備案機(jī)構(gòu)超8000家 新三板流動(dòng)性比股權(quán)好

投資中國(guó)網(wǎng)訊，由投中集團(tuán)主辦的“2015全球LP-GP交易博覽會(huì)(2015 Global LP-GP EXPO)”9 月24日在深圳福田香格里拉大酒店隆重舉辦。本次博覽會(huì)以“連通世界 投資中國(guó)”為主題，廣泛邀 請(qǐng)來(lái)自全球私募股權(quán)投資領(lǐng)域的中國(guó)知名機(jī)構(gòu)和精英領(lǐng)袖，依托投中集團(tuán)在私募股權(quán)投資領(lǐng)域長(zhǎng)期積累的GP和LP群體資源，致力于打造一個(gè)連接全球LP和GP的高端、優(yōu)質(zhì)、專(zhuān)業(yè)的超級(jí)平臺(tái)，最終實(shí)現(xiàn)雙方的價(jià)值共贏。

永宣創(chuàng)投管理合伙人韓宇澤出席論壇并作精彩發(fā)言。      

以下為韓宇澤講實(shí)錄：      

韓宇澤：大家好，永宣創(chuàng)投算是中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)里面比較老的隊(duì)伍，我們成立到現(xiàn)在已經(jīng)15年了。應(yīng)當(dāng)說(shuō)經(jīng)歷了中國(guó)股權(quán)投資的大時(shí)代或者新時(shí)代，目前整個(gè)管理基金的規(guī)模超過(guò)200億，既有美元基金也有 人民幣基金，那么在整個(gè)基金的組合里面既有PE/VC，還有并購(gòu)基金。在過(guò)去大概13年的時(shí) 間，我們大概投資了近100個(gè)項(xiàng)目，這100多個(gè)項(xiàng)目里面目前已經(jīng)有54家成功上市或者并購(gòu)有超過(guò)20家成功掛新三板，我們的公司基本上總部在上海、北京、成都、深圳、新疆都有我們的辦事處和基金。      

韓宇澤：我們是這樣的感覺(jué)，這幾年私募股權(quán)行業(yè)發(fā)展非?？?，截至目前中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案的機(jī)構(gòu)已經(jīng)超過(guò)8000家，在這種情況下，大概在兩年前我們就分析判斷，股權(quán)行業(yè)傳統(tǒng)的暴力時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返了，整個(gè)商業(yè)模式實(shí)際上已經(jīng)被顛覆了，現(xiàn)在在股權(quán)投資在這種環(huán)境下怎么走？第一，肯定還是要繼續(xù)秉承或者堅(jiān)持價(jià)值投資的理念；第二，我們往前走，之前大部分的項(xiàng)目是中后期的， 現(xiàn)在的項(xiàng)目就加大VC甚至天使的投資項(xiàng)目。去年到現(xiàn)在總共投資了有2000多個(gè)案子，這2000多個(gè)案子其中有1600多個(gè)案子都是VC投的。第二個(gè)是往后走，現(xiàn)在加大了并購(gòu)的力量，因?yàn)楝F(xiàn)在普通的PE項(xiàng)目包括一些VC項(xiàng)目，現(xiàn)在也不是一個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)，是一個(gè)典型的紅海市場(chǎng)，現(xiàn)在A股市場(chǎng)的平均市 盈率，也就10個(gè)億左右，但是很多價(jià)格都超過(guò)10個(gè)億以上，怎么辦？現(xiàn)在就加大了并購(gòu)重組力度， 資本市場(chǎng)非常低迷的階段，并購(gòu)都是資本市場(chǎng)的主流，我覺(jué)得這一塊我們?cè)诩哟筮@一塊的力度。      

韓宇澤：第一，我們現(xiàn)在重點(diǎn)確實(shí)是加大了并購(gòu)?fù)顺龅牧Χ?，那么現(xiàn)在尤其是資本市場(chǎng)在特別低迷的時(shí)候，你會(huì)發(fā)現(xiàn)去年年底和今年上半年談判的很多上市公司的市值可能過(guò)去不到20個(gè)億的市值， 突然漲到100億了，你會(huì)認(rèn)為無(wú)法運(yùn)作?，F(xiàn)在是并購(gòu)重組最好的時(shí)代，如果我們?cè)瓉?lái)投資項(xiàng)目好的話 ，我們都是借殼上市，或者被上市公司收購(gòu)，這是我們重點(diǎn)推的，他已經(jīng)意識(shí)到現(xiàn)在走IPO這條路太窄了，第二是只能加快新三板，新三板雖然流動(dòng)性差，但是它比現(xiàn)有的股權(quán)流動(dòng)性要好得多， 我們加快了很多項(xiàng)目新三板的步伐。我覺(jué)得現(xiàn)在上交所馬上要開(kāi)始戰(zhàn)略新興板，新股的申報(bào)沒(méi)有停 ，如果你的項(xiàng)目不錯(cuò)的話加快申報(bào)新三板，或者是排隊(duì)。當(dāng)然說(shuō)到這里，我們還是建議，上次在證監(jiān)會(huì)我們也講，你得恢復(fù)股票融資的基本功能，推行注冊(cè)制，另外要解決新三板的流動(dòng)性問(wèn)題，現(xiàn)在必須得解決了。