靳海濤：設(shè)百億創(chuàng)投母基金 馬蔚華做合伙人

從多名知情人士處獲悉，剛剛卸任中國最大創(chuàng)業(yè)投資公司——深創(chuàng)投（深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司）黨委書記、董事長的靳海濤，早已安排退休后的新工作——設(shè)立前海股權(quán)投資母基金。

據(jù)一名知情人士透露，從去年下半年開始，靳海濤就在安排退休和新工作的相關(guān)事宜。目前，該股權(quán)投資母基金的管理公司已經(jīng)成立，基金正在募資過程中。公司的注冊地將在前海，但具體名字未定，需向國家工商總局申請注冊。

據(jù)記者了解，該基金管理公司注冊資金將在1億元左右，計(jì)劃募集基金規(guī)模100億元。目前，馬蔚華、熊曉鴿、沈南鵬都在加盟人選之列。另外，前海管理局?jǐn)M出資15億元，其他地方政府也在受邀出資之列。

“關(guān)鍵還是靳本人在投資界有號(hào)召力，所以這個(gè)事可以比較快做起來。”一名熟悉靳海濤的人士表示。

靳海濤1954年2月出生，已經(jīng)年滿61歲，在創(chuàng)投行業(yè)名望頗高。此前的7月13日，深圳國資委發(fā)布消息，靳海濤卸任深創(chuàng)投黨委書記、董事長。

深創(chuàng)投由證券界大佬闞治東于1999年創(chuàng)立。2004年，靳海濤出任國有創(chuàng)投公司深創(chuàng)投董事長，任職整整10年。而在這期間，深創(chuàng)投更換了三任總裁，分別是陳瑋、李萬壽和孫東升。

深創(chuàng)投也是中國最大創(chuàng)投企業(yè)。據(jù)靳海濤2014年12月披露的數(shù)據(jù)，深創(chuàng)投投了500多家企業(yè)，其中五分之一（94家）上市，比第二名高出一倍以上。

靳海濤軍人出身，1969年－1976年任解放軍24軍班長、文書、新兵營書記；1976年－1991年任國營電子工業(yè)部761廠辦公室主任兼書記；中國管理科學(xué)研究院行為科學(xué)研究所所長助理。

1991年－1993年，靳海濤任中國電子工業(yè)總公司系統(tǒng)工程局綜合處處長兼計(jì)劃處處長、中國電子工業(yè)深圳總公司經(jīng)理及總經(jīng)理助理，此后擔(dān)任深圳賽格集團(tuán)公司董事、常務(wù)副總經(jīng)理兼黨委副書記，深圳賽格股份有限公司副董事長兼總經(jīng)理，國發(fā)投資管理有限公司總經(jīng)理。

2001年－2004年，靳海濤擔(dān)任全球策略投資基金駐中國特別代表；2004年至今任深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司董事長、黨委書記。

2015年4月26日，在蘇州舉辦的2015杜克國際金融論壇期間，昆山杜克大學(xué)顧問委員會(huì)成員、時(shí)任深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司董事長靳海濤接受了澎湃新聞的專訪。以下為專訪全文：

談前海母基金

你要?jiǎng)?chuàng)立一個(gè)前海母基金，現(xiàn)在這個(gè)母基金情況如何？

靳海濤：還在籌備之中，今年年內(nèi)應(yīng)該能夠設(shè)立起來。

金額是你當(dāng)時(shí)說的100億嗎？

靳海濤：對，具體金額還沒定下來，但是最后應(yīng)該會(huì)超過100億。

這個(gè)基金具體準(zhǔn)備怎么做呢？

靳海濤：這個(gè)母基金出資人里邊肯定是有政府的，也有機(jī)構(gòu)的、個(gè)人的，錢的來源是方方面面的。我個(gè)人認(rèn)為，作為一個(gè)母基金，在西方是比較發(fā)達(dá)的，私募基金供應(yīng)方面占比比較高，可能接近50%，但是在中國，特別是商業(yè)化的寥寥無幾。

（現(xiàn)在）有一些是政府背景的，但是按趨勢來看，母基金的春天即將到來，所以我本身認(rèn)為我有這個(gè)責(zé)任，去把母基金的市場，能夠在中國引導(dǎo)出來。所以我就做了兩件事情，一件事情是推動(dòng)各級(jí)政府設(shè)立政府引導(dǎo)性的母基金；第二，我本人在實(shí)踐嘗試建立一支大規(guī)模的商業(yè)化的母基金，我認(rèn)為政策引導(dǎo)的母基金和商業(yè)化的母基金整合聯(lián)動(dòng)，威力巨大。

政府引導(dǎo)的母基金特點(diǎn)：一是規(guī)模大；二是點(diǎn)多，從中央到地方；三是有政策的引導(dǎo)，就是有一些利益的，就是政策引導(dǎo)有優(yōu)惠。而商業(yè)化母基金肯定它的優(yōu)勢是在于專業(yè)化管理和市場化運(yùn)作，（與政府引導(dǎo)的母基金）兩者是可以取長補(bǔ)短互補(bǔ)的。如果這兩個(gè)方面能夠聯(lián)動(dòng)的話，對中國整個(gè)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新威力巨大，也可以解決合格投資人建設(shè)的問題。

中國整個(gè)私募基金行業(yè)募資非常難，募資難的一個(gè)重要原因是缺乏合格投資人隊(duì)伍，最重要的是建立合格投資人就是建立母基金，我們是做這么一個(gè)事情，所以我現(xiàn)在只能說正在籌備之中，預(yù)計(jì)年內(nèi)能夠設(shè)立起來，規(guī)模應(yīng)該是在100億以上。

談新三板

你對新三板發(fā)展怎么看？

靳海濤：我覺得新三板現(xiàn)在的發(fā)展還是出乎我意料的，突然火爆了。我個(gè)人認(rèn)為，新三板是豐富了整個(gè)多層次資本市場，因?yàn)橐粋€(gè)資本市場是要有社會(huì)的關(guān)注，如果死氣沉沉誰關(guān)注呢？

如果掛牌企業(yè)人家興趣不濃厚也不行，現(xiàn)在很多掛牌企業(yè)，包括我們深創(chuàng)投估計(jì)年底70、80家都去掛了，估計(jì)弄不好上百家，這是企業(yè)反應(yīng)很好。老百姓方面，也不能說全體老百姓，至少對股票、資本有一點(diǎn)感覺的老百姓都知道了。還有就是有一定流動(dòng)性，至少不是完全死氣沉沉了，我感覺很好。

當(dāng)然發(fā)展過程當(dāng)中，這個(gè)市場將來做到什么程度，這個(gè)還是需要觀察，觀察標(biāo)準(zhǔn)是什么？如果一批比較好的企業(yè)，都去新三板掛了，他們紛紛發(fā)定增的產(chǎn)品，數(shù)量比較多的時(shí)候，供需之間的矛盾就可以得到一定解決，這時(shí)候?qū)φ麄€(gè)定增的估值，包括掛牌價(jià)格的估值會(huì)比較理性。

為什么有的人愿意掛，掛了對他的融資，對團(tuán)隊(duì)的這種信心的提振，還有企業(yè)知名度的提高，企業(yè)和社會(huì)各個(gè)方面信息的這種溝通，都有很大的幫助，所以新三板還是受到創(chuàng)業(yè)企業(yè)的熱烈歡迎，這首先是好事情，至于整個(gè)估值的體系，還要隨著時(shí)間和量的增加，以及好的企業(yè)增加來做調(diào)整，這也是正常的。

談深創(chuàng)投

你提到深創(chuàng)投已經(jīng)投了600多家企業(yè)，這個(gè)行業(yè)分布是什么樣的？

靳海濤：是這樣，深創(chuàng)投實(shí)際上是投高技術(shù)、高科技企業(yè)的，過去投的企業(yè)比較多的是高科技制造業(yè)。因?yàn)槲覀兪怯袊斜尘暗?，我們?yīng)該把我們的投資和履行社會(huì)責(zé)任結(jié)合起來，所以我們認(rèn)為，高科技制造業(yè)是整個(gè)高科技產(chǎn)業(yè)的基石或者是基礎(chǔ)，我們應(yīng)該給這個(gè)基礎(chǔ)添磚加瓦做一些事情，所以應(yīng)該講，深創(chuàng)投從過去一直到現(xiàn)在，最核心的能力還在于投高科技制造業(yè)。

高科技制造業(yè)就是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，并沒有哪個(gè)產(chǎn)業(yè)投哪個(gè)產(chǎn)業(yè)不投，都可以投。如果一定要按產(chǎn)業(yè)的排序來講，信息技術(shù)是最大的，因?yàn)樗?guī)模大，企業(yè)多，尤其是在深圳本來就是搞電子起家的，企業(yè)數(shù)量最多，IT信息技術(shù)這個(gè)領(lǐng)域，或者包括通訊、計(jì)算機(jī)、各種的電子設(shè)備或者是產(chǎn)品這類的，這個(gè)應(yīng)該是最大的。

當(dāng)然其他方面也占有一定比例，比如互聯(lián)網(wǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)不能完全看成信息技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)有時(shí)候是商業(yè)模式的問題，你不能說它是信息技術(shù)的企業(yè)，有的不能完全歸類，至少它不是個(gè)制造業(yè)，有一些互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)也有制造業(yè)的，有的不是制造業(yè)更多是服務(wù)業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)的比重我們在加重。現(xiàn)在我們互聯(lián)網(wǎng)的投資，都在30%甚至是35%左右，這個(gè)比例這兩年提升到這個(gè)幅度了，但是高科技制造業(yè)一直是我的看家本領(lǐng)，我們是不投高耗能易污染的，除了前面說的75%集中在高科技包括互聯(lián)網(wǎng)，剩余的25%投消費(fèi)者、農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)，是這樣的比例關(guān)系。

談互聯(lián)網(wǎng)+

現(xiàn)在有全民創(chuàng)業(yè)的熱潮，整個(gè)社會(huì)資本也在往互聯(lián)網(wǎng)+的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域涌入，你怎么看這一波的潮流？

靳海濤：現(xiàn)在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新是社會(huì)各個(gè)方面、各個(gè)層級(jí)、大家談?wù)摰脑掝}，我們覺得也是一個(gè)趨勢，因?yàn)閲以谡{(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是傳統(tǒng)型的，是高耗能易污染，給資源和環(huán)境帶來不堪重負(fù)的這樣一個(gè)現(xiàn)狀。

所以我們要改變這種結(jié)構(gòu)，就要發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，這種新興產(chǎn)業(yè)一個(gè)是要靠國家的投資拉動(dòng)，而更多的，我覺得還是要靠大眾創(chuàng)業(yè)和萬眾創(chuàng)新。

另一個(gè)大的背景我認(rèn)為就是互聯(lián)網(wǎng)+。

其實(shí)我認(rèn)為應(yīng)該是（行業(yè)）+互聯(lián)網(wǎng)，而不應(yīng)該叫互聯(lián)網(wǎng)+（行業(yè)）?；ヂ?lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)合，我記得大概7、8年前，在很多場合有人問，看好互聯(lián)網(wǎng)什么行業(yè)？

那時(shí)候沒有互聯(lián)網(wǎng)+，我其中說了非常重要的，第一個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)合，這里面孕育了大量的機(jī)會(huì)，所以大眾創(chuàng)業(yè)和萬眾創(chuàng)新，你理解起來可能創(chuàng)新的事就是做互聯(lián)網(wǎng)+的事，創(chuàng)業(yè)的事就是各種各樣新技術(shù)新的商業(yè)模式。

這個(gè)氛圍是需要有人支持的，這個(gè)支持應(yīng)該是什么體系呢？

一定要有這種創(chuàng)投基金的支持。創(chuàng)投基金，其實(shí)天使基金也可以看作是創(chuàng)投基金的一部分，所以從天使到初創(chuàng)，到成長到快進(jìn)入資本市場的成熟，乃至進(jìn)入資本市場以后繼續(xù)的支持，比如說上市公司要并購，也是需要這些資本的支持。

過去一直說全民PE，有多少錢在干這件事？這個(gè)錢是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，你看起來增長太快，人家覺得是有全民PE的感覺，現(xiàn)在沒有人講了，講全民PE的錢現(xiàn)在的投資量比那時(shí)候大多了，現(xiàn)在基金的總量也比那時(shí)候大多了。所以我覺得基金的存在非常重要。

另外，必須有好的資本市場，有好的資本市場基金才能退出，這些創(chuàng)業(yè)的人才看到證券化給他帶來的好處，不光創(chuàng)業(yè)本身成功了，通過證券化加大了杠桿，使我的成功更能夠體現(xiàn)出商業(yè)價(jià)值。所以必須要有一個(gè)好的資本市場，這個(gè)好的資本市場是多層次的，我們看這些年中國的資本市場，也在這個(gè)整體上是向良好多層次資本市場方向發(fā)展，原來最早只有主板后來有了中小板，加了創(chuàng)業(yè)板就有新跑道，現(xiàn)在又到新三板，新三板下面還有各種股權(quán)的交易中心，就形成了一個(gè)多層次資本市場，再加上資本市場的改革，就是注冊制的改革。

所以這個(gè)就使大量的企業(yè)有了資本運(yùn)作的平臺(tái)，所以反過來又刺激到創(chuàng)投，刺激到創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)。所以我們也希望現(xiàn)在中國股市出新牛市，牛市估值更高就更加鼓舞了，所以當(dāng)然是很多資本就進(jìn)來，中國其實(shí)民間是孕育大量的財(cái)富。以前這些財(cái)富我個(gè)人覺得就是尋找投資機(jī)會(huì)的是比較少的，所以現(xiàn)在如果有了這樣一個(gè)新的大眾創(chuàng)業(yè)和萬眾創(chuàng)新，他們也找到了尋求投資機(jī)會(huì)的一個(gè)環(huán)境或者是一個(gè)渠道，所以我大概是想錢是源源不斷的，所以創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新也是源源不斷的，資本市場通過擴(kuò)容越來越好。

我始終的觀點(diǎn)是，我覺得過去有一種輿論媒體都說這樣，由于IPO的擴(kuò)容會(huì)導(dǎo)致股市的下挫，這是作為一個(gè)看空的觀點(diǎn)，我覺得這是完全的悖論，這就是讓人家給忽悠起來了，到現(xiàn)在還這樣講。

我舉兩個(gè)例子。

第一個(gè)例子2005年開始的股權(quán)分置改革，它是把不流通的變成全流通的，一下子流通量增加那么大，大家記得股權(quán)分置改革取得決定性勝利，股市由熊轉(zhuǎn)牛，而且上升到6000點(diǎn)，那就是在增加了了一個(gè)很大的流通量的情況下，股市由熊轉(zhuǎn)牛升到了6000點(diǎn)，你怎么能說是流動(dòng)造成了股市的不好。

再舉一個(gè)例子，去年整個(gè)資本A股市場定增是6800億，IPO是680億，定增是IPO的10倍，沒有一個(gè)人講定增影響了股市，都講IPO影響股市，對于資本來講，資本市場都是增量，但是我們媒體還是要這樣講，我覺得很奇怪。對我們這些專業(yè)人士來說就是無知，他受到了一種習(xí)慣性思維，思維定式了，這個(gè)思維定式怎么來的？我一路是糾正這個(gè)觀點(diǎn)，股市好不好是你對股市有沒有信心的問題，是你規(guī)范不規(guī)范的問題，越規(guī)范股市越健康，越內(nèi)幕操作的東西越多，別人就越不愿意進(jìn)去，當(dāng)然股市就不好了。這是題外話。

談創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)

你更青睞什么樣的創(chuàng)新型人才？怎么挑選管理團(tuán)隊(duì)？

靳海濤：其實(shí)我覺得創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)第一要有理想，這是最重要的，因?yàn)槲覀兛吹剿谐晒Φ钠髽I(yè)家，成功的第一要素就是要有理想，失敗第一要素就是沒有理想。

什么是沒有理想？沒有理想就是把錢看得太重，就沒有理想了，沒有抱負(fù)就是沒有理想，船到碼頭車到站，一個(gè)小成功以后貪圖安逸就沒有理想了，有理想我覺得是最重要的。

第二，團(tuán)隊(duì)要有悟性，就是人比較聰明，不明白的事情很快就明白了，別人不太明白的時(shí)候你先明白了，所以不怕不懂。昨天我跟杜克的校長交流，大學(xué)教育的方法，真正大學(xué)生你學(xué)的專業(yè)和你干的事完全對口的，只有5%左右，剩下95%不對口放在那個(gè)崗位上也做得很好，所以這是悟性。

第三，要有一個(gè)良好的組合，這個(gè)團(tuán)隊(duì)有的人是偏管理的，有的人是偏搞技術(shù)的，有的人比較內(nèi)向，有的人比較外向，氣質(zhì)上也有不同的特征，這個(gè)也是非常重要的，也是很好的組合。

第四，有一個(gè)領(lǐng)袖，其他的主要團(tuán)隊(duì)成員也有股份，這是我們認(rèn)為最佳的，有一個(gè)領(lǐng)袖，如果三個(gè)人股份全平均，這個(gè)三個(gè)人之間長時(shí)間當(dāng)中就會(huì)造成一些矛盾，會(huì)影響效率或者是影響公司的發(fā)展，一個(gè)是領(lǐng)袖地位，但是又不完全是他的，其他團(tuán)隊(duì)也有，這是最好的。

當(dāng)然我們還有一個(gè)重要經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)失敗教訓(xùn)得出來的，也跟這個(gè)相關(guān)，如果這個(gè)經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)少于30%的股份，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就比較大了。

大致上就是這幾條，也可以說很多。當(dāng)然，還要分析過去你的精力，你的成功和成敗，有失敗不可怕，失敗是成功之母，你一路都成功了也不行，你沒有跌過跟頭，一跌就跌大的。

有很多的因素，最重要的是要有理想。