南京遠(yuǎn)洋運(yùn)輸股改進(jìn)行時(shí) 醞釀完成海外上市

　　近日，南京市交通建設(shè)投資控股（集團(tuán)）有限責(zé)任公司在南京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布公告，擬將其持有的南京遠(yuǎn)洋運(yùn)輸股份有限公司23.75%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，掛牌價(jià)格以評(píng)估值14011.36萬(wàn)元作為掛牌低價(jià)競(jìng)價(jià)交易。

　　在掛牌轉(zhuǎn)讓中尤其值得關(guān)注的是，南京遠(yuǎn)洋擬實(shí)現(xiàn)境外上市。轉(zhuǎn)讓股份意味著公司在使股權(quán)結(jié)構(gòu)更趨完善，同時(shí)目前競(jìng)拍所得到的股權(quán)，將可能在南京遠(yuǎn)洋上市后獲得良好的股權(quán)投資收益。

　　擴(kuò)充運(yùn)力

　　根據(jù)公開(kāi)資料，南京遠(yuǎn)洋運(yùn)輸股份有限公司是一個(gè)專門(mén)經(jīng)營(yíng)干散貨船舶運(yùn)輸?shù)膶I(yè)船東公司，以經(jīng)營(yíng)遠(yuǎn)洋貨物運(yùn)輸為主，同時(shí)還做國(guó)際船舶管理、遠(yuǎn)洋船務(wù)工程、國(guó)際船舶代理、海員勞務(wù)輸出、船舶燃料供應(yīng)和投資咨詢服務(wù)，公司船隊(duì)主要以散雜貨運(yùn)輸為主，其中有不定期班輪航線覆蓋中國(guó)中東地區(qū)，并有相當(dāng)?shù)牟糠执昂叫性趤喼蕖⒋笱笾?、非洲、美洲和歐洲等世界各國(guó)家和地區(qū)。

　　公開(kāi)資料還顯示，南京遠(yuǎn)洋船隊(duì)共有船舶24艘、總運(yùn)力達(dá)50萬(wàn)載重噸，完成運(yùn)量達(dá)三百萬(wàn)噸。從目前的市場(chǎng)運(yùn)力分布來(lái)看，南京遠(yuǎn)洋的運(yùn)力屬于典型的地方型遠(yuǎn)洋運(yùn)輸企業(yè)，與中國(guó)遠(yuǎn)洋等央企在運(yùn)力上不可同日而語(yǔ)，只有通過(guò)運(yùn)力的擴(kuò)張，南京遠(yuǎn)洋才能夠更好地提升運(yùn)力。在央行貨幣緊縮政策的大背景下，依靠銀行信貸顯然不如通過(guò)走上市路線募集資金來(lái)擴(kuò)張運(yùn)力。

　　公司擴(kuò)張運(yùn)力，也離不開(kāi)干散貨市場(chǎng)在近幾年異常紅火的支撐，特別是在2007年，干散貨市場(chǎng)上演了一場(chǎng)瘋狂的上漲大戲，讓從事干散貨運(yùn)輸?shù)钠髽I(yè)賺得盆滿缽溢。南京遠(yuǎn)洋在2007年也取得了不俗的業(yè)績(jī)。根據(jù)產(chǎn)權(quán)出讓信息披露，2006年度，公司主營(yíng)收入46295.51萬(wàn)元，利潤(rùn)總額11521.86萬(wàn)元。在2007年1－5月，公司主營(yíng)收入27187.87萬(wàn)元，利潤(rùn)總額5317.72萬(wàn)元。

　　由于目前鐵礦石談判懸而未決、前期干散貨上漲過(guò)猛、炒作遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議資金的退出等因素，干散貨運(yùn)價(jià)在2007年年底就進(jìn)入下滑期，但這并不是表明干散貨企業(yè)效益不好，只是表明干散貨企業(yè)暴利的減少。近期國(guó)內(nèi)不斷有企業(yè)定造或改造干散貨船，表明干散貨市場(chǎng)依然吸引著船東投入更多的運(yùn)力來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)。

　　公司對(duì)此次轉(zhuǎn)讓只提示了公司將在境外上市的計(jì)劃，除此之外并沒(méi)有提及更多的信息。市場(chǎng)分析認(rèn)為，轉(zhuǎn)讓23.75%股權(quán)后，一方面可以借助轉(zhuǎn)讓款來(lái)擴(kuò)充運(yùn)力，另一方面，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)更趨合理，避免了大股東南京市交通建設(shè)投資控股（集團(tuán)）有限責(zé)任公司占股過(guò)多的問(wèn)題，更符合境外上市對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)的要求。

　　沖刺上市

　　2007年，航運(yùn)企業(yè)不斷在資本市場(chǎng)發(fā)力。2007年6月，中國(guó)遠(yuǎn)洋回歸A股，隨后中遠(yuǎn)集團(tuán)就將干散貨資產(chǎn)注入上市公司。中海集運(yùn)登陸A股市場(chǎng)，主要以集裝箱運(yùn)輸為主。中外運(yùn)航運(yùn)登陸H股市場(chǎng)，在干散貨運(yùn)價(jià)暴跌前得到廣泛追捧。長(zhǎng)航集團(tuán)合理劃分上市公司布局，“南京水運(yùn)”改名為“長(zhǎng)航油運(yùn)”。

　　干散貨市場(chǎng)在2007年的暴漲，一度讓從事干散貨運(yùn)輸?shù)纳鲜泄境蔀殛P(guān)注焦點(diǎn)。特別是中國(guó)遠(yuǎn)洋的干散貨資產(chǎn)注入，讓更多的投資者來(lái)關(guān)心干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)的興衰。

　　在火熱的航運(yùn)企業(yè)借力資本市場(chǎng)的誘惑面前，南京遠(yuǎn)洋沒(méi)有理由不心動(dòng)，沒(méi)有理由不采取積極的措施來(lái)沖擊上市。首先航運(yùn)業(yè)中的干散貨市場(chǎng)還被市場(chǎng)人士看好，公司可以趁機(jī)擴(kuò)張。其次，公司在2006年和2007年的良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也讓南京遠(yuǎn)洋的業(yè)績(jī)比較耐看，在財(cái)務(wù)上符合境外上市條件。最后，股權(quán)轉(zhuǎn)讓如果順利成行，合理的股權(quán)架構(gòu)，為境外成功上市減少阻礙。