中國(guó)風(fēng)投業(yè)成長(zhǎng)中的煩惱 民間LP資源仍有待激活

　　風(fēng)投與創(chuàng)業(yè)者還需磨合

　　風(fēng)投尋找好的項(xiàng)目，創(chuàng)業(yè)者尋找資金。在情投意合之前，難免要經(jīng)歷一段頗為痛苦的磨合期來(lái)進(jìn)行互相了解。

　　在第十一屆風(fēng)險(xiǎn)投資論壇上，一位創(chuàng)業(yè)者向臺(tái)上的風(fēng)投明星發(fā)問(wèn)：為何多次發(fā)出的項(xiàng)目說(shuō)明書(shū)都石沉大海、杳無(wú)回音，難道這是風(fēng)投行業(yè)中的“潛規(guī)則”？這一問(wèn)題居然引來(lái)全場(chǎng)一片掌聲。

　　而臺(tái)上的風(fēng)投機(jī)構(gòu)們面對(duì)這個(gè)問(wèn)題同樣牢騷滿腹。北極光風(fēng)險(xiǎn)投資公司創(chuàng)始人鄧峰表示此舉實(shí)屬無(wú)奈：“每天都收到200多封郵件，而每天的工作時(shí)間最多也只有十幾個(gè)小時(shí)，能看完已經(jīng)很不容易。偶爾回復(fù)告知‘該項(xiàng)目不好’，對(duì)方很快又發(fā)郵件來(lái)問(wèn)‘哪里不好’，一來(lái)二往反而浪費(fèi)了更多的時(shí)間。”

　　“你們不必把項(xiàng)目書(shū)都發(fā)給鄧峰，”在場(chǎng)的另一位投資人打趣道。他建議需要尋求資金的創(chuàng)業(yè)者們不必只把目光盯在幾個(gè)知名的風(fēng)投機(jī)構(gòu)上，“要先對(duì)你要接觸的風(fēng)投有一定的認(rèn)識(shí)，不同的風(fēng)投對(duì)不同的行業(yè)和投資人有不同的興趣偏好。另外，可以找第三方的咨詢(xún)公司，他們先對(duì)你的項(xiàng)目做分析，再推薦給他們認(rèn)為適合的風(fēng)投公司，這樣更容易獲得機(jī)會(huì)。”

　　民間LP資源有待激活

　　在江浙、珠三角等民間資本充裕的地區(qū)，活躍著一批由民營(yíng)企業(yè)家出資設(shè)立的創(chuàng)投基金。例如溫州東海創(chuàng)業(yè)投資有限合伙企業(yè)就是由溫州樂(lè)清8家民營(yíng)企業(yè)和1名自然人聯(lián)合成立，首期資金規(guī)模就達(dá)到5億元之巨。

　　“這些人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力是最高的，即使是九死一生，他們也愿意投資。”辜勝阻呼吁完善天使投資機(jī)制，釋放民間資本的投資能量。“美國(guó)從1996年開(kāi)始，由天使投資人投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的數(shù)量以每年35%的速率增長(zhǎng)，總計(jì)增長(zhǎng)率為236%。我認(rèn)為中國(guó)有大量的天使投資人、財(cái)富的擁有者，只要有好的天使投資的機(jī)制，他們承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力是最高的，應(yīng)該讓這些人參與到創(chuàng)新型企業(yè)的投資中。”

　　據(jù)《2008中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)調(diào)研報(bào)告》顯示，來(lái)源于本土機(jī)構(gòu)的新募集資本中，個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)資本比例最高，達(dá)到總金額的34.72%，遠(yuǎn)高于去年的14.82%。個(gè)人出資主要來(lái)自一些民間較為富裕的民營(yíng)企業(yè)家，這些企業(yè)家的個(gè)體資金雖然總體規(guī)模偏小，但數(shù)量大、經(jīng)營(yíng)靈活，偏愛(ài)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的行業(yè)，已成為近年來(lái)本土創(chuàng)投基金重要的資本來(lái)源。

　　風(fēng)投行業(yè)受人才瓶頸牽制

　　中國(guó)的風(fēng)投產(chǎn)業(yè)在十年前起步，在最近三四年間興起，在風(fēng)投行業(yè)規(guī)模幾何式增長(zhǎng)的同時(shí)，如何才能保證足夠多的專(zhuān)業(yè)人才支撐行業(yè)發(fā)展。

　　廣東風(fēng)險(xiǎn)投資集團(tuán)董事長(zhǎng)何國(guó)杰表示對(duì)此并不擔(dān)心，他認(rèn)為只要行業(yè)有前途，該行業(yè)人才的成長(zhǎng)就很快。“改革開(kāi)放初期，幾乎沒(méi)有有文化的人，大家都是一個(gè)水平上的。所以我從不為人才的問(wèn)題發(fā)愁，只要這個(gè)行業(yè)的前景樂(lè)觀，就會(huì)調(diào)動(dòng)人們自我學(xué)習(xí)的能力。”

　　北京大學(xué)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心研究員、裨益豐投資管理顧問(wèn)有限公司董事長(zhǎng)陳菊香也深有體會(huì)：“在北京大學(xué)舉辦首屆私募股權(quán)班的時(shí)候，本來(lái)招幾十人，結(jié)果報(bào)名那天，我走到交流中心的門(mén)口看到黑壓壓的一片——來(lái)了兩百多人，不管是GP還是LP，學(xué)習(xí)的熱情確實(shí)是空前的。一直到現(xiàn)在開(kāi)了十幾個(gè)班，學(xué)生有一千多人，來(lái)自于各行各業(yè)、境內(nèi)境外。”