IDG熊曉鴿：PE掛牌新三板規(guī)則需要做更多的細(xì)化

IDG資本創(chuàng)始合伙人熊曉鴿在冬季達(dá)沃斯年會(huì)期間接受騰訊財(cái)經(jīng)專訪時(shí)表示，PE基金掛牌新三板“本身不是壞事情”，能夠幫助解決PE的融資問(wèn)題，但被監(jiān)管層叫停，原因可能在于監(jiān)管層看到了一些PE拿到錢之后，改變之前的投資風(fēng)格，投得很快，希望賺快錢，“都去舉牌上市公司了。”

證監(jiān)會(huì)副主席方星海此前也曾公開(kāi)表示，2015年以來(lái)，私募基金管理機(jī)構(gòu)，在新三板市場(chǎng)上頻繁融資，融資金額和投向引起了社會(huì)廣泛關(guān)注和質(zhì)疑。需要加強(qiáng)對(duì)此類私募基金管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。暫停私募基金管理機(jī)構(gòu)在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌和融資之后，將對(duì)前期融資的使用情況開(kāi)展調(diào)研。

熊曉鴿表示，雖然包括黑石在內(nèi)的很多美國(guó)PE也都是上市公司，但是他們可以做全球范圍內(nèi)的兼并、并購(gòu)，而這對(duì)于中國(guó)PE來(lái)說(shuō)難度就很大。

不過(guò)，他也認(rèn)為，雖然PE掛牌新三板出現(xiàn)了一定問(wèn)題，但不一定要像目前這樣全面叫停，而應(yīng)該是要對(duì)規(guī)則作更多的細(xì)化，例如對(duì)融資金額的投向等制定更細(xì)致的規(guī)則。

去年以來(lái)，中國(guó)股市經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)。在熊曉鴿看來(lái)，這并不影響一級(jí)市場(chǎng)投資，一級(jí)市場(chǎng)投資歸根結(jié)底關(guān)注的還是公司的基本面。

熊曉鴿說(shuō)，投資一級(jí)市場(chǎng)不可以根據(jù)股市變動(dòng)來(lái)操作，做投資決策要考量公司的基本面，做價(jià)值投資。私募風(fēng)投投資時(shí)，創(chuàng)業(yè)公司還處于早期階段，多數(shù)專注公司本身的技術(shù)、產(chǎn)品、團(tuán)隊(duì)以及市場(chǎng)，只有到臨近上市時(shí)，才會(huì)考慮股市表現(xiàn)，做出選擇。

對(duì)于接下來(lái)的投資重點(diǎn)，熊曉鴿表示，依然是TMT行業(yè)，諸如移動(dòng)互聯(lián)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算相關(guān)技術(shù)均有很大機(jī)會(huì)，而企業(yè)級(jí)的B2B業(yè)務(wù)、人工智能、能源，也有很大機(jī)會(huì)，但是這中間要考慮如何利用這些技術(shù)提高效率。

對(duì)于近兩年興起的內(nèi)容創(chuàng)業(yè)大潮，IDG資本也早已參與部署，并成立專門的媒體基金。熊曉鴿指出，未來(lái)靠?jī)?nèi)容賺錢將成為共識(shí)，特別是移動(dòng)裝置的支持下，隨時(shí)隨地都可以閱讀，好的內(nèi)容可以吸引用戶付錢。但是這其中需要避免一個(gè)誤區(qū)，就是假的信息往往帶來(lái)的流量更多，反而嚴(yán)肅的信息反而流量很低。

他補(bǔ)充稱，中國(guó)電影市場(chǎng)，現(xiàn)在的票房增長(zhǎng)是全球最快的，未來(lái)除了傳統(tǒng)的電影模式外，更多的人也會(huì)愿意在電視和手機(jī)上觀看。

“中國(guó)的人口紅利在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間仍將有很大發(fā)展機(jī)會(huì)，而投資中國(guó)一定是與中國(guó)的人口有關(guān)，中國(guó)本身就是投資的風(fēng)口，是全世界最適合青年人創(chuàng)業(yè)的市場(chǎng)，中國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模、年輕人正是吸引投資人的原因。”熊曉鴿說(shuō)。

經(jīng)過(guò)了過(guò)去幾年的創(chuàng)業(yè)大潮，今時(shí)今日的創(chuàng)業(yè)難度已大幅增加，而融資難的問(wèn)題也正在困擾著不少創(chuàng)業(yè)者。面對(duì)資本寒冬的襲來(lái)，熊曉鴿認(rèn)為，這是一個(gè)好時(shí)機(jī)，IDG自1993年開(kāi)始在中國(guó)做投資，從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，資本市場(chǎng)的寒冬則往往是投資人播種的時(shí)候，投資人和創(chuàng)業(yè)者都可以更冷靜地評(píng)估自己的市場(chǎng)、產(chǎn)品以及團(tuán)隊(duì)，尤其是做出合理的估值。