新三板對(duì)接股權(quán)眾籌：或成資金退出重要渠道

新三板絕對(duì)是最近的大熱門，“傍上”新三板一切都會(huì)異?；鸨＝?，記者獲悉，京東股權(quán)眾籌平臺(tái)有兩個(gè)項(xiàng)目準(zhǔn)備登陸新三板，而多家股權(quán)眾籌平臺(tái)也將附加新三板服務(wù)提上了平臺(tái)服務(wù)的日程。

多位業(yè)內(nèi)人士的分析指向股權(quán)眾籌對(duì)接新三板，或?yàn)楸娀I資金提供了一種退出機(jī)制。針對(duì)新三板是否會(huì)成為京東眾籌平臺(tái)上項(xiàng)目的重要退出渠道，京東金融副總裁金麟近日表示：“我們?cè)谄髽I(yè)自愿的前提下，京東提供各種必要的協(xié)助，幫助眾籌成功的企業(yè)更好地對(duì)接新三板，但我們不會(huì)把新三板作為唯一的退出渠道。”

　為什么上新三板?

到底是什么原因讓股權(quán)眾籌項(xiàng)目想上新三板?以京東股權(quán)眾籌上的兩個(gè)項(xiàng)目調(diào)果師和推特網(wǎng)絡(luò)為例，項(xiàng)目創(chuàng)始人都認(rèn)為新三板只是開始和過程，并未涉及退出。

據(jù)了解，調(diào)果師于2015年4月7日上線京東股權(quán)眾籌平臺(tái)，3小時(shí)成功眾籌1300萬元;5月19日上線的杭州推特網(wǎng)絡(luò)則在上線30分鐘內(nèi)，以1200萬元?jiǎng)?chuàng)造了京東股權(quán)眾籌跟投融資金額最高的紀(jì)錄，并很快完成了2000萬元擬募集目標(biāo)，最終推特網(wǎng)絡(luò)認(rèn)籌金額達(dá)3102.2萬元，超募1000萬。

京東金融提供的最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日，京東股權(quán)眾籌“東家”平臺(tái)各類股權(quán)融資項(xiàng)目融資額達(dá)2.66億元，共計(jì)在線呈現(xiàn)29個(gè)項(xiàng)目，路演中項(xiàng)目1個(gè)，上線項(xiàng)目融資完成率達(dá)到121%。

根據(jù)調(diào)果師創(chuàng)始人肖洪濤日前接受媒體采訪時(shí)公開表示：“之所以選擇在這個(gè)節(jié)點(diǎn)籌劃掛牌新三板，除內(nèi)部發(fā)展需求外，也是投資人的意愿，并且看好新三板。”而推特網(wǎng)絡(luò)首席顧問來罡則告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者：“對(duì)我們來講，新三板只是一個(gè)過程，所以我在投資路演會(huì)上講，希望大家不要因?yàn)槲覀兩闲氯宥鴣硗段覀?，我們本身就是有業(yè)績(jī)、有利潤(rùn)、增長(zhǎng)很快的公司，新三板只是個(gè)途徑而已。”

另據(jù)推特網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目的領(lǐng)投人分析：“目前推特網(wǎng)絡(luò)的券商已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)，新三板工作已經(jīng)啟動(dòng)。證券化的好處在于，對(duì)吸引優(yōu)秀人才、對(duì)企業(yè)品牌和提升企業(yè)影響力有益。”

　　優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目難求

事實(shí)上，對(duì)于目前新三板的火熱現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)也有分歧。有分析認(rèn)為，新三板已經(jīng)過熱或存在泡沫，而在本報(bào)記者采訪到的多位投資人和創(chuàng)業(yè)者看來，新三板的火熱程度或許還只是開始。

“股權(quán)眾籌是幼兒園和小學(xué)階段，中學(xué)就是步入新四板和新三板，上了大學(xué)就到了創(chuàng)業(yè)板、中小板和主板市場(chǎng)。”關(guān)于企業(yè)的成長(zhǎng)，央行金融研究所所長(zhǎng)姚余棟在多個(gè)場(chǎng)合表達(dá)了這個(gè)觀點(diǎn)。他認(rèn)為，股權(quán)眾籌可以定位為五板或新五板，將來可以直接對(duì)接新三板。

目前，股權(quán)眾籌涉足新三板業(yè)務(wù)的還較少，但已經(jīng)成為方向。由于新三板的準(zhǔn)入門檻要達(dá)到500萬元以上，因此優(yōu)質(zhì)股權(quán)眾籌項(xiàng)目才能入投資人“法眼”。

金麟認(rèn)為：“新三板是中國場(chǎng)外市場(chǎng)股權(quán)交易市場(chǎng)非常標(biāo)志性的事件，它為中國很多未上市企業(yè)的股權(quán)交易、再融資、變現(xiàn)，提供了非常好的渠道。新三板和股權(quán)眾籌實(shí)際上并沒有特定聯(lián)系，也不是說一些企業(yè)快要到上新三板的時(shí)候才適合做股權(quán)眾籌，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資有很多階段，有些企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資偏后端。新三板有個(gè)基本的前提，要有兩年的財(cái)報(bào)，至少要成立兩年以上才符合這個(gè)條件。”

“所以，一些天使期的企業(yè)，不可能馬上上新三板。但是，有些資質(zhì)好的天使期的企業(yè)，我們也會(huì)讓它上股權(quán)眾籌，但我們現(xiàn)在的融資主要在Pre-A輪，未來也會(huì)考慮往其他階段走一走，但我們主要是看項(xiàng)目本身的質(zhì)地，這是我們對(duì)項(xiàng)目篩選最根本的基礎(chǔ)。”金麟表示。

大家投創(chuàng)始人李群林近日也在和記者交流時(shí)提到：“在大家投平臺(tái)融資融到一定程度、基本滿足新三板的條件后，我們會(huì)接入一些券商進(jìn)來提前進(jìn)入企業(yè)，幫企業(yè)做一些股份制改造，做定制的方案和服務(wù)。”