停牌四個月兩個月等開會 兆盛環(huán)保并購案難道要黃?

2017/11/16 09:52      王建鑫

掛牌公司因投資方并購,導(dǎo)致股票暫停轉(zhuǎn)讓,是每天都在市場上發(fā)生的事??墒钱敼善鞭D(zhuǎn)讓框架協(xié)議已經(jīng)簽訂,而交易雙方后續(xù)董事會和股東大會對資產(chǎn)重組事項的審議,卻擱置了兩個多月不見動靜,這種情況可能暗含著重組失敗的風(fēng)險。2017年下半年,兆盛環(huán)保與上市公司中環(huán)裝備之間的并購案,在內(nèi)部流程上遷延日久,或許難免夜長夢多。

江蘇兆盛環(huán)保股份有限公司(證券簡稱:兆盛環(huán)保,證券代碼:833616.OC)是為區(qū)域環(huán)境治理提供整體解決方案的環(huán)保綜合服務(wù)商,主營業(yè)務(wù)為污水環(huán)保設(shè)備的設(shè)計、研發(fā)、制造、銷售及服務(wù)。從2016年4月8日起,兆盛環(huán)保成為新三板的掛牌公司。

經(jīng)營業(yè)績良好,吸引上市公司啟動并購

從2013年到2016年的四件中,公司的經(jīng)營業(yè)績保持著良好的發(fā)展勢頭。營業(yè)收入從2013年的1.58億元增長到2016年的3.06億元,營收的年化復(fù)合增長率達到24.65%。公司2013年的凈利潤為734.11萬元,而到了2016年,其凈利潤已經(jīng)達到3,896.24萬元,凈利潤的年化復(fù)合增長率高達74.43%。作為一家新三板的掛牌公司,兆盛環(huán)保的經(jīng)營業(yè)績和成長性都屬可圈可點。此外,近年來公司的毛利率長期穩(wěn)定在34%左右的較高水平上,凈利潤率從2013年的4.65%持續(xù)增長到2016年的12.74%,而加權(quán)凈資產(chǎn)收益率也從2013年的8.01%,提高到了2016年的16.60%,公司的盈利能力在報告期內(nèi)不斷增強。同期,公司的資產(chǎn)負債率水平從2013年的69.06%持續(xù)下降到2016年的47.90%,流動比率和速動比率分別從1.21和0.93上漲到1.44和1.15,反映了公司償債能力的進一步提高。由此可見,兆盛環(huán)保近幾年的業(yè)績表現(xiàn)堪稱出色,成為上市公司并購的對象,也就在情理之中。

2017年7月13日,兆盛環(huán)保披露了《關(guān)于重大事項公司股票暫停轉(zhuǎn)讓的公告》,公司股票從7月14日開市起停牌。而同一天公告停牌的,還有A股創(chuàng)業(yè)板的上市公司——中節(jié)能環(huán)保裝備股份有限公司(證券簡稱:中環(huán)裝備,證券代碼:300140.SZ)。

重大資產(chǎn)重組事項揭開面紗

等待董事會、股東大會召開竟須兩月以上

在與中環(huán)裝備雙雙停牌之后,兆盛環(huán)保分別在7月27日、8月10日、9月12日和11月13日分別披露了關(guān)于重大事項股票延期恢復(fù)轉(zhuǎn)讓公告,并且按相關(guān)法律、法規(guī)要求,每五個交易日(即一個自然周)披露一次關(guān)于重大事項股票暫停轉(zhuǎn)讓的進展公告。

其中,在9月12日的《重大事項停牌進展暨延期復(fù)牌公告》中,公司首次明確了,正在籌劃中的重大事項“系上市公司中環(huán)裝備擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購公司100%股權(quán)。”對于該重大資產(chǎn)重組事項的進展,公司在該公告中又進一步披露,“目前該項交易已簽訂框架協(xié)議,該項交易尚需獲得公司董事會及股東大會審議通過。中環(huán)裝備以發(fā)行股份和現(xiàn)金方式購買公司100%股份涉及重大資產(chǎn)重組尚需履行的程序,包括但不限于:國務(wù)院國資委對本次交易方案的批復(fù)、交易雙方董事會審議通過本次重組事項、交易雙方股東大會審議通過本次重組事項、中國證監(jiān)會等監(jiān)管機構(gòu)核準本次重組事項。本次交易存在重大不確定性。”

在此后公司分別在9月27日和10月11日披露的《關(guān)于重大事項股票暫停轉(zhuǎn)讓的進展公告》中,兆盛環(huán)保兩度強調(diào)了“目前該項交易己簽訂框架協(xié)議。”并且在11月13日公布的《重大事項停牌進展暨延期復(fù)牌的公告》中,又將9月12日公告中的相關(guān)內(nèi)容原原本本地重新抄寫了一遍。從9月13日到11月13日,兩份公告中關(guān)于重大資產(chǎn)重組事項進展的表述一字不差,說明在這兩個月里,該重大事項沒有明顯的進展,交易雙方——中環(huán)節(jié)能和兆盛環(huán)保之間可能存在著尚未披露的核心觀點分歧,從而導(dǎo)致了中環(huán)節(jié)能并購兆盛環(huán)保的重大資產(chǎn)重組事項在最近的兩個月中寸步難行。遍查兩家公眾公司近兩個月內(nèi)披露的公告,也確實沒有召開以審議相關(guān)議題為目的的董事會會議和臨時股東大會。這起并購案在兩家公司的內(nèi)部流程上延宕兩個月以上,對于投資者而言,并非福音。

最終,兆盛環(huán)保能否順利成為中環(huán)裝備全資控股的子公司,讓我們拭目以待。

聲明:本文來自  金色光

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