如何成為明星級別天使投資人？

有時候，世界就像是一個幸運輪盤賭，你永遠不知道下一秒那顆小球會落到哪個格子中?，F(xiàn)在，似乎全世界的目光都聚焦在了初創(chuàng)公司和它們背后的投資人身上。曾經(jīng)風光無限的套利基金經(jīng)理人可以乖乖讓位下來了。為什么初創(chuàng)公司的投資這么吸引人的眼球？原因很簡單：與股市上的投機相比，它的風險性更能把控，盈利空間更加驚人，天使投資人更能通過這樣的機會，將自己之前的從業(yè)經(jīng)驗智慧灌注到這樣一家冉冉升起的新興公司。成功的投資所帶來的回報是驚人的，不僅僅體現(xiàn)在金錢上的回報，更重要的是它改變了世界的格局。

無論你是新上路的風投資本家，又或者是在其他行業(yè)中賺了一些錢，準備開始做天使投資，初創(chuàng)公司永遠是最明智的選擇。事實上，數(shù)據(jù)顯示正確地選擇了若干初創(chuàng)公司的投資組合能夠在4年的時間里給與2.5倍的投資回報！這樣驚人的回報率容讓股市上驚心動魄且收益平平的投資舉動黯然失色。

但是，投資到初創(chuàng)公司又怎么可能那么容易？你選擇的初創(chuàng)公司很有可能在半途就被人打下擂臺，有數(shù)據(jù)顯示不到50%的初創(chuàng)公司都沒有活到5歲生日那一天。那么，在天使投資領域哪些行為是最佳的呢？為了避免讓新人們走入誤區(qū)，縮短學習曲線，以下的8件事絕對會引導你進行正確的天使投資。

1.首先你得了解怎么通過投資到初創(chuàng)公司而實現(xiàn)自我的獲利

那么，你是通過怎樣的方式獲利的呢？關鍵是還得保證這個投資回報還遠遠地高過股市？這跟運氣沒有關系，又或者哪個人有最獨到的技巧，能夠保證每次的獲利都是乘以100倍。再成功的投資人都不可能在每一次投資時都做到超高的回報率。天使投資其實是一個漸進的過程，同時也和多元化的“一籃子”投資有關系。如果你想要在天使投資的游戲中大獲全勝，那么就必須了解投資到多個公司中是多么重要的一條原則。你需要打造出來一個投資組合，其中有你精挑細選的數(shù)家初創(chuàng)公司。

想想這樣一個事實吧：天使投資人一般都是在初創(chuàng)公司剛剛誕生不久就寫下了支票。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計下來，只有不到一半的公司能夠堅持到第五年。另外一半的公司就可以在你原有的投資基礎上給與你兩倍或者三倍的回報，但是其中絕對有一兩家公司因為其驚人的市場表現(xiàn)，迅速地拉升你的整體投資業(yè)績。Kauffman Foundation對于天使投資行業(yè)進行過一項調(diào)查(同時這也是史上最大規(guī)模的一次調(diào)研)顯示：如果你想要獲得年收益率在30%以上的投資回報，那么你至少需要在一個打包的投資方案中進行15到20次的投資。

2.確立你的投資策略

一旦你決定開始在天使投資的世界里跋山涉水，那么是時候來考慮一下你采用何種的投資策略了。當你進行第一次投資的時候，試著去了解以下的若干事實：

你準備進行多少次投資？如果“多元化”是成功天使投資的關鍵，那么這意味著你在投資組合中需要進行15到20次投資。這項研究甚至表明如果你想要獲取更多的收益，也許這個數(shù)字還得繼續(xù)擴大。

每一樁投資交易中你打算投的錢又是多少？

你必須決定在這個“一籃子”的打包投資策略中，是否給與每個初創(chuàng)公司以相同重要的地位？又或者是其中有一兩家你相信必定會勝出的公司，所以你必須在它們身上投更多的錢？這兩種方式我并不傾向于哪一種，只是說無論哪一種，請記得一定要給自己在下一輪投資時留下足夠的資本。很多你看好的公司將很快需要下一輪的融資，這樣你就有能力保證自己的資本不被稀釋。

你喜歡哪種類型的初創(chuàng)公司？

搞清楚你到底喜歡哪種類型的投資聽起來似乎很簡單，但是這將影響你的現(xiàn)金流以及最終決定你的投資回報。你是喜歡有一個研發(fā)小組圍繞一個點子而不斷攻堅？又或者你更青睞于一家稍微成熟一些的初創(chuàng)公司，它已經(jīng)有了可以投放到市場的產(chǎn)品并且已經(jīng)有了收入？你選擇了怎樣的初創(chuàng)公司，它們的估值基礎都會沿著初創(chuàng)公司成熟度曲線的趨勢而變得完全不同。你是專精于一個領域的投資人？又或者是向各個領域都敞開大門的投資人？Kauffman數(shù)據(jù)顯示天使投資創(chuàng)造出更好的投資回報率的先決條件，往往是投資人專精于一個最為細小狹長的產(chǎn)業(yè)領域，他對于這個領域有著極為深刻的認識。所以說，如果你的從業(yè)背景是企業(yè)級軟件的開發(fā)，也許你就應該沿著你自己的從業(yè)背景去尋找你心儀的初創(chuàng)公司，因為你比外界更加清楚這個項目的幾個關鍵點在何處，它們又是怎樣相互搭建關系的。

加入或者打造一個天使投資團體

如果是一群人形成一個團隊來進行天使投資，它的投資業(yè)績往往比個人單槍匹馬作戰(zhàn)更加出色。這同樣也是來自于Kauffman數(shù)據(jù)的結論。因為是一個團體，他們能夠不斷的從四面八方吸引創(chuàng)業(yè)者的注意，同時在內(nèi)部決策的時候也能集思廣益。很多城市里都有天使投資團隊的身影，你可以試著考慮去加入他們。即便你的本地沒有這樣的團隊，你自己都可以去打造一個正式的或者非正式的投資人團隊。在這個時候永遠記得你投資的是很多家公司，在他們發(fā)展的過程中他們永遠需要資金對后續(xù)的運營進行支持，那么你的團隊里面專業(yè)人才越多，這些初創(chuàng)公司生存并壯大的可能性也就越高。天使投資更像是一次團隊行動。

3.優(yōu)質(zhì)投資項目的確立

天使投資和股市投資還有一個微妙的區(qū)別：一個普通的股市投資人在股市上可以對林林總總各只股票進行投資，但是很難能夠抓的住一只最優(yōu)質(zhì)的股票。無論現(xiàn)在的通訊科技有多么發(fā)達，尋找到值得投資的對象永遠是需要付出艱苦努力的。而在天使投資上面，其風險的可控性就比股市要大很多。當然這也會形成一個良性循環(huán)：如果投資人能夠在之前擁有一些精彩的投資案例，那么不知不覺中已經(jīng)建立了自己的品牌，也為自己在未來介入到更好的投資項目中打下了基礎。所以如果一個新人想要有一個很好的開端，一定要去看看之前那些資深投資人的投資方案都是怎樣的。

其中有一個較為穩(wěn)妥靠譜的方式是：去加入一個股權眾籌平臺，就像我們所打造的OurCrowd。這種平臺能夠立刻給你推送各種領域存在著的五花八門的創(chuàng)業(yè)項目。當然，平臺與平臺之間也會有所不同。AngelList是一家真正包括萬象，只要是創(chuàng)業(yè)公司就能夠出現(xiàn)的平臺；而OurCrowd上出現(xiàn)的初創(chuàng)公司已經(jīng)經(jīng)過了我們的盡職調(diào)查。有一些線上的投資平臺甚至能夠介紹一些頂級機構投資人已經(jīng)投資的初創(chuàng)公司。這些平臺都能夠大大縮短你尋找好項目的時間，不失為一條捷徑。

4.做好調(diào)研，然后打響你天使投資的第一槍！

既然你已經(jīng)有了投資方向和投資模型，那么現(xiàn)在是時候做更加細致的調(diào)研工作了。往往這個時候投資人都會有一套標準來進行篩選。在OurCrowd，我們在確定真正選擇的初創(chuàng)公司前，需要用5條標準來進行篩選，比如其技術和產(chǎn)品要會對現(xiàn)有市場產(chǎn)生顛覆性作用，市場的規(guī)模至少要在5億美金之上等等。

除了之前說的對投資對象“量”上的規(guī)定之后，絕大多數(shù)的天使投資人還會有一個非正式的專家團隊在后面提供咨詢服務。例如，如果你正在考慮一家醫(yī)療技術方面的初創(chuàng)公司，去醫(yī)療領域的權威人物那里尋求意見。這可不僅僅是第三方所提供的專家解讀，更重要的是你代入到了買家的角色，去評估市場對這項技術的反響如何。這對于你了解這個行業(yè)的技術壁壘，以及一家年輕公司所面臨的種種挑戰(zhàn)都非常有益。

雖然大多數(shù)的初創(chuàng)公司的融資結構上來說都很相似。但是之間其實有著微妙的區(qū)別。這里面就要提到天使投資人跟初創(chuàng)公司簽署的“投資協(xié)議條款清單”，你得明白這上面所列的每一條內(nèi)容。公司與公司融資方式的不同就體現(xiàn)在這上面。你是否是購買公司的資產(chǎn)(要么直接購買，要么以某種能夠帶來某種優(yōu)惠條件的“優(yōu)先股”)，又或者通過可轉換債券來進行投資。好好地花時間來了解這些投資條件的利弊，仔細敲定投資協(xié)議條款清單里面的每一條內(nèi)容。這很重要，因為這不僅僅決定著你在未來的優(yōu)勢體現(xiàn)在何處，也決定著未來數(shù)輪融資中你的參與形式。當然，當一切都不符合預期的時候它也提供了后續(xù)商業(yè)行為的依據(jù)。

5.提供超越金錢之上的價值

對初創(chuàng)公司的投資，很多人覺得工作僅僅存乎于簽署幾份協(xié)議，剩下就可是雙手舉起什么都不用操心了。其實，初創(chuàng)公司早期尤為需要投資人的建議。那些能夠給予明智意見，并且能夠調(diào)動社會關系的投資人才是初創(chuàng)公司渴望的。如果你真的想成為卓越的天使投資人，那么就應該你盡可能地主動地去給你的投資組合中的初創(chuàng)公司創(chuàng)造機會，不管是社交場合中一次熱情洋溢的介紹，又或者是介入項目組幫其開發(fā)產(chǎn)品，甚至是幫助初創(chuàng)公司進行一次收購談判。當然，這并不是說每一個你所投資的公司都需要你的幫助，但是你應該做到主動。因為這畢竟是通過你的知識、經(jīng)驗、人脈來讓你的投資迅速升值的最好方式。

有研究已經(jīng)表明，如果每個月投資人與初創(chuàng)公司能夠互動交流數(shù)次，在四年的時間里都會取得實現(xiàn)了多個3.7倍的投資回報；而另一方面，如果一個投資人每年只是與公司來往幾次，那么只能取得1.3倍的投資回報。所以，你與公司的交流的頻繁程度，以及你本身所具有的從業(yè)經(jīng)驗能夠在長期給你帶來豐厚的回報。

6.當一切發(fā)展順利時，在后續(xù)融資中讓自己的投資翻倍。

500Startups的大衛(wèi)·邁克羅爾(Dave McClure)曾經(jīng)對天使投資人給過這樣一條建議：請在產(chǎn)品未與市場結合之前就下手投資，然后當一切都按照預想中實現(xiàn)的時候，在下一輪融資的時候將投資翻倍！天使投資人因為介入得早，所以能夠基于很低的估值前提下拿到一個“地板價”。(當然從另外一方面來說它們都是充滿著不確定的風險的。)如果這家公司的業(yè)績真正開始爆炸式增長，證明了你之前的判斷，那么在下一輪融資中最好繼續(xù)投資。

以下這是邁克羅爾對于天使投資人所說的話：

技術真的改變了一切，也同時能夠為創(chuàng)業(yè)者和在后面支持他的投資人實現(xiàn)公司的巨大增值。天使投資人在初創(chuàng)公司處于萌芽階段的時候選擇了承擔風險，那么理應在項目收獲的時候搶到一個前排的座位。

7.退出

有些人在投資一開始都做的不錯，尋找到了很好的項目，有專家團隊在后面出謀劃策，以一個合適的價值投資到了公司，但是這并不是故事的全部。你仍然需要做研究(并且還得加上一點點的運氣)，在正確的時機退出投資。當然在天使投資領域，這就包括了并購或者IPO。有數(shù)據(jù)顯示出于各種各樣的原因，越來越多的公司要么選擇推遲IPO的時間，要么就是選擇跳過IPO這個環(huán)節(jié)。

Crunchbase提供了一些有關初創(chuàng)公司何時退出的數(shù)據(jù)，非常值得讓人琢磨：(到2013年年末)美國初創(chuàng)公司平均下來每個公司將融資4100萬美金，但是退出的時候是以2億4千2百9十萬退出的。

以成功被并購的美國初創(chuàng)公司為調(diào)研對象，平均下來每個公司融資2千9百4十萬，賣出去的價格是1億5千5百5十萬，投資人的收益達到了7.5倍。(當然這是假設投資人對公司具有100%的所有權的情況下，當然這不可能成真。)

將已成功IPO上市的美國初創(chuàng)公司作為調(diào)研對象，平均每個公司在上市前融資1億6千2百萬美金。鑒于最近的幾次大規(guī)模IPO，公司在IPO后平均融資躥升到了4億6千7百9十萬，投資人的回報是2.9倍。(當然，風投投資人是絕對不會在IPO當天把自己的股票全賣掉的。)2014年Infographic有關以色列市場并購/IPO方面的數(shù)據(jù)顯示：目前以色列的科技初創(chuàng)公司無論是在IPO又或者是并購領域，融資規(guī)模都已經(jīng)破了紀錄。

8.全部變現(xiàn)，再來一遍！

成功的天使投資永遠是一個過程(好吧當然還得加上一點運氣)，創(chuàng)造一個處于核心地位、優(yōu)質(zhì)的初創(chuàng)項目，將其他的投資活動都圍繞著這個核心來做。無論你是單打獨斗，還是加入一個諸如OurCrowd這樣的股權眾籌平臺，確定投資方案永遠是最重要的事。它不僅能夠保證你所注意到的項目的質(zhì)量，同時還能讓你看擁有更多的投資機會。一些投資會讓讓你的投資變成真金白銀，其他的一些則會打了水飄兒，然后還有一些你所選擇的初創(chuàng)公司，它們真的會變得非常非常成功，這會給你帶來巨大的豐厚回報，正如你所看到無數(shù)在Facebook,Google,Whatsapp以及Uber早期投資的天使投資人們一樣……