羽泉跨界之路：巨匠文化瞄準(zhǔn)新三板

（原標(biāo)題：賣護(hù)膚品開(kāi)料理店，還成立基金做投資，羽泉現(xiàn)在又瞄準(zhǔn)新三板?。?/p>

繼楊冪、胡歌、孫紅雷之后，新三板上明星任股東的公司或再添一家：“羽泉”實(shí)際控制的公司，即將登陸新三板。

論壇君研究發(fā)現(xiàn)，“羽泉”最近兩年很忙，除了做音樂(lè)，還倒騰起了料理店，賣起了化妝品，而且資本市場(chǎng)玩得也很溜，旗下有多支基金，投資了數(shù)十個(gè)項(xiàng)目，其中多個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)掛牌新三板或準(zhǔn)備IPO。

“羽泉”系的產(chǎn)業(yè)圈

“羽泉”，自1998年出道以來(lái)，很快成為中國(guó)知名度較高的男聲音樂(lè)組合之一，組合名字取自陳羽凡和胡海泉各一個(gè)字。

所謂“演而優(yōu)則商”，中國(guó)演藝圈的明星們，最近幾年在資本市場(chǎng)上頗引人矚目。

前有黃曉明投資華誼兄弟（300027），后有劉濤入股樂(lè)視網(wǎng)（300104），還有趙薇夫婦在萬(wàn)家文化（600576）上“興風(fēng)作浪”等。

作為知名度不輸上述明星的“羽泉”，挖掘自身變現(xiàn)能力上，也是相當(dāng)努力。

2014年5月，在拿了“我是歌手”總冠軍一年后，“羽泉”聯(lián)手主持人李靜打造的男士護(hù)膚品牌在北京發(fā)布。

陳羽凡現(xiàn)身說(shuō)法，表示自己青春期不注意護(hù)膚，導(dǎo)致“老大徒傷悲”，還告誡男同胞千萬(wàn)吸取教訓(xùn)。

不過(guò)，網(wǎng)友的反應(yīng)么，就有點(diǎn)令人捧腹了……

（這個(gè)夸張了吧？）

還有下面這個(gè)人，話說(shuō)得令人不忍直視：

跨界男士護(hù)膚品一年多后，“羽泉”又跨界做了餐飲。

2016年7月，“羽泉”料理店的PR稿件，又開(kāi)始滿天飛。據(jù)說(shuō)在這家位于朝陽(yáng)雙井的日式料理店里，哥倆還親自做了“手卷”。

網(wǎng)傳在這家料理店之前，“羽泉”還投資了音樂(lè)餐廳等產(chǎn)業(yè)。

實(shí)業(yè)投不少，資本玩的也多。據(jù)了解，胡海泉從2009年開(kāi)始做天使投資，2014年成立了海泉基金。

其旗下目前有多支基金，管理規(guī)模超過(guò)10億元，投資了老虎證券、艾洛維、公子小白等數(shù)十個(gè)項(xiàng)目。

其中視覺(jué)顯示系統(tǒng)研發(fā)企業(yè)艾洛維（835554）等已經(jīng)掛牌新三板，大洋泊車則正在創(chuàng)業(yè)板IPO排隊(duì)中。

它最近的投資發(fā)生的2018年4月，該基金旗下產(chǎn)業(yè)基金，向點(diǎn)播影院品牌風(fēng)霆迅投資上千萬(wàn)元。

風(fēng)霆迅是港股公司中國(guó)創(chuàng)意控股（08368）旗下品牌，趙薇、黃曉明、佟大為、陳坤等，均曾入股中國(guó)創(chuàng)意控股。

業(yè)內(nèi)盛傳，趙薇曾在中國(guó)創(chuàng)意控股上市打新中，大賺9倍多，賬面浮盈近2億港幣。

總體上，天眼查資料顯示，目前胡海泉為股東或法人、高管的公司，多達(dá)63家，涵蓋商貿(mào)、音樂(lè)、餐飲、基金、網(wǎng)絡(luò)、科技等多個(gè)領(lǐng)域，將“羽泉”系的產(chǎn)業(yè)圈，大大擴(kuò)展。

毛利率大大低于同行

在自己投資的公司登陸新三板之后，“羽泉”也籌備著自家經(jīng)紀(jì)公司的掛牌事宜，這家公司就是最近比較火的巨匠文化。

巨匠文化主要從事藝人經(jīng)紀(jì)、娛樂(lè)整合營(yíng)銷等，同時(shí)還包括自主音樂(lè)版權(quán)開(kāi)發(fā)、演唱會(huì)出品、娛樂(lè)節(jié)目投資等。

2016年和2017年，巨匠文化營(yíng)業(yè)收入分別為7856萬(wàn)元和7200萬(wàn)元，凈利潤(rùn)444萬(wàn)元和378萬(wàn)元。

其中，2016年和2017年，巨匠文化來(lái)自藝人經(jīng)紀(jì)的收入分別達(dá)到7355萬(wàn)元和5279萬(wàn)元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的93.6%和73.4%，堪稱是主要收入了。

不過(guò)，公司的藝人怕是有點(diǎn)少，公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中有名有姓的藝人，只有的胡海泉和陳羽凡。

而且從供應(yīng)商來(lái)看，公司前兩大供應(yīng)商分別是胡海泉和陳羽凡的工作室。

巨匠文化對(duì)這兩家工作室的采購(gòu)，分別占到2016年和2017年?duì)I業(yè)成本的80.8%和79.6%。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)顯示，胡海泉間接持有巨匠文化72.17%的股權(quán)，陳羽凡間接持有11.54%的股權(quán)，合計(jì)約83.7%。

也就是說(shuō)，巨匠文化的主要收入靠“羽泉”，主要供應(yīng)商是“羽泉”，主要股東還是“羽泉”，這個(gè)關(guān)系，或者這種關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題，投資者需要仔細(xì)梳理清楚……

之所以要考慮清楚，是因?yàn)檫@個(gè)關(guān)系和巨匠文化的毛利率息息相關(guān)：

據(jù)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)數(shù)據(jù)，和同類公司相比，巨匠文化的毛利率比同行平均低約30個(gè)百分點(diǎn)。

巨匠文化的解釋是，公司藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入比重大，且公司目前簽約藝人均為成熟藝人，公司與之分配比例較低，導(dǎo)致整體毛利率低于同行。

如果這樣下去，作為一個(gè)自?shī)首詷?lè)、自賺自花的公司還好，其他想進(jìn)來(lái)的股東就要慎重了。

不過(guò)巨匠文化也意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題了，在公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中表示，將大力發(fā)展節(jié)目?jī)?nèi)容制作及娛樂(lè)營(yíng)銷業(yè)務(wù)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)板塊之間的聯(lián)動(dòng)發(fā)展。