衛(wèi)東環(huán)保遭證監(jiān)會立案 撥云散霧“妖股”現(xiàn)形？

衛(wèi)東環(huán)保遭證監(jiān)會立案 （圖片來源：中國新三板）

中國網(wǎng)財經(jīng)5月12日訊（記者 鄭嵐予 王穎）一直以來，關(guān)注新三板每日交易動態(tài)的人，都無法忽視一家常年高居做市交易量排行榜首的企業(yè)。這家企業(yè)在流動性吃緊的新三板每天保持百千股成交量，換手率不低于15%，被業(yè)內(nèi)人士戲稱為“妖股”，業(yè)內(nèi)人士的咋舌還未盡消，近日證監(jiān)會一紙調(diào)查通知書便直接將市場對衛(wèi)東環(huán)保的所有質(zhì)疑推上臺面。

一紙調(diào)查翻暗涌

榮登“十大未解之謎”榜單的衛(wèi)東環(huán)保終于被“翻牌子”了。

10日晚間，衛(wèi)東環(huán)保發(fā)布公告，承認公司于當日收到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》，因涉嫌違反證券法律法規(guī)，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會決定對公司進行立案調(diào)查。同時表示公司將積極配合證監(jiān)會的調(diào)查工作，并及時履行信披義務(wù)。

除卻公告內(nèi)容，衛(wèi)東環(huán)保對外三緘其口，中國網(wǎng)財經(jīng)記者數(shù)次致電其在公開信息上留下的多種聯(lián)系號碼，均處于無法接通、無人接聽或中途切斷的狀況。

而至于公告中提及的“涉嫌違反證券法律法規(guī)”，有業(yè)內(nèi)人士表示，難免不聯(lián)想到自去年12月以來，衛(wèi)東環(huán)保居高不下的成交量。

公開數(shù)據(jù)顯示，衛(wèi)東環(huán)保自從去年12月以來，每個交易日都高居新三板成交量排行榜上前三甲，保持百千股的成交量，換手率不低于15%，最多的一天成交金額達到1.63億，超過當天明利倉儲加聯(lián)訊證券的成交額之和。而作為一家做大氣除塵設(shè)備、工業(yè)廢水處理設(shè)備的公司，衛(wèi)東環(huán)保的基本面表現(xiàn)平平，2015年凈利潤僅有870.73萬元。因而引發(fā)不少人士好奇，“基本面沒啥亮點的企業(yè)，巨額的成交量是哪里來的”，甚至在今年4月，被業(yè)內(nèi)相關(guān)媒體半戲謔半認真地寫進了“新三板十大未解之謎”。

“通過內(nèi)幕交易等操作造成交易活躍的假象，是完全可以實現(xiàn)的。”一位資深證券界分析人士向中國網(wǎng)財經(jīng)記者一語道破內(nèi)中玄機。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者就此采訪衛(wèi)東環(huán)保做市商之一的某位相關(guān)負責人，該負責人苦笑著嘆了一聲：“當初看他們那樣做就知道，早晚要出事。”

“事有反常必為妖”

前述做市商負責人向中國網(wǎng)財經(jīng)記者透露，衛(wèi)東環(huán)保交易量的驟然活躍，要從去年12月底到今年1月初的“掃貨”開始，而其中，“背后很可能有深諳做市規(guī)則的資本高手在運作”。

“最開始衛(wèi)東環(huán)保并不活躍，成交量也不多，但從去年12月底到今年1月初開始放量后，突然出現(xiàn)一大批人進場掃貨。”

據(jù)該負責人回憶，彼時掃貨行為十分瘋狂，券商掛多少賣單都悉數(shù)全收，而一直認為交易不活躍的券商驟見買家，受寵若驚未及細思便匆匆賣出，直至發(fā)放的1000萬股悉數(shù)被收買完畢，而買家依然活躍，衛(wèi)東環(huán)保的賣單便應(yīng)運而生。

“那時券商的報單，有的報50萬股買，50萬股賣；有的報100萬股買，100萬股賣，就是單筆報單數(shù)量頂格去買賣。”該負責人對中國網(wǎng)財經(jīng)記者描述著當時的情形，“非常瘋狂，交易量一下就被激活了，也帶動了市場上很多閑散資金的進入，很多散戶包括游資都跟風進來參與交易。”

有券商人士向中國網(wǎng)財經(jīng)記者分析：“三板本就是一個公開信息很少的市場，閑散資金有時候是看著活躍度高漲抱著投機的動機進來，結(jié)果投機的人越多，成交量就越大。”

這種“操盤高手”的幕后運作，被業(yè)內(nèi)人士分析為“涉嫌違反證券法律法規(guī)”的主要原因，前述券商人士向記者表達了自己的猜測：“衛(wèi)東環(huán)?？赡荛_了很多賬戶來回倒賣，利用資金去驅(qū)動交易量，吸引跟風盤，之后獲利逃跑，這樣的話，就是涉嫌操縱股價，造成虛假繁榮，相當于誘騙散戶跟風。”

收心有余力不足

引起媒體甚至監(jiān)管層注意至此，大約并不在衛(wèi)東環(huán)保初始意料之中。

“可能最開始只是想激活一下交易量，為后期的定增融資做準備，到后來可能都是跟風盤自己在熱炒，造成盤面控制不住了。”前述做市商負責人無奈地自嘲一笑，“于是不想出風頭還得整天當?shù)谝唬詈蟪闪?lsquo;十大未解之謎’，還引來監(jiān)管注意。”

這場“既有價又有量”的操作，該負責人承認“成本會很高”，保守估計可能投入5000萬進場，但同時也表示，這場投入產(chǎn)出比計算起來仍是可觀的，如果沒有引發(fā)意外的關(guān)注，可能會繼續(xù)活躍，快進快出，“還是會很獲利”。

聯(lián)訊證券新三板首席研究官付立春向中國網(wǎng)財經(jīng)記者分析道：““活躍度能表明公司的流動性比較強，高流動性反射出溢價，企業(yè)的估值就會提高，融資的時候就會更加容易，同時不排除大股東在合適的高點會退出。””

“任何的違法違規(guī)都是有動機的。”前述券商人士也對中國網(wǎng)財經(jīng)記者指出，“要把價和量做活，首先是認識到市場的流動性低迷，為了后續(xù)的大額融資投入成本去撬動流動性，激活價量。假設(shè)現(xiàn)在沒出事，后續(xù)的發(fā)展很可能是融一筆資金，撤退成本，但跟風進來的那一大批人便被套牢。”

“舉個例子，可能原本只值2元的股價，此后能通過4-5元的價格增發(fā)一筆，融資10億，到賬之后5000萬的成本功成身退，10億就變成了站崗資金。”

欲哭無淚做市商

但理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感，劇本的發(fā)展往往不以期待的意志為轉(zhuǎn)移，衛(wèi)東環(huán)保的大動作最終還是引來了監(jiān)管層的注意。

收到調(diào)查通知書的衛(wèi)東環(huán)保，11日的股價大跌12.67%，最低達到2.37元，跌破做市商的成本2.5元。

作為企業(yè)的做市商，被問及此刻的心情時，前述負責人只是搖著頭對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示“欲哭無淚”。

“不知道會對我們造成怎樣的影響，也沒有其他辦法去減損，只能在其中做做價差，”該負責人嘆氣，“做市商這個時候很被動，也很無奈。”

作為衛(wèi)東環(huán)保的主辦券商華福證券，聯(lián)系電話一直處于無人接聽的狀態(tài)。

另有衛(wèi)東環(huán)保做市商相關(guān)負責人告知中國網(wǎng)財經(jīng)記者，相對來說該企業(yè)的第一批做市商境況尚可，“在他這樣大肆操作之前已經(jīng)收回了部分成本”，比較凄慘的當屬后期被衛(wèi)東環(huán)保高居不下的成交量與活躍度吸引而后續(xù)加入的券商，該負責人表示：“這些都是實打?qū)嵉奶潛p，絕對不會盈利。”

盡管如此，前述做市商負責人仍是對記者表示，衛(wèi)東環(huán)保這樣的案例，并不能為其未來挑選企業(yè)提供足夠的借鑒經(jīng)驗或教訓，對于大多都是“老板說了算”的三板企業(yè)，從基本面去考察判斷企業(yè)管理團隊“是否靠譜”是券商最重視的問題，而衛(wèi)東環(huán)保管理層的問題可能便在于“太懂資本市場了”。

“分層之后狀況可能會好轉(zhuǎn)，”前述券商人士仍是對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表達出對市場前景的樂觀，“彼時資金有了目標，能夠?qū)ふ覂?yōu)質(zhì)標的，起碼這些市場真實的利好篩選出的企業(yè)，還是能得到市場認可的。”（作者：鄭嵐予 王穎   編輯：王斌）