2015年的五大趨勢(shì)風(fēng)投：誰將超過蘋果公司？

每年，我都會(huì)從風(fēng)投資本家的角度做出一系列預(yù)測(cè)，目的是對(duì)來年進(jìn)行務(wù)實(shí)的展望和預(yù)測(cè)。許多人都在談?wù)撆菽?，各行各業(yè)的企業(yè)都在不斷迅速擴(kuò)張和創(chuàng)新。在這種情況下，我對(duì)將在2015年產(chǎn)生重大影響的五大趨勢(shì)進(jìn)行了預(yù)測(cè)，具體如下。

1. 物聯(lián)網(wǎng)將不再那么側(cè)重于“物”：2015年屬于軟件，而不是硬件。去年，硬件領(lǐng)域的并購活動(dòng)熱火朝天；但我預(yù)計(jì)，明年物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)場(chǎng)將轉(zhuǎn)移至軟件行業(yè)。我還認(rèn)為，硬件物聯(lián)網(wǎng)在很大程度上終將轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N商品。智能手表領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)了這樣的情況，蘋果公司（Apple）、FitBit和其他一些制造商都在重點(diǎn)關(guān)注類似的功能和產(chǎn)品的商品化。對(duì)于2015年，我的預(yù)測(cè)是物聯(lián)網(wǎng)軟件和服務(wù)將占據(jù)中央舞臺(tái)。

2.在線教育的價(jià)值將逐步上升：在線教育正處于真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而且將加速發(fā)展。就在這個(gè)月，斯坦福商學(xué)院（Stanford’s Graduate School of Business）的在線教育投資邁上了一個(gè)新臺(tái)階——該學(xué)院針對(duì)企業(yè)高管推出了一門完全通過互聯(lián)網(wǎng)教授的課程。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Global Industry Analyst估算，2015年在線教育市場(chǎng)的規(guī)模將達(dá)到1070億美元，這個(gè)數(shù)字在短短三年之內(nèi)翻了一番。許多老牌教育機(jī)構(gòu)現(xiàn)在都推出了網(wǎng)絡(luò)課程，Udemy*、Coursera、Lynda和PluralSight等剛剛涉足這個(gè)領(lǐng)域的企業(yè)則借助創(chuàng)新模式取得了難以置信的發(fā)展。即使這些公司的估值上升到“獨(dú)角獸”級(jí)別（10億美元）并以更快的速度增長(zhǎng)，我也不會(huì)感到意外。

3.新一代網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)的價(jià)值將超過蘋果公司：Marketplaces 2.0主題將在風(fēng)投界大行其道。估值極高的公司，比如P2P融資平臺(tái)LendingClub*（36億美元）、房屋租賃網(wǎng)站Airbnb（4月份估值100億美元）和訂餐網(wǎng)站Grubhub（4月份估值19億美元），都已進(jìn)行了大規(guī)模融資。Minted*和Udemy等新生力量已經(jīng)有能力挑戰(zhàn)Craigslist和eBay等老一代網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)，并成為后者真正的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。我相信，包括Etsy、LendingClub、Udemy、Minted、Grubhub、Zillow和Airbnb在內(nèi)所有主要網(wǎng)絡(luò)企業(yè)的市值將在5年內(nèi)接近甚至超過現(xiàn)在的蘋果公司——這還沒有把阿里巴巴集團(tuán)（Alibaba）計(jì)算在內(nèi)。這種態(tài)勢(shì)將催生Marketplaces 2.0時(shí)代，從而提高風(fēng)投回報(bào)水平并改善就業(yè)市場(chǎng)狀況。

4.納斯達(dá)克走勢(shì)將趨平……這沒關(guān)系：2014年，投資者們?cè)谧约旱牟┛屠锎笳勌卣劶{斯達(dá)克指數(shù)（NASDAQ index），主題是“泡沫”。實(shí)際上，對(duì)于2015年，我認(rèn)為該指數(shù)的走勢(shì)將相對(duì)平穩(wěn)，甚至可能略有下跌。不過，2015年的真正問題在于市場(chǎng)波動(dòng)。這種司空見慣的現(xiàn)象對(duì)早期風(fēng)投不會(huì)有很大影響，但可能會(huì)降低市場(chǎng)對(duì)潛在首發(fā)上市公司的熱情。盡管如此，一些不錯(cuò)的企業(yè)仍將在2015年開展首次公開募股，只是上市的門檻會(huì)很高。在我看來，這是一件好事，它能以非常溫和的方式壓縮人們所認(rèn)為的資產(chǎn)泡沫，這要比泡沫徹底破裂好得多。雖然人們可能認(rèn)為此舉將帶來不利影響，但我覺得這是2015年的一個(gè)有利因素，而且可能是保持高質(zhì)量IPO市場(chǎng)健康和穩(wěn)健的必要條件。

5.印度將回歸人們的視野，巴西將達(dá)不到目標(biāo)：對(duì)國際和新興市場(chǎng)風(fēng)投來說，2015年將屬于印度。過去幾年中，巴西、俄羅斯、印度和中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的增長(zhǎng)和成熟都非常引人注目，其中一些公司還在2014年首發(fā)上市。阿里巴巴當(dāng)然證明了中國在這方面的成就。印度的大選結(jié)果非常有利，應(yīng)該有助于提振市場(chǎng)信心，并讓印度在2015年繁榮發(fā)展。很多不錯(cuò)的印度科技企業(yè)都將利用這一有利環(huán)境?？梢躁P(guān)注的公司有Flipkart、Snapeal、Quikr*和Yatra*。另一方面，巴西在總統(tǒng)選舉和政治局勢(shì)方面就不像印度那么幸運(yùn)。我預(yù)測(cè)2015年巴西將陷入困境。同時(shí)，今后幾年印度可能出現(xiàn)一些重大IPO。因此，國際風(fēng)投界對(duì)印度的關(guān)注程度可能重新有所提升。

總之，2015年對(duì)關(guān)鍵地區(qū)和行業(yè)的發(fā)展來說很重要。不過，如果企業(yè)無力應(yīng)對(duì)震蕩所帶來的影響，那么市場(chǎng)波動(dòng)和泡沫論有可能讓企業(yè)在2015年一籌莫展。

塞爾吉奧•蒙薩爾維是硅谷風(fēng)投公司Norwest Venture Partners的合伙人，專注于投資早期以及成長(zhǎng)型電子商務(wù)、消費(fèi)型軟件即服務(wù)、消費(fèi)金融和教育科技公司。本文中標(biāo)注*的公司則表示該公司獲得了Norwest Venture Partners的投資。

譯者：Charlie