藍湖資本胡博予：TMT行業(yè)機會在爆發(fā) VC團隊人太多會增加溝通成本

2014年12月2日至12月4日，由清科集團舉辦的投資界年度會議周在北京柏悅酒店舉行。在12月4日的“第十四屆中國股權(quán)投資年度論壇”上，藍湖資本合伙人胡博予在“創(chuàng)投新勢力”專場上表示，TMT創(chuàng)業(yè)的機會在爆發(fā)，愿意進入這個行業(yè)的資本也在爆發(fā)，但VC行業(yè)的容量是有限的。

以下為具體內(nèi)容：

我簡單介紹一下藍湖資本和自己，藍湖資本是一個新成立的VC基金，第一期是兩億美金，主要投資于早期和中期的互聯(lián)網(wǎng)項目，投資金額從100-1500萬美金之間，我們成立以后投了四五個企業(yè)，大部分是A輪，少量的B輪。自己創(chuàng)立藍湖資本資本之前，是在另外一家非常著名的基金DCM，去DCM之前我在創(chuàng)業(yè)，有十年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，99年我還讀大學(xué)，我跟幾個小伙伴創(chuàng)立了一家公司叫安碩科技，做銀行風(fēng)險管理系統(tǒng)，這家公司在不久前在創(chuàng)業(yè)板上市。

王利朋：您怎么看這個現(xiàn)象，怎么創(chuàng)立了這個基金，是不是有像王總講的這種閑，在你過去也做了十多年的創(chuàng)業(yè)，中間也做過投資，同時具備著創(chuàng)業(yè)者的基因，也具有投資者的基因。請胡總講一下。

創(chuàng)業(yè)者遇到一個好時代：TMT行業(yè)機會在爆發(fā)進入的資本也在爆發(fā)

對于我自己來說，之前在DCM跟大家工作的也非?？鞓?，DCM的項目來源也非常好，但是內(nèi)心總是有一個創(chuàng)業(yè)的小夢想壓抑不住，在座很多創(chuàng)業(yè)者都很能體會，創(chuàng)業(yè)者總是想創(chuàng)業(yè)。

其實在做VC這些年，自己也去觀察，也去思考，也發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在看來是老牌的基金，他們其實當(dāng)年創(chuàng)立的時候，也都是有一定的機遇存在的，基本上也是一波一波的，而且他們第一只基金怎么融起來，也都存在很多偶然的因素。其實今天我們在座的大家，都碰到一個好時代，像TMT機會在爆發(fā)，愿意進入這個行業(yè)的資本也在爆發(fā)。但是實際上VC這個行業(yè)容量是非常有限，像DCM這樣的基金只能融幾億美金，像IDG和紅杉也一樣。這個鍋只有這么大，如果往里面拼命倒水，只能滲出來，那么我們就可以在旁邊拿一個小杯子，接一點水。

時代造就了這些新的基金。

VC團隊人太多會增加溝通成本

我們有一個哲學(xué)，我們認為VC人不能太多，人多了溝通成本會成倍上升，一群人決策，往往決策的效率會比較低，有一個限制以后，決定我們的做法還是小團隊，現(xiàn)在為止總共投資團隊只有四個人，而且只有兩個崗位，一個崗位就是合伙人，還有一個崗位就是分析師。我們認為我們是一個研究型的團隊，即便我們這么少的人，我們真正在看新項目的時間可能有1/3，還有1/3是在幫助公司，另一部分的1/3是在做研究，我們做大量研究，然后來尋找行業(yè)的機會。

我們覺得在下一個時代不應(yīng)該賭賽道，一個領(lǐng)域通常只能賭一批賽道，不能投很多的公司，最優(yōu)秀的企業(yè)家也不希望你這樣做，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是由極少數(shù)最優(yōu)秀的企業(yè)家驅(qū)動的，大部分的價值創(chuàng)造是由少數(shù)優(yōu)秀的企業(yè)創(chuàng)造出來的。

第二個同一個行業(yè)里面，在產(chǎn)業(yè)鏈不同的環(huán)節(jié)，每個基金在每個環(huán)節(jié)都會布局，這也不一定是正確的做法。通常一個產(chǎn)業(yè)鏈上，其價值只被某一個環(huán)節(jié)獲得，所以，通過研究，通過分析，能夠讓我們更加的專注。

我們可能不會投特別多的企業(yè)，到現(xiàn)在為止也是個位數(shù)的，到明年年中也才是十來家的投資節(jié)奏。不同的基金打法也不一樣，有可能我們會找不到我們看不到的公司，但過了十年二十年以后，可能有一些特別優(yōu)秀的公司，更容易被我們這樣的味道所吸引，這是我們的做法。