積攢經(jīng)驗(yàn)。所以這筆學(xué)費(fèi)，早教總比遲交好。

所以，我們不能把投資者的投資動(dòng)作，簡(jiǎn)單地歸結(jié)為集體智慧，或是”手握現(xiàn)金，不得不投”的原因。當(dāng)然，無可否認(rèn)的是，在中國(guó)有大量只看概念不看產(chǎn)品，被創(chuàng)業(yè)者幾句天花亂墜就愿意掏錢包的投資者——反正錢不是他們的。

話說回來，投資者“笨”一點(diǎn)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)而言，總不算一件太壞的事。